Whalesbook
லாப வளர்ச்சி - எதனால் இந்த உயர்வு?
இந்திய பொதுத்துறை வங்கிகள் (PSBs) இந்த காலாண்டில் ஒரு வலுவான நிதி நிலையை வெளிப்படுத்தியுள்ளன. குறிப்பாக, State Bank of India (SBI) மிக அதிக லாபத்துடன் முன்னிலை வகிக்கிறது. மற்ற பல பொதுத்துறை வங்கிகளும் கணிசமான லாப வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. Canara Bank மற்றும் Bank of Baroda போன்ற வங்கிகள் ட்ரெஷரி பிரிவில் சிறப்பான லாபம் ஈட்டியுள்ளன. மேலும், வாராக்கடன்களாக (NPA) அறிவிக்கப்பட்ட சொத்துக்களில் இருந்து பணத்தை மீட்டு வருவதில் Punjab National Bank (PNB) மற்றும் SBI ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம் கண்டுள்ளன. Central Bank of India-வும் இந்த மீட்பு நடவடிக்கைகளால் பயனடைந்துள்ளது. பல ஆண்டுகளாக மேற்கொள்ளப்பட்ட கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை மேம்பாடுகள் ஆகியவற்றின் விளைவாக, வங்கிகளின் நிதிநிலை அறிக்கை (Balance Sheet) வலுப்பெற்றுள்ளது.
சந்தை பார்வை - ஏன் விலை குறைவாக உள்ளது?
இந்த லாப உயர்வையும் மீறி, பொதுத்துறை வங்கிகள் தனியார் துறை வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவான மதிப்பீட்டில் (Valuation) வர்த்தகமாகின்றன. உதாரணமாக, SBI-ன் P/E மல்டிபிள் சுமார் 13.8 ஆக உள்ளது. Canara Bank-க்கு 7.3, Bank of Baroda-க்கு 8.3, Central Bank of India-க்கு 7.4 ஆக உள்ளது. ஆனால், ICICI Bank போன்ற தனியார் துறை வங்கிகளின் P/E 19-20 ஆகவும், Axis Bank-க்கு சுமார் 16.5 ஆகவும் உள்ளது. இதன் மூலம், சந்தை பொதுத்துறை வங்கிகளின் வளர்ச்சி குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் குறைவாக இருப்பதாகவோ அல்லது அதிக ரிஸ்க் இருப்பதாகவோ கருதுவதாகத் தெரிகிறது. PNB பங்கு குறித்த ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்களில் வேறுபாடுகள் இருந்தாலும், அதன் தற்போதைய மதிப்பீடு கவர்ச்சிகரமாக உள்ளது. SBI-ன் வாராக்கடன் விகிதம் (Gross NPA) 1.82% ஆகவும், நிகர வாராக்கடன் (Net NPA) 0.47% ஆகவும் குறைந்துள்ளது. FY2026-ல் வங்கித் துறையின் கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth) 12% ஆக இருக்கும் என்றும், இதில் பொதுத்துறை வங்கிகள் 13% வளரும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நீடிக்கும் சவால்கள் - பின்னடைவுகள் என்ன?
பொதுத்துறை வங்கிகளின் நிதிநிலை வலுவாக இருந்தாலும், சில கட்டமைப்பு ரீதியான பிரச்சனைகள் நீடிக்கின்றன. குறிப்பாக, வாடிக்கையாளர் சேவை (Customer Service) விஷயத்தில் தனியார் வங்கிகள் தொடர்ந்து சிறந்து விளங்குகின்றன. இது சந்தைப் பங்கை அதிகரிப்பதில் PSBs-க்கு ஒரு தடையாக உள்ளது. பழைய வாராக்கடன்களை கையாண்டதன் காரணமாக, கணிசமான ஒதுக்கீடுகள் (Provisioning) தேவைப்பட்டதும், வருவாய் அளவீடுகளை பாதித்ததும் ஒரு காரணமாகும். SBI-ன் சொத்து மீதான வருவாய் (ROA) 6.47% ஆகவும், பங்கு மீதான வருவாய் (ROE) 17.2% ஆகவும் மேம்பட்டிருந்தாலும், சில தனியார் வங்கிகளை விட இது குறைவாக இருக்கலாம். PNB-ன் Q3 FY25-26 முடிவுகளில், இயக்க வருவாய் அல்லாத பிற வருவாய்களை (Non-operating income) அதிகம் சார்ந்திருந்தது தெரியவந்துள்ளது. மேலும், கடன் வளர்ச்சிக்கேற்ப டெபாசிட் வளர்ச்சி இல்லாதது, கடன்-டெபாசிட் விகிதங்களை (Loan-to-Deposit Ratios) உயர்த்துகிறது. ரிசர்வ் வங்கியின் புதிய டிஜிட்டல் வங்கி விதிமுறைகள் மற்றும் கட்டுப்பாடுகள் போன்ற ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப செயல்படுவது அனைத்து வங்கிகளுக்கும் கூடுதல் செலவையும், செயல்பாட்டு மாற்றங்களையும் ஏற்படுத்தும்.
எதிர்கால பார்வை மற்றும் டிஸ்இன்வெஸ்ட்மென்ட்
இந்திய வங்கித் துறையின் எதிர்காலப் பார்வை எச்சரிக்கையான நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. கடன் வளர்ச்சி FY2026-ல் சுமார் 12% ஆக வலுவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) சீராக இருக்கும் அல்லது சற்று குறையலாம். பொதுத்துறை வங்கிகள், நடுத்தர தனியார் வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது சற்றுmargin அழுத்தத்தை சந்திக்கலாம். அடுத்த நிதியாண்டில் (FY2026-27) அரசு ₹80,000 கோடி டிஸ்இன்வெஸ்ட்மென்ட் இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டுகளை விட அதிகம். IDBI Bank போன்ற வங்கிகளின் தனியார்மயமாக்கல் திட்டங்களும் பரிசீலனையில் உள்ளன. இருப்பினும், கடந்த காலங்களில் டிஸ்இன்வெஸ்ட்மென்ட் இலக்குகளை அடைவதில் உள்ள தாமதங்களைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். முழுமையான தனியார்மயமாக்கலுக்கு பதிலாக, உத்தி ரீதியான பங்கு விற்பனை (Strategic stake sales) மற்றும் சொத்துக்களை பணமாக்குவதில் (Asset monetization) கவனம் செலுத்தப்படலாம்.