Whalesbook
PNB Q4 லாபம் 14.4% உயர்வு! காரணம் என்ன?
நிதியாண்டின் கடைசி காலாண்டில் (Q4 FY26) Punjab National Bank-ன் நிகர லாபம் முந்தைய ஆண்டை விட 14.4% அதிகரித்து ₹5,225 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது முக்கியமாக, செலவுக் குறைப்பு மற்றும் ஒதுக்கப்பட்ட தொகைகள் (Provisions) குறைந்ததால் ஏற்பட்ட வளர்ச்சி. கம்பெனியின் முக்கிய வருவாயான வட்டி வருமானம் (Net Interest Income - NII) 3.5% சரிந்து ₹10,380 கோடியாக உள்ளது.
Margin சரிவு, சொத்துத் தரம் மேம்பாடு
கம்பெனியின் நிகர வட்டி விகிதம் (Net Interest Margin - NIM) 2.47% ஆக குறைந்துள்ளது. இது சென்ற ஆண்டு 2.81% ஆக இருந்தது. டெபாசிட் செலவுகள் அதிகரித்ததாலும், வட்டி விகித வெட்டுக்களின் தாக்கம் முழுமையாக பிரதிபலித்ததாலும் இந்த சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. ஆனாலும், கம்பெனியின் வாராக்கடன் (GNPA) 3.95% லிருந்து 2.95% ஆக குறைந்து, சொத்துத் தரம் (Asset Quality) மேம்பட்டுள்ளது.
கடன் புத்தகத்தை மாற்றியமைக்கும் PNB
எதிர்காலத்தில் லாபத்தை அதிகரிக்க, PNB தனது கடன் புத்தகத்தை (Loan Book) மாற்றியமைக்கிறது. கார்ப்பரேட் கடன்களின் பங்கை சுமார் 46-47% லிருந்து 42% ஆக குறைத்து, சில்லறை, விவசாயம், மற்றும் MSME (RAM) கடன்களின் பங்கை 58% ஆக உயர்த்த திட்டமிட்டுள்ளது. 2027-க்குள் இதை 60% ஆக கொண்டு வர இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது.
###valuation மற்றும் Peer Comparison
இந்திய வங்கித் துறையின் சராசரி P/E விகிதம் 12.6 முதல் 23.3 வரை இருக்கும் நிலையில், Punjab National Bank-ன் P/E விகிதம் வெறும் 6.85 ஆக உள்ளது. இதன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹1.26 லட்சம் கோடி. HDFC Bank, State Bank of India, ICICI Bank போன்ற வங்கிகள் முறையே 16.06, 13.28, 18.3 P/E விகிதங்களில் வர்த்தகமாகின்றன.
ECL விதிமுறைகள்: எதிர்கால சவால்
வரும் ஏப்ரல் 2027 முதல் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கொண்டுவரவிருக்கும் Expected Credit Loss (ECL) விதிமுறைகள் ஒரு முக்கிய சவாலாக இருக்கும். இது எதிர்காலத்தில் வங்கிகளின் ஒதுக்கீடுகளை (Provisioning) அதிகரிக்கக்கூடும். இதை சமாளிக்க PNB ஏற்கெனவே ₹2,050 கோடி ஒதுக்கி, தயார் நிலையில் உள்ளது.
எதிர்கால Outlook
FY27-க்கு 12-13% கடன் வளர்ச்சி, 1% க்கும் அதிகமான RoA, மற்றும் 0.4% க்கும் குறைவான கடன் செலவை PNB எதிர்பார்க்கிறது. FY27-க்கு NIM 2.6% முதல் 2.7% வரை நிலையாக இருக்கும் என நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. FY 2025-26-க்கு பங்கு ஒன்றுக்கு ₹3 டிவிடெண்ட் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது.