Whalesbook
முதலீட்டாளர் கோரிக்கையால் கட்டுப்பாடுகள்!
Morgan Stanley மற்றும் Cliffwater LLC, தங்களுடைய பெரிய பிரைவேட் கிரெடிட் ஃபண்டுகளில் முதலீட்டாளர்கள் பணம் எடுப்பதில் கடுமையான கட்டுப்பாடுகளை விதித்துள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை திரும்பப் பெற மிக அதிகளவில் கோரிக்கை வைத்ததால், இந்த ஃபண்டுகளின் செயல்பாட்டு வரம்புகளைத் தாண்டியதால் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது. Cliffwater-ன் $33 பில்லியன் ஃபண்ட், முதலீட்டாளர்கள் கேட்ட 14% பணத்திற்குப் பதிலாக, 7% மட்டுமே திரும்ப வழங்கியுள்ளது. இதேபோல், Morgan Stanley-ன் $8 பில்லியன் மதிப்பிலான North Haven Private Income Fund, முதலீட்டாளர்கள் கோரிய தொகையில் பாதிக்கும் குறைவாக, அதாவது 5% மட்டுமே திரும்ப வழங்கியுள்ளது. இது பிரைவேட் கிரெடிட் ஃபண்டுகளில், குறிப்பாக AI (Artificial Intelligence) தொழில்நுட்பத்தால் பாதிக்கப்படக்கூடிய Software நிறுவனங்களுக்கான கடன்களின் தரம் குறித்த அச்சம் காரணமாக, பணத்தைத் திரும்பப் பெறுவதில் ஏற்பட்டுள்ள பெரிய அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது.
AI ரிஸ்க் அதிகரிக்கும் அழுத்தம்
$1.8 டிரில்லியன் மதிப்பிலான பிரைவேட் லெண்டிங் மார்க்கெட் (Private Lending Market) தற்போது அதிக அழுத்தத்தில் உள்ளது. குறிப்பாக, AI (Artificial Intelligence) தொழில்நுட்பத்தால் பாதிக்கப்படக்கூடிய Software துறை சார்ந்த கடன்களின் மதிப்பில் JPMorgan Chase & Co. குறைப்பு (Markdowns) செய்துள்ளது. மேலும், இந்த கடன்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட புதிய கடன்களை வழங்குவதையும் JPMorgan கடுமையாக்கியுள்ளது. இது Software நிறுவனங்களுக்கும், அவற்றுக்கு கடன் வழங்கும் நிறுவனங்களுக்கும் கடன் விதிமுறைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகளில் ஒரு முக்கியமான மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் போட்டியாளர்களின் நகர்வுகள்
வட அமெரிக்க பிரைவேட் கிரெடிட் சந்தை $1.01 டிரில்லியன் (2024) லிருந்து $1.74 டிரில்லியன் (2029) ஆக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், 2024-ல் ஃபண்ட் திரட்டல் (Fundraising) கடந்த 8 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்குக் குறைந்துள்ளது. BlackRock Inc., Blackstone, Blue Owl Capital போன்ற பிற பெரிய நிறுவனங்களும் இதேபோன்ற பணப் பரிமாற்றக் கட்டுப்பாடுகளை ஏற்கனவே விதித்துள்ளன. IT மற்றும் தகவல் தொடர்புத் துறையில் உள்ள Software நிறுவனங்கள், பிரைவேட் கிரெடிட் டீல்களில் 20% முதல் 25% வரை முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன.
கட்டமைப்பு ரீதியான பலவீனங்கள் மற்றும் AI-ன் தாக்கம்
பிரைவேட் கிரெடிட் ஃபண்டுகள், குறிப்பாக தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களை இலக்காகக் கொண்டவை, அதிக அளவிலான பணத்தைத் திரும்பப் பெறும் கோரிக்கைகளை ஒரே நேரத்தில் கையாள்வதில் உள்ளுணர்வாகவே சிரமப்படுகின்றன. AI-ன் தாக்கம் Software நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பெரிய அச்சுறுத்தலாக மாறியுள்ளது. ஏற்கனவே லாபத்தில் இயங்கும் பல Software நிறுவனங்களின் வருவாய் மாதிரிகள், AI தொழில்நுட்பத்தால் பாதிக்கப்படலாம். Morgan Stanley வெளியிட்ட ஒரு அறிக்கையின்படி, Software துறை சார்ந்த 50% கடன்கள் 'B-' அல்லது அதற்குக் குறைவான கிரேட்டிங்கில் (Rating) உள்ளன. மேலும், 80% கடன்கள் தனிப்பட்ட, ஸ்பான்சர்-backed நிறுவனங்களால் எடுக்கப்பட்டுள்ளன. இது வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாததையும், AI தாக்கம் குறித்த மதிப்பீட்டில் உள்ள பிழைகளையும் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
எதிர்காலப் பார்வை
எதிர்காலத்தில் பிரைவேட் கிரெடிட் சந்தை தொடர்ந்து வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், இந்த சவால்களைச் சமாளிக்க நிறுவனங்கள் புதிய உத்திகளைக் கையாளுகின்றன. முதலீட்டாளர் தேர்வுகள், வலுவான கட்டமைப்புப் பாதுகாப்பு மற்றும் தொடர்ச்சியான கண்காணிப்பு ஆகியவை இந்தத் துறையில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும். AI போன்ற தொழில்நுட்பத் தடைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் மனநிலை ஆகியவை இந்தச் சந்தையின் எதிர்காலப் பாதையைத் தீர்மானிக்கும்.