RBI அறிவிப்பு: வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களுக்கு கடன் அனுமதி – அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பை அதிகரிக்கும் முயற்சி!

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஒரு முக்கிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. வெளிநாடுகளில் வசிக்கும் இந்தியர்கள் தங்களது வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களுக்கு எதிராக இனி கடன் பெறலாம். இதன் மூலம், அன்னிய செலாவணி கையிருப்பை அதிகரிக்கவும், ரூபாய் மதிப்பை ஸ்திரப்படுத்தவும் RBI முயல்கிறது.

என்ன நடந்தது?

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியானது (RBI) ஒரு புதிய வழிகாட்டுதலை வெளியிட்டுள்ளது. இதன் மூலம், வெளிநாடுகளில் வசிக்கும் இந்திய குடிமக்கள் தங்களிடம் உள்ள வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களுக்கு (Foreign Currency Deposits) எதிராக வங்கிகளிடமிருந்து கடன் பெறலாம். இந்த அதிரடி நடவடிக்கை, வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களை இந்திய வங்கிகளில் தங்கள் பணத்தை டெபாசிட் செய்ய ஊக்குவிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முக்கியமாக, நாட்டின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை (Forex Reserves) வலுப்படுத்துவதே இதன் முக்கிய நோக்கம்.

வங்கித்துறைக்கு ஏன் முக்கியம்?

உலகளவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல் போன்ற சூழல்களில், இந்தியப் பொருளாதாரம் தனது நாணய கையிருப்பை அதிகரிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. இந்த டெபாசிட்களுக்கு எதிராக கடன் வழங்கும் முறையை அனுமதிப்பதன் மூலம், வெளிநாட்டு டெபாசிட்டர்களுக்கு ஒருவித லீவரேஜ் (Leverage) கிடைக்கிறது. சில வங்கிகள் ஏற்கனவே டாலர் டெபாசிட்களுக்கு 7% க்கும் அதிகமான வட்டி விகிதங்களை விளம்பரப்படுத்தி வருகின்றன. டெபாசிட்டர்கள் தங்கள் பணத்தைக்கொண்டு கடன் பெறும் வசதியை ஏற்படுத்துவதன் மூலம், உலகளாவிய வட்டி விகிதங்களுக்கு நிகராக இந்த டெபாசிட்களை கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்ற RBI முயல்கிறது.

லீவரேஜ் முறை எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

புதிய விதிமுறைகளின்படி, டெபாசிட்டர்கள் தங்கள் வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களை கடன் பெறுவதற்கான ஈடாக (Collateral) பயன்படுத்த முடியும். வழக்கமாக டெபாசிட் செய்யப்பட்ட பணம் அப்படியே இருக்கும் நிலையில், இது ஒரு பெரிய மாற்றமாகும். வங்கித்துறை அதிகாரிகள் இதை ஒரு உயர் லீவரேஜ் வாய்ப்பாக கருதுகின்றனர். டெபாசிட் செய்த தொகையை விட பல மடங்கு அதிகமாக கடன் பெற முடியும் என சில மதிப்பீடுகள் தெரிவிக்கின்றன. இதன் மூலம், டெபாசிட்டர்கள் தங்கள் வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களுக்கு வட்டி பெறுவதோடு, கடன் மூலம் பணப்புழக்கத்தையும் (Liquidity) பெற முடியும்.

இதில் உள்ள அபாயங்கள் என்ன?

இந்த திட்டம் டாலர்களை ஈர்க்கும் நோக்கம் கொண்டது என்றாலும், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வங்கிகள் கவனிக்க வேண்டிய சில அபாயங்களும் உள்ளன. முக்கியமாக, நாணய மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கம் (Currency Volatility) ஒரு பெரிய சவாலாக இருக்கும். இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு டாலருக்கு எதிராக கடுமையாக மாறினால், வெளிநாட்டு நாணயத்துடன் இணைக்கப்பட்ட கடன்களுக்கான சேவைச் செலவு கடன் வாங்குபவர்களுக்கு அதிகரிக்கும். வங்கிகளைப் பொறுத்தவரை, சொத்து-பொறுப்பு பொருந்தாமை (Asset-Liability Mismatch) ஒரு சவாலாக இருக்கும். டெபாசிட்டர்களின் பணத்தை திரும்பக் கொடுப்பதற்கும், இந்த டெபாசிட்களுக்கு எதிராக வழங்கப்பட்ட கடன்களின் கடன் அபாயத்தை (Credit Risk) நிர்வகிப்பதற்கும் போதுமான வெளிநாட்டு நாணய கையிருப்பை வங்கிகள் உறுதி செய்ய வேண்டும்.

வரலாற்றுப் பின்னணி

இந்திய ரிசர்வ் வங்கிக்கு வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களின் நிதியை ஈர்ப்பது புதிதல்ல. 2013 ஆம் ஆண்டு ஏற்பட்ட "டேப்பர் டேண்ட்ரம்" (Taper Tantrum) காலத்தில், ரூபாய் மதிப்பை ஸ்திரப்படுத்த இதே போன்ற டெபாசிட் திட்டங்கள் மூலம் இந்தியா பல பில்லியன் டாலர்களை வெற்றிகரமாக திரட்டியது. அப்போது எடுக்கப்பட்ட நடவடிக்கைகளை ஒத்ததாகவே தற்போதைய அணுகுமுறையும் அமைந்துள்ளது. போட்டி வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் கடன் வழங்கும் நெகிழ்வுத்தன்மை மூலம் மூலதனப் புழக்கத்தை ஊக்குவித்து, ஸ்திரமான விளைவை ஏற்படுத்துவதே அதிகாரிகளின் நோக்கம்.

முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?

முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள், வங்கிகள் வழங்கும் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில் கடன் வளர்ச்சி விகிதங்கள் (Credit Growth Figures) குறித்த புதுப்பிப்புகளைக் கவனிக்க வேண்டும். இந்தக் கொள்கை மாற்றத்தின் மூலம் உண்மையில் எவ்வளவு வெளிநாட்டு முதலீடு ஈர்க்கப்படுகிறது என்பதை கண்காணிப்பது முக்கியம். மேலும், ரிசர்வ் வங்கியின் வாராந்திர அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு தரவுகளை (Forex Reserve Data) கண்காணிப்பதன் மூலம், நாட்டின் வெளிப்புற நிதி நிலைமை வலுப்பெறுகிறதா என்பதை தெளிவாகப் புரிந்துகொள்ள முடியும்.