Whalesbook
உலக சந்தையில் நிலவும் பதற்றங்களுக்கு மத்தியிலும், இந்திய தனியார் வங்கிகள், குறிப்பாக Axis Bank மற்றும் ICICI Bank, வலிமையாக செயல்படுகின்றன. முக்கிய தொழில்நுட்ப ஆதரவு நிலைகளை (Technical Support Levels) இவை தக்கவைத்துக் கொள்வது முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு போன்ற பொருளாதார காரணிகளையும் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.
என்ன நடந்தது?
உலக சந்தையில் பெரிய அளவில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், இந்திய வங்கித் துறை குறித்து சந்தை ஆய்வாளர் ருத்ரமூர்த்தி B.V. ஒரு நம்பிக்கையான பார்வையை வெளிப்படுத்தியுள்ளார். அவரின் பகுப்பாய்வின்படி, இந்திய பங்குச் சந்தைகள் குறிப்பிடத்தக்க ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டியுள்ளன. இது, உலகளாவிய செய்திகளின் தாக்கத்தை சந்தை ஏற்கனவே உள்வாங்கியிருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது.
குறிப்பாக, நிஃப்டி (Nifty) தற்போது 22,800–23,000 என்ற வரம்பில் ஆதரவைப் பெற்று வருவதாகவும், பேங்க் நிஃப்டி (Bank Nifty) 53,800–54,000 என்ற அளவில் நிலைத்தன்மையுடன் கண்காணிக்கப்படுவதாகவும் அவர் குறிப்பிட்டுள்ளார். இந்த நிலைகளில் தீவிரமாக குறுகிய விற்பனை (short-selling) செய்வதைத் தவிர்க்குமாறு நிபுணர் எச்சரித்துள்ளார். தற்போதைய சந்தை சூழல் கடுமையான சரிவை ஆதரிக்காது என்பதே அவரது வாதம்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் முக்கியத்துவம் என்ன?
சந்தை நிலையற்றதாக இருக்கும்போது, பரந்த சந்தைக்கும் குறிப்பிட்ட துறைகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாடு முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் முக்கியமானது. தனியார் வங்கிகள், குறிப்பாக Axis Bank, ICICI Bank, மற்றும் Kotak Bank போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள், சிறப்பான செயல்திறனைக் காட்டக்கூடியவையாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. 'சார்பு வலிமை' (relative strength) என்ற கருத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது இந்த நிபுணரின் பார்வை. அதாவது, சில உயர்தர பங்குகள் சரிவுகளின் போது பரந்த குறியீட்டை விட சிறப்பாக மதிப்பைத் தக்கவைக்கும்.
இந்த வங்கிகளில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், பரந்த குறியீடுகள் அடையாளம் காணப்பட்ட ஆதரவு நிலைகளைத் தக்கவைக்கும் பட்சத்தில், சந்தை வீழ்ச்சியின் போது தரமான பங்குகளை வாங்க முதலீட்டாளர்கள் வாய்ப்புகளைத் தேடலாம்.
பொருளாதார சூழல் மற்றும் அபாயங்கள்
துறை சார்ந்த வலிமையைக் கண்டாலும், அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் (FIIs) தொடர்ச்சியான விற்பனை மற்றும் பங்கு முதலீடுகளில் குறைவான வரத்து ஆகியவற்றால் ஏற்படும் அழுத்தத்தையும் நிபுணர் ஒப்புக்கொண்டார். இவை குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு பொதுவான காரணிகளாகும்.
இருப்பினும், முக்கிய பொருளாதார மாறிகள், குறிப்பாக ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் USD/INR நாணய மாற்று விகிதம் ஆகியவை ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் இருப்பதால், அவரின் பகுப்பாய்வு ஆறுதல் அளிக்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கு வழிவகுக்கும், இது கடன் தேவையைப் பாதிக்கலாம். மேலும், நாணய மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் சர்வதேச தொடர்புகளைக் கொண்ட வங்கிகளின் நிதிச் செலவைப் பாதிக்கலாம். இந்த குறிகாட்டிகளில் தற்போதைய ஸ்திரத்தன்மை நேர்மறையாகப் பார்க்கப்பட்டாலும், ஏதேனும் கூர்மையான மாற்றங்கள் இத்துறையின் பார்வையை மாற்றக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?
சந்தை நிச்சயமற்ற நிலையில் இருக்கும்போது, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நிலைகளை வைத்திருக்கலாமா அல்லது அதிகரிக்கலாமா என்பதற்கான தெளிவான சமிக்ஞைகளைத் தேடுகிறார்கள். வலுவான நிறுவனங்கள் சந்தை உணர்வு மேம்பட்டவுடன் வேகமாக மீண்டு வரும் என்ற அனுமானத்தின் அடிப்படையில் இந்த 'டிப்ஸ்-ல் வாங்குதல்' (buy-on-dips) உத்தி அமைந்துள்ளது. ஆனால், இது தொழில்நுட்ப ஆதரவு நிலைகள் அப்படியே இருக்கும் என்ற அனுமானத்தில் செயல்படுகிறது. குறியீடுகள் இந்த நிலைகளுக்குக் கீழே கணிசமாக உடைந்தால், தொழில்நுட்ப பார்வை மிகவும் எச்சரிக்கையாக மாறும். எனவே, குறுகிய கால வர்த்தகத்தை விட, இது ஒரு நடுத்தர கால நுழைவு உத்தியாகப் பார்க்கப்படலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் எதிர்காலத்தில் பல விஷயங்களைக் கண்காணிக்கலாம். முதலாவதாக, நிஃப்டி மற்றும் பேங்க் நிஃப்டி தங்களின் ஆதரவு மண்டலங்களைத் தக்கவைக்கிறதா என்பதைக் கண்காணிக்கவும். இரண்டாவதாக, FII முதலீட்டுப் போக்குகளைக் கவனிக்கவும். மூன்றாவதாக, இந்த வங்கிகளின் காலாண்டு நிர்வாக அறிக்கைகளில் கடன் தரம், கடன் வளர்ச்சி மற்றும் நிகர வட்டி வரம்புகள் (net interest margins) குறித்து உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கவும். இந்த அடிப்படைகள்தான் இறுதியில் நீண்ட கால பங்கு விலை செயல்திறனை ஆதரிக்கும்.