PSU Bank Share Price: பட்ஜெட் அறிவிப்பால் கடும் சரிவு! **₹17.2 லட்சம் கோடி** கடன் திட்டம் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிர்ச்சி!

மத்திய நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் இன்று தாக்கல் செய்த யூனியன் பட்ஜெட் 2026, பங்குச் சந்தையில், குறிப்பாக அரசுத்துறை வங்கிகளின் (PSU Banks) பங்குகளில் பெரும் அதிர்வலைகளை ஏற்படுத்தியுள்ளது. நிதியாண்டு 2026-2027-க்கான ₹17.2 லட்சம் கோடி என்ற வரலாறு காணாத மொத்த சந்தைக் கடன் இலக்கை அரசு அறிவித்துள்ளது. இது சந்தை வல்லுநர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை விட மிக அதிகமாகும்.

பல ஆய்வாளர்கள் ₹16.3 லட்சம் கோடி முதல் ₹16.5 லட்சம் கோடி வரை கடன் வாங்கப்படும் என கணித்திருந்த நிலையில், இந்த ₹17.2 லட்சம் கோடி இலக்கு, சந்தையில் அதிகளவிலான கடன் பத்திரங்கள் (Bonds) வெளியிடப்படும் என்பதைக் காட்டுகிறது. இதனால், கடன் பத்திரங்களின் ஈல்டுகள் (Yields) உயரவும், அதன் மதிப்பு குறையவும் வாய்ப்புள்ளது.

வங்கிகள், குறிப்பாக அரசுத்துறை வங்கிகள், தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் பெருமளவு கடன் பத்திரங்களை வைத்திருக்கின்றன. ஈல்டுகள் உயரும்போது, ஏற்கெனவே உள்ள கடன் பத்திரங்களின் சந்தை மதிப்பு குறையும். இதனால், Mark-to-Market (MTM) அடிப்படையில் வங்கிகளுக்கு பெரும் நஷ்டம் ஏற்படும். இதன் தாக்கம்தான் இன்று PSU Bank குறியீட்டில் காணப்பட்டது.

இன்று, வங்கிப் பங்குச் சந்தையில் Reliance, HDFC போன்ற தனியார் வங்கிகளை விட அரசுத்துறை வங்கிகள் அதிக சரிவைச் சந்தித்தன. Bank of India பங்குகள் சுமார் 6% சரிந்தன. Indian Bank, Bank of Maharashtra, Bank of Baroda போன்றவையும் 5% முதல் 6% வரை வீழ்ச்சியடைந்தன. மற்ற PSU Bank குறியீட்டில் உள்ள பங்குகளும் 2% முதல் 5% வரை குறைந்தன. கடந்த 2025 ஆம் ஆண்டில் Nifty PSU Bank குறியீடு **30.5%**க்கும் மேல் உயர்ந்து முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்ல லாபத்தை அளித்திருந்த நிலையில், இந்த பட்ஜெட் அறிவிப்பு அந்த ஏற்றத்திற்கு ஒரு தடையாக அமைந்துள்ளது.

SBI போன்ற பெரிய வங்கிகளின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹9.95 லட்சம் கோடி ஆகவும், Indian Bank-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1.23 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. Indian Bank-ன் P/B விகிதம் 1.73 ஆக, அதன் வரலாற்று சராசரியான 0.86-க்கு மேல் வர்த்தகமானது. வங்கிகள் தங்கள் கடன் தரத்தை மேம்படுத்துவதிலும், கடன் அளவைக் குறைப்பதிலும் கவனம் செலுத்தி வந்தன. ஆனால், பட்ஜெட்டில் அறிவிக்கப்பட்ட இந்த கடன் அளவு, ஈல்டுகள் உயர்வதைத் தவிர்க்க முடியாததாக்கி, MTM போர்ட்ஃபோலியோக்களின் மதிப்பை குறைக்கும் அபாயத்தை உருவாக்கியுள்ளது. வரலாற்று ரீதியாகவும், அரசாங்கத்தின் கடன் அளவு அதிகரிக்கும் போதும், வட்டி விகிதங்கள் உயரும் போதும் அரசுத்துறை வங்கிகள் அழுத்தத்தை சந்தித்துள்ளன.

அரசு ₹12.2 லட்சம் கோடி மூலதன செலவுகளுக்கு (Capital Expenditure) முக்கியத்துவம் கொடுத்திருந்தாலும், இப்போதைக்கு சந்தையின் கவனம் இந்த கடன் அறிவிப்பில்தான் உள்ளது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சந்தையில் பணப்புழக்கத்தையும், கடன் நிர்வாகத்தையும் எவ்வாறு கையாளப் போகிறது என்பதைப் பொறுத்தே அடுத்தகட்ட நகர்வுகள் அமையும்.