Whalesbook
இந்திய பொதுத்துறை வங்கி (PSU Bank) பங்குகள் ஜூன் மாதத்தில் நல்ல ஏற்றம் கண்டுள்ளன. இதற்குக் காரணம், வெளிநாட்டு நாணயம் மற்றும் NRE கணக்குகளுக்கான டெபாசிட் வட்டி விகிதக் கட்டுப்பாடுகளை இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தளர்த்தியதுதான். இந்த முடிவு வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்த்து, அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பை வலுப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. SBI, Bank of Baroda போன்ற பெரிய வங்கிகள் தொழில்நுட்ப ரீதியாக வலுவடைந்து வந்தாலும், இந்த பணப்புழக்க அதிகரிப்பின் நீண்டகால தாக்கம் மற்றும் லாப வரம்பில் ஏற்படக்கூடிய அழுத்தம் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் ஆராய்ந்து வருகின்றனர்.
என்ன நடந்தது?
இந்த ஜூன் மாதத்தில், பொதுத்துறை வங்கிப் பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தைக் கண்டுள்ளன. குறிப்பாக, நிஃப்டி PSU வங்கி குறியீடு 7% மேல் உயர்ந்துள்ளது. மகாராஷ்டிரா வங்கி, யூகோ வங்கி, யூனியன் வங்கி போன்ற முக்கிய வங்கிகள் இரட்டை இலக்க லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளன. மேலும், ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) மற்றும் பேங்க் ஆஃப் பரோடா போன்ற பெரிய வங்கிகளும் கணிசமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. இந்த ஏற்றம், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சமீபத்தில் எடுத்த ஒரு கொள்கை மாற்றத்தைத் தொடர்ந்து வந்துள்ளது. அதாவது, வெளிநாட்டு நாணய (Foreign Currency) மற்றும் NRI (Non-Resident External - NRE) கணக்குகளுக்கான டெபாசிட் வட்டி விகித வரம்புகளை RBI தற்காலிகமாகத் தளர்த்தியுள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கம், இந்திய வங்கி அமைப்புக்குள் அதிக வெளிநாட்டு நாணயப் புழக்கத்தை ஊக்குவிப்பதும், இதன் மூலம் இந்திய ரூபாயைப் பாதுகாப்பதும், உள்நாட்டு பணப்புழக்கத்தை அதிகரிப்பதுமாகும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, RBI-ன் இந்த முடிவு ஒரு சாதாரண ஒழுங்குமுறை அறிவிப்பு மட்டுமல்ல, இது வங்கித் துறைக்கு ஒரு பெரிய பணப்புழக்க ஊக்கியாக (Liquidity Booster) அமையலாம். வங்கிகள் தங்கள் கடன் வழங்கும் நடவடிக்கைகளுக்கு, குறைந்த செலவிலான நடப்புக் கணக்கு மற்றும் சேமிப்புக் கணக்குகள் (CASA) மற்றும் கால வைப்புகள் (Term Deposits) ஆகியவற்றின் கலவையை நம்பியுள்ளன. வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களை ஈர்ப்பதை எளிதாக்குவதன் மூலம், வங்கிகளுக்கு நிதி ஆதாரங்கள் ஸ்திரத்தன்மையுடனும், பரந்த அளவிலும் கிடைக்க வாய்ப்புள்ளது. வங்கிகள் தங்கள் கடன் வளர்ச்சியை ஆதரிக்க இந்த டெபாசிட்களைப் பயன்படுத்தி, கடன் வாங்கும் ஒட்டுமொத்த செலவை கணிசமாக உயர்த்தாமல் இருந்தால், அது அவர்களின் லாபத்தை அதிகரிக்கும். இருப்பினும், இந்த மூலதன வரத்து குறுகிய கால வர்த்தக ஏற்றமாக மட்டும் இல்லாமல், நிலையான வருவாய் வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்குமா என்பதைச் சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது.
நிதிச் சூழல்
கடந்த சில ஆண்டுகளாக, பொதுத்துறை வங்கித் துறை குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களைக் கண்டுள்ளது. பெரும்பாலான வங்கிகள் தங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளை (Balance Sheets) சீரமைத்துள்ளன. வாராக் கடன்கள் (Gross Non-Performing Assets - GNPA) பல ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்குக் குறைந்துள்ளன. இந்த சொத்துத் தர மேம்பாடு, சிறந்த மூலதனப் போதுமான விகிதங்களுடன் (Capital Adequacy Ratios) சேர்ந்து, முந்தைய தசாப்தத்துடன் ஒப்பிடும்போது, நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு இத்துறையை மேலும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியுள்ளது. தற்போதைய ஏற்றம், இந்த மீள்வருகை குறித்த வளர்ந்து வரும் நம்பிக்கையைப் பிரதிபலிக்கிறது. இருப்பினும், போட்டி நிறைந்த வட்டி விகிதச் சூழலில் வங்கிகள் இந்த லாப வரம்புகளைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளுமா என்பதில் முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர்.
அபாயங்கள் மற்றும் லாப வரம்பு குறித்த கவலைகள்
அதிகரித்த டெபாசிட்களுக்கான வாய்ப்பு சாதகமாக இருந்தாலும், சில அபாயங்களையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த வெளிநாட்டு டெபாசிட்களை தீவிரமாக ஈர்க்கும் வங்கிகள், தங்கள் நிதிச் செலவுகள் அதிகரிப்பதைக் காணலாம். இது நிகர வட்டி வரம்புகளில் (Net Interest Margins - NIM) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். கடன் மீதான வட்டிக்கும், டெபாசிட்களுக்கான வட்டிக்கும் உள்ள வேறுபாடே NIM ஆகும். NIM சுருங்கினால், வருவாயைப் போல் லாபம் வேகமாக உயரకపోகலாம். மேலும், வங்கித் துறை தொடர்ச்சியான ஒழுங்குமுறை ஆய்வுக்கு உட்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, தனிநபர் பாதுகாப்பற்ற கடன்களின் வளர்ச்சி குறித்து RBI எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட்டு வருகிறது. எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் கட்டுப்பாடுகள் விதிக்கப்பட்டாலோ அல்லது பொருளாதார நடவடிக்கைகள் குறைந்தாலோ, வங்கிகள் எதிர்பார்க்கும் கடன் வளர்ச்சி பாதிக்கப்படலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
எதிர்காலத்தில், இந்த வங்கிகள் வெளிநாட்டு டெபாசிட்களை எவ்வளவு திறம்பட திரட்டுகின்றன என்பதையும், அது அவர்களின் காலாண்டு நிகர வட்டி வரம்புகளில் (Net Interest Margins) என்ன தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்கலாம். கடன் வளர்ச்சி குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களும் முக்கியமாகக் கவனிக்கப்படும். குறிப்பாக, கடுமையான கடன் வழங்கும் தரநிலைகளைப் பராமரிக்கும் அதே வேளையில், கடன் புத்தகத்தை அவர்களால் நிலைநிறுத்த முடியுமா என்பதும் கவனிக்கப்பட வேண்டும். கூடுதலாக, வட்டி விகித சுழற்சிகள் அல்லது மேலும் பணப்புழக்க மேலாண்மை குறித்த RBI-ன் ஏதேனும் சமிக்ஞைகள் முக்கியமானதாக இருக்கும். ஏனெனில், இந்தக் காரணிகள் வங்கி நிறுவனங்களின் லாபத்தை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன.
