Whalesbook
பட்ஜெட் அறிவிப்புக்கு வலு சேர்க்கும் PFC முடிவு
யூனியன் பட்ஜெட் அறிவித்தபடி, பொதுத்துறை NBFC-களை ஒன்றிணைத்து, அவற்றை வலுப்படுத்துவதற்கான நடவடிக்கையின் ஒரு முக்கிய படியாக பவர் ஃபைனான்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (PFC) கம்பெனியின் போர்டு, ரூரல் எலக்ட்ரிஃபிகேஷன் கார்ப்பரேஷன் (REC) உடனான இணைப்புக்கு 'இன்-பிரின்சிபல்' ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இதன் மூலம், பெரிய அளவிலான, மேலும் திறமையான ஒரு நிதி நிறுவனத்தை உருவாக்கும் முயற்சியில் இது ஒரு முக்கிய படியாகும். இந்த இணைக்கப்பட்ட பிறகும், நிறுவனம் ஒரு 'கவர்ன்மென்ட் கம்பெனி'யாகவே செயல்படும்.
PFC-யின் ஏற்கனவே உள்ள பங்கு மற்றும் இணைப்பின் நோக்கம்
ஏற்கனவே, PFC நிறுவனம் REC-யில் 52.63% பங்குகளை வைத்திருக்கிறது. இந்த பங்குகளை மார்ச் 2019-ல் சுமார் ₹14,500 கோடி கொடுத்து வாங்கியது. இப்போது, இந்த இரண்டு நிறுவனங்களையும் முழுமையாக இணைப்பதற்கான திட்டங்கள் வேகமெடுத்துள்ளன. இந்த இணைப்பு மூலம், இரு நிறுவனங்களின் கடன் வழங்கும் திறனும், செயல்பாடுகளும் ஒருங்கிணைக்கப்படும். இதனால், செலவுகள் குறைவதோடு, பெரிய உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கு நிதி அளிக்கும் வாய்ப்புகள் அதிகரிக்கும். PFC மற்றும் REC-யின் ஒருங்கிணைந்த கடன் புத்தகம் (Loan Book) சுமார் ₹12 லட்சம் கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது, இந்தியாவின் மின்சாரத் துறை வளர்ச்சிக்கு, குறிப்பாக புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் கட்டமைப்பு மேம்பாட்டு திட்டங்களுக்கு பெரிய ஊக்கமாக அமையும்.
இணைப்பில் உள்ள சவால்கள் மற்றும் சந்தையின் பார்வை
இருப்பினும், இந்த இணைப்பில் சில ஒழுங்குமுறை சவால்களும் உள்ளன. குறிப்பாக, ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (RBI)-யின் சில விதிமுறைகள், அதாவது ஒரு NBFC ஒரே திட்டத்திற்கு வழங்கக்கூடிய கடன் உச்சவரம்பு (Exposure Limits) போன்றவை கவனிக்கப்பட வேண்டும். இதற்கு முன் கூட, இதுபோன்ற ஒரு இணைப்பு முயற்சி ஒழுங்குமுறை சிக்கல்களால் தடைபட்டதாகக் கூறப்படுகிறது. இறுதி இணைப்புத் திட்டம் முழுமையாக முடிவுக்கு வர மேலும் பல அனுமதிகள் தேவைப்படும்.
இந்த செய்தி வெளியானதை அடுத்து, பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று PFC-யின் பங்குகள் சுமார் 1.01% உயர்ந்து ₹419.20-க்கு வர்த்தகமானது. ஆனால், REC லிமிடெட் பங்குகள் 2.51% சரிந்து ₹372.50-க்கு வர்த்தகமானது. இது, சந்தை இந்த இணைப்பை எப்படிப் பார்க்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.
தற்போதைய நிலவரப்படி, PFC-யின் P/E ரேஷியோ சுமார் 4-5 ஆகவும், மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹137,500 கோடி ஆகவும் உள்ளது. REC-யின் P/E ரேஷியோ சுமார் 5.8 ஆகவும், மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹100,600 கோடி ஆகவும் உள்ளது.
இதற்கிடையில், பிப்ரவரி 1, 2026 அன்று REC நிறுவனம், எந்த இணைப்பைப் பற்றியும் பேச்சுவார்த்தை இல்லை என்று அதிகாரப்பூர்வமாக மறுத்திருந்தது. இருந்தபோதிலும், PFC போர்டின் இந்த திடீர் நடவடிக்கை, இணைப்புக்கான முனைப்பு இன்னும் இருப்பதை உணர்த்துகிறது.