Whalesbook
வருவாய் வளர்ச்சியின் பின்னணி: Diversification
பெங்களூரை தலைமையிடமாகக் கொண்ட இந்த முன்னணி Fintech நிறுவனம், குறைந்த லாபம் தரும் P2P (Peer-to-Peer) பணப் பரிமாற்றங்களை நம்பியிருந்த நிலையை வெற்றிகரமாக மாற்றியுள்ளது. இதன் செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from Operations) மட்டும், 2023 நிதியாண்டில் ₹29,142.87 மில்லியன் என்ற அளவிலிருந்த்து, 2025 நிதியாண்டில் ₹71,148.58 மில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது 56.25% என்ற மிகச்சிறந்த CAGR வளர்ச்சி விகிதமாகும். இந்த அதிரடி வளர்ச்சி மேலும் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் (செப்டம்பர் 30, 2025 வரை) மட்டும் ₹39,184.69 மில்லியன் வருவாயைப் பதிவு செய்துள்ளது.
வியூக மாற்றம்: Lending மற்றும் Merchant Payments
வருவாயின் தரம் (Quality of Revenue) வியக்கத்தக்க வகையில் மாறியுள்ளது. ஒரு காலத்தில் சிறுபான்மையாக இருந்த Merchant Payments, இந்த நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் மொத்த வருவாயில் கிட்டத்தட்ட 31% பங்களிப்பைச் செய்துள்ளது. இது இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு வெறும் 14.75% ஆக இருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது. இதைவிட முக்கியமாக, நிதிச் சேவைகள் (Financial Services) துறையில் இதன் வளர்ச்சி அபரிமிதமாக உள்ளது. Lending மற்றும் Insurance விநியோகப் பிரிவு (distribution arm), 2023 நிதியாண்டில் வெறும் 0.96% ஆக இருந்த வருவாய் பங்களிப்பை, செப்டம்பர் 2025 வாக்கில் 11.55% ஆக உயர்த்தி வியக்க வைத்துள்ளது. PhonePe, ஆபத்துகளை (risk) தனது பொறுப்பில் எடுக்காமல், ஒரு விநியோகத் தளமாக (distribution platform) செயல்படுவதால், மூலதனம் அதிகம் தேவைப்படாத வழியில் லாபம் தரும் துறைகளை வேகமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது.
செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் லாப வளர்ச்சி
நிறுவனம் நிகர லாபம் (Net basis) அடிப்படையில் இன்னும் சிவப்பு நிறத்தில் (loss) இருந்தாலும், லாபத்தை நோக்கிய பாதை தெளிவாகத் தெரிகிறது. 2025 நிதியாண்டிற்கான திருத்தப்பட்ட நிகர இழப்பு (Restated Net Loss) ₹17,274.10 மில்லியன் ஆக உள்ளது. இது 2023 நிதியாண்டை ஒப்பிடும்போது ₹10.6 பில்லியன் (அதாவது சுமார் ₹10,600 மில்லியன்) குறைவான இழப்பாகும். இழப்பு விகிதமும் (Negative Margins) கணிசமாகச் சரிந்து, -90.68% என்பதிலிருந்து -22.64% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. மிக முக்கியமாக, சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில் (Adjusted basis), நிறுவனம் ஏற்கனவே லாபப் பாதையில் திரும்பி விட்டது. 2025 நிதியாண்டிற்கான லாபகரமான Adjusted EBIT-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது.
உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டின் பலன்
இந்த நிதி மேம்பாட்டிற்கான (Financial Leverage) காரணத்தை, நிறுவனம் தனது சொந்த டேட்டா சென்டர்களில் (Proprietary Data Centers) முன்கூட்டியே செய்த முதலீடுகளாகக் கூறுகிறது. இந்த நடவடிக்கை, பரிவர்த்தனைகளின் எண்ணிக்கையுடன் (Transaction Volumes) ஒப்பிடும்போது தளத்தின் செலவுகள் (Platform Costs) அதிகரிக்காமல் பார்த்துக்கொள்கிறது. இதன் விளைவாக, 2025 நிதியாண்டில் ₹1,904.76 மில்லியன் என்ற அளவில் ஈட்டப்பட்ட இலவச பணப்புழக்கம் (Free Cash Generation), தற்போது பங்குத் தரகு (Stock Broking) மற்றும் Indus Appstore போன்ற புதிய வளர்ச்சிப் பகுதிகளில் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படுகிறது.