இந்தியாவில் உள்ள சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கான (MSME) கடன் தேவையில் ஏற்பட்டுள்ள மிகப்பெரிய **$530 பில்லியன்** பற்றாக்குறையை சமாளிக்க, வங்கி-NBFC கூட்டு கடன் திட்டம் மற்றும் TReDS தளங்களின் பயன்பாட்டை அதிகரிக்க நாடாளுமன்ற குழு பரிந்துரை செய்துள்ளது. இந்த புதிய திட்டங்கள் சிறு வணிகங்களுக்கு நிதி கிடைப்பதை அதிகரிக்கும் என்றாலும், கடன் தரத்தை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டியது அவசியம்.
இந்தியாவின் நாடாளுமன்ற நிதிக்குழு, சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (MSME) சந்தித்து வரும் மிகப்பெரிய கடன் பற்றாக்குறையான சுமார் $530 பில்லியன் (தோராயமாக ₹20-25 லட்சம் கோடி) சமாளிக்க ஒரு புதிய யுக்தியை முன்வைத்துள்ளது. இதற்காக, வங்கிகள் மற்றும் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்களுக்கு (NBFCs) இடையேயான கூட்டு கடன் திட்டங்கள் (co-lending partnerships) மற்றும் வர்த்தகப் பெறுதல்களை தள்ளுபடி செய்யும் அமைப்பு (Trade Receivables Discounting System - TReDS) ஆகியவற்றின் பயன்பாட்டை விரிவுபடுத்த குழு வலியுறுத்தியுள்ளது. இதன் மூலம் சிறு வணிகங்களுக்கு பணப்புழக்கத்தை (cash flow) அதிகரிக்க முடியும்.
யுக்தி: கூட்டு கடன் மற்றும் டிஜிட்டல் பணப்புழக்கம்
MSME நிதித்துறையில் அரசு தீவிரமாக செயல்பட்டு வருகிறது. குறிப்பாக, 2026 ஆகஸ்டில் நாடாளுமன்ற ஒப்புதல் பெற்ற MSME வளர்ச்சி (திருத்த) மசோதா, 2026 இதன் ஒரு முக்கிய பகுதியாகும். இந்த யுக்தியின் மையமாக கூட்டு கடன் மாதிரி உள்ளது. இதில், வங்கிகள் குறைந்த செலவிலான நிதியை வழங்கும், அதே நேரத்தில் NBFC-க்கள் தங்கள் உள்ளூர் அணுகல் மற்றும் நிபுணத்துவ அறிவைப் பயன்படுத்தி சிறு கடன் வாங்குபவர்களைக் கண்டறிந்து சேவை செய்யும். தற்போதுள்ள ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) வழிகாட்டுதல்களின்படி, இரண்டு தரப்பினரும் தாங்கள் வழங்கும் கடனில் குறைந்தபட்சம் 10% அபாயத்தை தங்கள் புத்தகங்களில் வைத்திருக்க வேண்டும். இது இரு தரப்பினரும் கடன் ஒப்புதலில் கவனமாக இருப்பதை உறுதி செய்கிறது.
கூடுதலாக, TReDS தளத்தை இன்னும் தீவிரமாகப் பயன்படுத்த வேண்டும் என்றும் குழு வாதிடுகிறது. TReDS மூலம், MSME-க்கள் தங்கள் தீர்க்கப்படாத விலைப்பட்டியல்களை (unpaid invoices) நிதி நிறுவனங்களுக்கு உடனடியாக பணத்தைப் பெற விற்க முடியும். மத்திய பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கு (CPSEs) TReDS பயன்படுத்த வேண்டும் என்று அரசு ஏற்கனவே கட்டளையிட்டுள்ளது. இருப்பினும், சிறிய நிறுவனங்களின் வேலை மூலதனப் பிரச்சனைகளை (working-capital problems) உண்மையாகச் சரிசெய்ய, இந்தத் தளம் மேலும் தனியார் துறை வாங்குபவர்களைச் சேர்ப்பதன் மூலம் விரிவுபடுத்தப்பட வேண்டும் என்று குழு கருதுகிறது.
முதலீட்டாளர் பார்வை: வாய்ப்பா அல்லது ஆபத்தா?
வங்கி மற்றும் NBFC துறைகளில் உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த முயற்சிகள் கடன் புத்தகங்களை வளர்ப்பதற்கு புதிய வழிகளைத் திறக்கின்றன. கூட்டு சேர்வதன் மூலம், வங்கிகள் நேரடியாகச் சென்றடைய கடினமான அல்லது அதிக ஆபத்துள்ள பிரிவுகளை அடைய முடியும், அதே நேரத்தில் NBFC-க்கள் மலிவான மூலதனத்தை அணுக முடியும். இருப்பினும், இந்தத் துறையில் சவால்களும் உள்ளன.
சமீபத்திய தரவுகளின்படி, MSME கடன் வழங்கும் சூழல் மிகவும் எச்சரிக்கையாக மாறி வருகிறது. ஏப்ரல் 2026 வாக்கில், கடன் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு சுமார் 12.7% ஆகக் குறைந்துள்ளது. மேலும், குறிப்பாக பாதுகாப்பற்ற மற்றும் சிறிய தொகைக் கடன்களில் வாராக்கடன் (delinquencies) அதிகரிப்பதற்கான அறிகுறிகள் தென்படுகின்றன. நிதி நிறுவனங்கள் தற்போது வளர்ச்சிக்கான உந்துதலையும், வலுவான சொத்துத் தரத்தை (asset quality) பராமரிக்கும் தேவையையும் சமநிலைப்படுத்துகின்றன. இந்தத் துறையைக் கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், புதிய, எளிமைப்படுத்தப்பட்ட கூட்டு கடன் விதிகள் மோசமான கடன்களை கணிசமாக அதிகரிக்காமல் கடனை விரிவாக்க உதவுமா என்பதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.
அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
இந்த நடவடிக்கைகளின் செயல்திறன், தனியார் கார்ப்பரேட் வாங்குபவர்கள் TReDS தளத்தை எவ்வளவு விரைவாக ஏற்றுக்கொள்கிறார்கள் என்பதைப் பொறுத்தது. ஏனெனில் MSME-க்களை பணமின்றி வைத்திருக்கும் பணம் செலுத்தும் தடைகளை நீக்குவதற்கு இது இன்றியமையாதது. மேலும், சில MSME பிரிவுகளில் அதிகரித்து வரும் அழுத்தத்துடன், பங்குதாரர்களுக்கான முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சம், வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளில் MSME-மையப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களின் செயல்திறனாக இருக்கும். கடன் செலவுகள் மற்றும் வாராக்கடன் போக்குகள் குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்க வேண்டும். இது, கடன் வழங்குநர்கள் ஒழுங்குமுறை அமைப்பால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட இடர்-பகிர்வு ஆணைகளை (risk-sharing mandates) வெற்றிகரமாக வழிநடத்துகிறார்களா என்பதைக் குறிக்கும்.