Whalesbook
1. THE SEAMLESS LINK
நடப்பு நிதி அறிக்கை சுழற்சி, இந்தியாவின் வங்கித் துறையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது, இதில் பொதுத்துறை வங்கிகள் (PSU) தங்கள் தனியார் வங்கிகளை விட குறிப்பிடத்தக்க அளவில் முன்னேறி வருகின்றன. GreenEdge Wealth Services-ன் நிறுவனர் Digant Haria சுட்டிக்காட்டியுள்ள இந்த போக்கு, சந்தைப் பங்கு இயக்கவியலில் ஒரு மறுசீரமைப்பைக் குறிக்கிறது. கோடக் மஹிந்திரா மற்றும் HDFC வங்கி போன்ற தனியார் துறை ஜாம்பவான்கள் சுமார் 9-12% என்ற வளர்ச்சி விகிதங்களை பதிவு செய்து வரும் நிலையில், இது கடந்த கால சுழற்சிகளை விடக் குறைவானதாகும், PSU வங்கிகள் வலுவான செயல்திறனைக் காட்டுகின்றன. Haria-வின் மதிப்பீட்டின்படி, பெரிய தனியார் வங்கிகளின் சமீபத்திய வருவாய்கள், எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணங்க இருந்தாலும், మార్జిன்கள் மற்றும் வளர்ச்சி ஆகிய இரண்டிலும் மென்மையைக் காட்டியுள்ளன. இது PSUக்களுக்கு சாதகம் சாதகமாகத் திரும்புகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது, மேலும் இந்த நிலை ஆண்டு முழுவதும் நீடிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
PSU Banks Outperform Amidst Private Sector Lull
பொதுத்துறை வங்கிகள் (PSU) வலுவான செயல்திறனை வெளிப்படுத்துகின்றன, மேலும் தங்கள் தனியார் போட்டியாளர்களிடமிருந்து சந்தைப் பங்கை வெற்றிகரமாகப் பெற்று வருகின்றன. Haria கூறுகையில், பெரிய தனியார் வங்கிகளின் சமீபத்திய நிதி முடிவுகள் பொதுவாக எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணங்க இருந்தன, ஆனால் அடிப்படை మార్జిன்கள் மற்றும் வளர்ச்சி புள்ளிவிவரங்கள் எதிர்பார்ப்புகளை விட பலவீனமாக இருந்தன. இந்த போக்கு ஆண்டு முழுவதும் தொடரும் என்றும், PSU வங்கிகள் தனியார் கடன் வழங்குநர்களை விட சிறப்பாகச் செயல்படும் என்றும் அவர் கணித்துள்ளார். உதாரணமாக, இந்திய ஸ்டேட் வங்கி (SBI) ஏற்கனவே அதன் சக வங்கிகளை விட சந்தையில் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. Haria-வின் கருத்துப்படி, ஒரு பெரிய பொருளாதார உயர்வு இல்லாவிட்டால், அதன் வளர்ச்சி ஒட்டுமொத்த வங்கித் துறையின் 11-12% விரிவாக்கத்திற்கு இணையாக இருக்கும். இந்தியன் வங்கி, மகாராஷ்டிரா வங்கி மற்றும் இந்தியன் வங்கி போன்ற பிற PSU வங்கிகளும் நிலையான புள்ளிவிவரங்களை வெளியிட்டுள்ளன, இது பொதுத்துறைப் பிரிவில் பரவலான வலிமையைக் குறிக்கிறது. 2024 இல், PSU வங்கிகள் மொத்த வங்கித் துறையின் சொத்துக்களில் சுமார் 59.53% கொண்டிருந்தன.
