PNB Housing Finance: லாபம் **19%** ஜம்ப்! முதலீட்டாளர்களுக்கு குட் நியூஸ்

PNB Housing Finance, FY26-ன் நான்காம் காலாண்டில் சிறப்பான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. கம்பெனியின் PAT (Profit After Tax) ₹6.6 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட ஏறக்குறைய 19% அதிகம். மேலும், Analysts கணித்ததை விட 14% கூடுதலாக உள்ளதாகத் தெரிகிறது. இந்த லாப உயர்விற்கு முக்கிய காரணம், ₹1.8 பில்லியன் ஒதுக்கப்பட்ட தொகையை (provision write-back) திரும்பப் பெற்றதுதான். இது கம்பெனியின் சொத்துத் தரத்தில் (asset quality) ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

முழு ஆண்டு முடிவுகள் மற்றும் செலவுகள்

முழு நிதி ஆண்டான FY26-ல், PAT 18% உயர்ந்து ₹22.9 பில்லியன் எட்டியுள்ளது. எனினும், Operating Expenses 17% அதிகரித்து ₹2.5 பில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. Net Interest Margins (NIMs) சற்று குறைந்து 3.69% ஆக உள்ளது.

AUM மற்றும் கடன் வளர்ச்சி

மொத்த AUM (Assets Under Management) 13% அதிகரித்து ₹90,921 கோடி எட்டியுள்ளது. இதில், Retail loan book 16% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது.

Analysts கணிப்புகள்

Motilal Oswal நிறுவனம், PNB Housing Finance-க்கு 'BUY' ரேட்டிங்-ஐ உறுதி செய்து, Target Price-ஐ ₹1,260 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. FY26 முதல் FY28 வரை ஆண்டுக்கு 19% கடன் வளர்ச்சி மற்றும் 13% PAT வளர்ச்சியை அவர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

Valuation மற்றும் Peer Comparison

தற்போது, PNB Housing Finance P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் 10-11x இல் வர்த்தகமாகிறது. இது Bajaj Housing Finance (30x P/E), HDFC Bank (16x P/E) போன்ற peer நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாகும். LIC Housing Finance உடன் ஒப்பிடுகையில் (5-6x P/E) சற்று அதிகமாக உள்ளது. இதன் Price-to-Book Value (P/BV) 1.26x ஆக உள்ளது.

சந்தையில் உள்ள 12 Analysts-ல் பெரும்பாலானோர் 'Buy' பரிந்துரைத்துள்ளனர். சராசரி 12 மாத Target Price ₹1,045 ஆக உள்ளது.

வீட்டுவசதி நிதித் துறை (Housing Finance Sector) நிலவரம்

இந்திய வீட்டுவசதி நிதித் துறை சீராக வளர்ந்து வருகிறது. ஆண்டுக்கு 16% கடன் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அரசின் ஆதரவு மற்றும் வீட்டுமனை வாங்கும் ஆர்வம் இதற்குக் காரணம்.

சவால்கள்

Operating Expenses 17% உயர்வை கம்பெனி நிர்வாகம் திறம்பட கையாள வேண்டும். NIM-களில் அழுத்தம் உள்ளது. Sector-ல் போட்டி அதிகமாக உள்ளது. Sector-ன் affordability issues நீண்ட கால சவாலாக இருக்கலாம்.

பிற கணிப்புகள்

Axis Capital Target ₹1,150, UBS ₹1,200, Morgan Stanley ₹1,170 என பிற analysts கணிப்புகளும் வந்துள்ளன. Motilal Oswal, FY28-க்குள் RoA மற்றும் RoE-ஐ முறையே 2.4% மற்றும் 12.8% ஆக எதிர்பார்க்கிறது.