Tokenized Real World Asset (RWA) சந்தையில் ஒரு முக்கிய மாற்றம் இது.
OpenEden மற்றும் BNY Investments-ன் HYBOND, அரசு கடன் பத்திரங்கள் மட்டுமல்லாமல், அதிக லாபம் தரக்கூடிய உயர்-வட்டி கார்ப்பரேட் பத்திர சந்தையையும் (High-Yield Corporate Bond Market) Token-ஆக மாற்றும் திறனை ஆன்செயின் (Onchain) எக்கோசிஸ்டம் பெற்றுள்ளது என்பதை காட்டுகிறது. இது முதலீட்டாளர்களை அடிப்படை ரொக்க முதலீடுகளிலிருந்து (Cash-like investments) நிர்வகிக்கப்பட்ட கடன் உத்திகளுக்கு (Managed Credit Strategies) நகர்த்துகிறது.
அதிக வருவாய் (Higher Yields) ஈட்ட வழி
HYBOND, BNY Investments-ன் Global Short-Dated High-Yield Bond Strategy-க்கு நேரடி 1:1 இணைப்பை வழங்குகிறது. BNY Investments இந்த பாண்ட் Portfolio-வை நிர்வகிக்கிறது, அதே சமயம் பெர்முடாவில் (Bermuda) ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட Open Eden Digital Limited, Token வெளியீட்டை நிர்வகிக்கிறது. இது பெர்முடாவின் Digital Asset Business Act (DABA) சட்டத்தின் கீழ் செயல்படுகிறது. சந்தையில் ஏற்கனவே சுமார் $12 பில்லியனுக்கும் மேல் Token-ஆக மாற்றப்பட்ட அமெரிக்க ட்ரெஷரி கடன் பத்திரங்கள் இருக்கும் சூழலில், இது மேலும் ஒரு படி முன்னேறி, $27 பில்லியனுக்கும் அதிகமான Tokenized RWA சந்தையை விரிவுபடுத்துகிறது.
சந்தை சூழல் மற்றும் முதலீட்டாளர் வருவாய்
Tokenized RWA சந்தை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. 2030-க்குள் இது $2 டிரில்லியன் முதல் $30 டிரில்லியன் வரை எட்டக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, Private Credit இந்த விரிவாக்கத்தில் ஒரு முக்கிய அங்கமாகி வருகிறது. HYBOND, குறுகிய கால (Short-dated) உயர்-வட்டி கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கான அணுகலை வழங்குகிறது. மார்ச் 26, 2026 நிலவரப்படி, BB-rated கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதம் சுமார் 6.09% ஆகவும், B-rated பத்திரங்களுக்கு 7.57% ஆகவும், CCC-rated பத்திரங்களுக்கு 13.90% க்கும் அதிகமாகவும் இருந்தது. BNY Mellon-ன் Global Short-Dated High Yield Bond Strategy, 2023-ல் 14.71% (USD) வருவாயை ஈட்டியுள்ளது. 2011 முதல் 2025 வரை பூஜ்ஜிய Default-உடன் இந்த Strategy செயல்பட்டுள்ளது.
பெர்முடாவின் டிஜிட்டல் சொத்து கட்டமைப்பு
பெர்முடாவின் DABA சட்டம், Tokenization-ல் ஈடுபடும் நிறுவனங்களுக்கு வலுவான மற்றும் நெகிழ்வான ஒழுங்குமுறை சூழலை (Regulatory Environment) வழங்குகிறது. Bermuda Monetary Authority (BMA) தனது அணுகுமுறையை தொடர்ந்து மேம்படுத்தி வருகிறது. இது OpenEden போன்ற நிறுவனங்கள் சட்டப்பூர்வமாக செயல்பட உதவுகிறது.
பரந்த நிறுவனங்களுக்கான ஏற்பு
HYBOND-ன் அறிமுகம், BNY Mellon போன்ற பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் டிஜிட்டல் சொத்துக்களில் (Digital Assets) ஈடுபடுவதை அதிகரிப்பதன் ஒரு பகுதியாகும். BNY Mellon (BK) பங்கு நல்ல செயல்திறனை காட்டியுள்ளது. அதன் டிஜிட்டல் சொத்து custody சேவைகள் மற்றும் Tokenization முயற்சிகள் முக்கிய காரணங்களாக பார்க்கப்படுகின்றன. மார்ச் 2026-ல், BNY Mellon-ன் P/E ratio சுமார் 15.74-15.88 ஆகவும், சந்தை மதிப்பு சுமார் $80 பில்லியன் ஆகவும் இருந்தது. Securitize, ADDX, Maple Finance போன்ற நிறுவனங்களும் இதேபோல் Fixed-income தயாரிப்புகளை Token-ஆக மாற்றி வருகின்றன.
உயர்-வட்டி Tokenization-ல் உள்ள அபாயங்கள்
உயர்-வட்டி பத்திர Tokenization-ல் சில அபாயங்களும் உள்ளன. கடன் திருப்பிச் செலுத்த முடியாத அபாயம் (Credit Default Risk) பொருளாதார நிலைமைகள் மோசமடையும்போது அதிகரிக்கிறது. உலகளாவிய டிஜிட்டல் சொத்து விதிமுறைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களும் சவால்களை உருவாக்கலாம். Tokenized RWA சந்தை வேகமாக வளர்ந்தாலும், பாரம்பரிய நிதி நிறுவனங்களிடமிருந்தும், DeFi (Decentralized Finance) புரோட்டோகால்களுடனான ஒருங்கிணைப்பிலும் போட்டி உள்ளது. அமெரிக்க ட்ரெஷரி Token-களின் பாதுகாப்பைப் போலன்றி, உயர்-வட்டி கடன் பத்திரங்கள் தனிப்பட்ட வெளியீட்டாளர்களின் நிதி நிலைமை மற்றும் சந்தை உணர்வுகளால் பாதிக்கப்படலாம்.
ஆய்வாளர் கருத்துக்கள் மற்றும் சந்தை வளர்ச்சி
பகுப்பாய்வாளர்கள் (Analysts) பொதுவாக BNY Mellon-ஐ நேர்மறையாக பார்க்கிறார்கள். அதன் டிஜிட்டல் பிளாட்ஃபார்ம்கள், AI, மற்றும் Blockchain முதலீடுகள் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு உதவும் என கருதப்படுகிறது. 2030-க்குள் Tokenized RWA சந்தை பல டிரில்லியன் டாலர்களை எட்டும் என்ற கணிப்புகள், OpenEden போன்ற நிறுவனங்களுக்கு நல்ல வாய்ப்புகளை உருவாக்குகின்றன.