Whalesbook
Haitong Securities-ன் Paytm மீதான பார்வை:
Haitong Securities, டிஜிட்டல் பேமெண்ட்ஸ் நிறுவனமான Paytm-ன் தாய் நிறுவனமான One97 Communications மீது கவர் செய்யத் தொடங்கியுள்ளது. புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் outperform என்ற ரேட்டிங்கை அளித்து, ₹1,410 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதுள்ள விலையிலிருந்து சுமார் 25.5% வரை உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் காட்டுகிறது.
வளர்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
இந்தியாவின் வேகமாக வளர்ந்து வரும் டிஜிட்டல் பேமெண்ட்ஸ் சந்தையில் Paytm-ன் வலுவான இடமே Haitong-ன் இந்த நம்பிக்கைக்கு முக்கியக் காரணம். குறிப்பாக, சிறு மற்றும் நடுத்தர வியாபாரிகளை (merchants) டிஜிட்டல் மயமாக்குவதில் (digitization) Paytm காட்டும் கவனம், அதன் வருவாய் ஈட்டும் திறனை கணிசமாக மேம்படுத்தியுள்ளது. Merchant Discount Rate (MDR) மூலம் வரும் வருவாய் பங்கு அதிகரிப்பு மற்றும் தொடர்ச்சியான புதிய தயாரிப்பு கண்டுபிடிப்புகள் (product innovation) Paytm-ன் கோர் பேமெண்ட்ஸ் லாபத்தை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
கடன் வணிகம் லாபத்தை உயர்த்தும்:
Paytm-ன் வியாபாரிகளுக்கான கடன் வழங்கும் பிசினஸ் (merchant lending), அதன் வலுவான நெட்வொர்க் ஆதரவுடன், கடன் வழங்குபவர்களுடன் (lenders) மேலும் பல கூட்டாண்மைகளை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது, செயல்பாட்டுத் திறன்களுடன் (operating efficiencies) சேர்ந்து, Paytm-ன் கோர் EBITDA லாப வரம்பை கணிசமாக உயர்த்தும். 2028 நிதியாண்டுக்குள் இது 17% ஆக உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. 2026 முதல் 2028 நிதியாண்டுகளுக்குள், கோர் EBITDA மற்றும் நிகர லாபம் (Net Profit) ஆகியவை 4 மடங்கு அதிகரிக்கும் என்றும், ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (RoE) 2028-ல் 12% ஆக உயரும் என்றும் Haitong கணித்துள்ளது.
நேர்மறை கணிப்பிற்கு மத்தியிலும் ஷேர் விலை சரிவு:
அனலிஸ்ட் கணிப்பு சாதகமாக இருந்தபோதிலும், Paytm பங்குகள் திங்கள்கிழமை அன்று சுமார் 4% சரிவை சந்தித்தன. நாள் வர்த்தகத்தில் சரிவிலிருந்து மீண்டாலும், இறுதியில் 1.6% குறைந்து ₹1,106 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இந்த ஷேர் விலை நகர்வு, Haitong-ன் நேர்மறையான பார்வைக்கு மாறாக அமைந்துள்ளது. இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து Paytm ஷேர்கள் 14% சரிந்துள்ளன, மேலும் அதன் ஐபிஓ விலையான ₹2,150-ஐ விடக் கணிசமாகக் குறைவாகவே உள்ளது.
மற்ற அனலிஸ்ட்களின் பார்வை:
ஒட்டுமொத்தமாக, Paytm பங்கு குறித்து பெரும்பாலான அனலிஸ்ட்கள் சாதகமாகவே உள்ளனர். தற்போது Paytm-ஐ கண்காணிக்கும் 21 அனலிஸ்ட்களில், 15 பேர் 'buy' ரேட்டிங்கையும், 5 பேர் 'hold' ரேட்டிங்கையும், 1 நபர் 'sell' ரேட்டிங்கையும் பரிந்துரைத்துள்ளனர்.