இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அதிரடியாக ஒரு புதிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்கள் (NRI) தங்கள் டாலர் டெபாசிட்களுக்கு எதிராக **9 மடங்கு** வரை கடன் (Leverage) பெறும் வசதியை வங்கிகள் வழங்கலாம் என அறிவித்துள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கம், அந்நிய செலாவணி இருப்பை அதிகரித்து, இந்திய ரூபாயை வலுப்படுத்துவதாகும்.
என்ன நடந்தது?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஒரு புதிய வழிகாட்டுதலை வெளியிட்டுள்ளது. இதன் படி, வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்கள் (NRI) வைத்துள்ள சிறப்பு வெளிநாட்டு கரன்சி டெபாசிட்களுக்கு எதிராக, அதன் மதிப்பை விட 9 மடங்கு வரை கடன் (Leverage) வழங்கும் வசதியை வங்கிகள் வழங்கலாம். இந்த கொள்கையின் மூலம், டெபாசிட்டர்கள் பெரிய தொகையை அணுக முடியும்.
வெளிநாட்டு கையிருப்பை அதிகரிப்பது ஏன் முக்கியம்?
தற்போதைய உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேறுவது போன்றவற்றால், இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு (Forex Reserves) அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளது. இதை வலுப்படுத்தும் நோக்கிலேயே இந்த புதிய நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.
லீவரேஜ் எப்படி வேலை செய்யும்?
வங்கித்துறையில், லீவரேஜ் என்பது, ஒரு சிறிய அளவிலான ஈடு சொத்தை (Collateral) பயன்படுத்தி, பெரிய தொகையை கடன் வாங்குவதாகும். இங்கு, NRI-யின் டாலர் டெபாசிட் தான் ஈடு சொத்தாக செயல்படும். 9 மடங்கு வரை லீவரேஜ் அனுமதிக்கப்படுவதால், டெபாசிட்டர்கள் தங்கள் முதலீட்டு மதிப்பை பல மடங்கு பெருக்கிக் கொள்ள முடியும். வங்கிகள் இந்த டெபாசிட்களுக்கு 7.1% மேல் வட்டி விகிதத்தை வழங்க திட்டமிட்டுள்ளன. இது கணிசமான டாலர் வரவை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், இந்த டெபாசிட்களுக்கு அந்நிய செலாவணி ஸ்வாப் வசதிகளையும் (Forex Swap Facilities) RBI செய்துள்ளது.
ரூபாய்க்கு இது ஏன் முக்கியம்?
அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு என்பது இந்திய பொருளாதாரத்தின் ஒரு முக்கிய பாதுகாப்பு அரணாக செயல்படுகிறது. வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேறும்போது, இந்திய ரூபாய் மதிப்பு குறையும். NRI-க்களை அதிக டாலர்களை வங்கி அமைப்புக்குள் கொண்டு வர ஊக்குவிப்பதன் மூலம், மத்திய வங்கி ஒரு கையிருப்பை உருவாக்க முயல்கிறது. இது ரூபாயின் மதிப்பை ஸ்திரப்படுத்தவும், நாணய சந்தையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை நிர்வகிக்க RBI-க்கு அதிகாரம் அளிக்கவும் உதவும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கான ரிஸ்க்குகள்
லீவரேஜ் மூலம் அதிக வருமானம் பெறுவது கவர்ச்சிகரமாக தோன்றினாலும், அதன் அபாயங்களையும் முதலீட்டாளர்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். லீவரேஜ் ஒரு இருபக்க கத்தி போன்றது; இது லாபத்தை பெருக்கும் அதே வேளையில், சந்தை வீழ்ச்சியின் தாக்கத்தையும் பன்மடங்கு பெருக்கும். இத்தகைய திட்டங்களில் கடன் வாங்குபவர்கள், நாணய அபாயத்தை (Currency Risk) கவனமாக நிர்வகிக்க வேண்டும். அதாவது, ரூபாயின் மதிப்பு டாலருக்கு எதிராக குறைந்தால், கடனின் உண்மையான செலவு அதிகரிக்கக்கூடும்.
அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
இந்த முயற்சியின் வெற்றி, அடுத்த காலாண்டுகளில் உண்மையாக எவ்வளவு டாலர் வரவு வருகிறது என்பதைப் பொறுத்தது. முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள், RBI வெளியிடும் மாதாந்திர அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு தரவுகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். மேலும், வட்டி விகித சூழலை கூர்ந்து கவனிப்பது அவசியம். உலகளாவிய அல்லது உள்நாட்டு வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் திடீர் மாற்றங்கள், இந்த டெபாசிட்களின் கவர்ச்சியை மற்ற முதலீட்டு வழிகளுடன் ஒப்பிடும்போது பாதிக்கலாம்.