Regional Players and NBFCs Show Resilience
பிராந்திய மற்றும் நடுத்தர அளவிலான கடன் வழங்குநர்களும் நிலையான முடிவுகளைப் பதிவு செய்துள்ளனர். IndusInd வங்கி, அதன் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றங்களால், பலவீனமான காலத்திற்குப் பிறகு நிலைபெற்று வருவதாகத் தெரிகிறது. Haria, IndusInd வங்கி அடுத்த 12 மாதங்களில் சாதகமாக ஆச்சரியப்படுத்தக்கூடும் என்று நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளார். வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFC) துறையானது இரண்டு தனித்துவமான போக்குகளைக் காட்டுகிறது. முதலாவதாக, மைக்ரோஃபைனான்ஸ் பிரிவில் உள்ள அழுத்தம் குறைந்து வருகிறது. CreditAccess Grameen மற்றும் IndusInd Bank போன்ற கடன் வழங்குநர்களிடையே சொத்துத் தரம் மேம்பட்டு வருகிறது, காலாண்டு சரிவுகள் குறைகின்றன, இது மைக்ரோஃபைனான்ஸிற்கான மோசமான காலம் முடிந்துவிட்டது என்பதைக் குறிக்கிறது. இரண்டாவதாக, தங்கக் கடன் வழங்குதல் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தைக் கண்டுள்ளது, தென்னிந்தியாவில் குறிப்பாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு தொடர்ச்சியான தேவை அதிகரித்துள்ளது. Muthoot Finance மற்றும் Fedfina போன்ற NBFCs, Tamilnad Mercantile Bank, South Indian Bank மற்றும் CSB Bank போன்ற வங்கிகளுடன் இணைந்து தங்கக் கடன் பிரிவில் தங்கள் இருப்பை விரிவுபடுத்தி வருகின்றன. ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட தங்கக் கடன் சந்தை FY2026 வாக்கில் ₹15 டிரில்லியன் எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இதில் வங்கிகள் கணிசமான மற்றும் வளர்ந்து வரும் பங்கை வகிக்கும்.
IIFL Finance Navigates Audit Concerns
சிறப்புத் தணிக்கை செய்திக்குப் பிறகு பங்கு விலையில் சரிவை சந்தித்த IIFL Finance தொடர்பாக, Haria, நிறுவனத்தின் தங்கக் கடன் வணிகம் தொடர்ந்து சிறப்பாகச் செயல்படுவதாகத் தெரிவித்தார். வருமான வரித் தணிக்கையை, முந்தைய ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளுக்குப் பிறகு நடந்த ஒரு வழக்கமான நடைமுறை செயல்முறை என நிர்வாகம் குறிப்பிட்டுள்ளது. தங்கக் கடன்களுக்கான வணிக வாய்ப்புகள் நேர்மறையாக இருந்தாலும், ஒழுங்குமுறை அவதானிப்புகள் தெளிவுபடுத்தப்படும் வரை, முதலீட்டாளர்கள் அபாயங்களை கவனமாக மதிப்பிட வேண்டும் என்று Haria எச்சரித்துள்ளார். நிறுவனம் வலுவான Q3 FY26 முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது, இதில் ₹464 கோடி ஒருங்கிணைந்த லாபம், முந்தைய காலாண்டிலிருந்து 23.4% அதிகரித்துள்ளது, இது குறைந்த ஒதுக்கீடுகள் மற்றும் மேம்பட்ட நிகர வட்டி మార్జిன்களால் இயக்கப்படுகிறது. Jefferies-இடமிருந்து 'Hold' மதிப்பீடு பெற்றிருந்தாலும், பங்கு தொடர்ச்சியான ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளால் சாத்தியமான தடைகளை எதிர்கொள்கிறது, இருப்பினும் அதன் தங்கக் கடன் பிரிவு குறிப்பிடத்தக்க வேகத்தைக் காட்டுகிறது. IIFL Finance அதன் இருப்புநிலையை வலுப்படுத்த, ரைட்ஸ் இஸ்யூக்கள் மற்றும் பூஜ்யம்-மாற்றுப் பத்திரங்கள் உட்பட மூலதனத்தைத் திரட்டுவதிலும் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ளது.