Whalesbook
இந்திய பங்குச் சந்தைகள் ஏப்ரல் 7 அன்று மிதமான ஏற்றத்துடன் முடிவடைந்தன. ஆனால், சந்தையின் மொத்த ஏற்றத்திற்குப் பின்னால், பெரிய முதலீட்டாளர்களின் வியூகங்களில் (Strategies) ஒரு முக்கிய மாற்றம் தெரிந்தது. குறிப்பாக, நிப்பான் இந்தியா மியூச்சுவல் ஃபண்ட், கிரெடிட் ரேட்டிங் நிறுவனமான ICRA-வில் சுமார் ₹73 கோடி-க்கு மேல் முதலீடு செய்து, அதன் பங்கை மேலும் 1.5% அதிகரித்துள்ளது. இது இந்தியாவின் நிதிச் சேவைகள் துறையின் எதிர்கால வளர்ச்சி மீதான நிப்பான் MF-ன் நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.
இதற்கு முற்றிலும் மாறாக, வெளிநாட்டு முதலீட்டு நிறுவனங்களான கோல்டுமேன் சாச்ஸ் ஃபண்ட்ஸ், Cello World நிறுவனத்தில் ₹55 கோடி-க்கு மேல் பங்குகளை விற்றுள்ளது. அதேபோல், ஈஸ்ட்ஸ்பிரிங் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ், Mahanagar Gas நிறுவனத்தில் தங்களது 0.73% பங்குகளை விற்றுள்ளன. இந்த நடவடிக்கைகள், உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் நுகர்வோர் பொருட்கள் (Consumer Goods) மற்றும் பயன்பாட்டுத் (Utility) துறை பங்குகளில் இருந்து தங்கள் முதலீட்டை குறைத்து வருவதைக் காட்டுகிறது. இது சந்தையில் நிலவும் சில நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் எரிவாயு விலை உயர்வு போன்ற காரணங்களால் இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ICRA நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் 26.6x ஆக உள்ளது. இது அதன் சக நிறுவனங்களோடு ஒப்பிடும்போது சற்று அதிகமாக இருந்தாலும், கடன் இல்லாத, வலுவான லாபம் மற்றும் ROCE (Return on Capital Employed) கொண்டிருப்பதால், இது ஒரு நல்ல முதலீடாகக் கருதப்படுகிறது.
மறுபுறம், Cello World நிறுவனம் கடந்த ஒரு வருடத்தில் சுமார் 25% சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. அதன் P/E விகிதம் 23.27x முதல் 28.94x வரை இருந்தாலும், அதன் பங்குச் செயல்திறன் (Stock Performance) கவலை அளிக்கிறது. நிறுவனத்தின் கடன் குறைந்திருந்தாலும், செயல்பாட்டு மூலதனம் (Working Capital) அதிகரிக்கும் நாட்கள் கவனிக்கத்தக்கவை.
Mahanagar Gas, குறைந்த P/E விகிதமான சுமார் 9.6x முதல் 10.0x-ல் வர்த்தகமானாலும், அதன் 32.5% மட்டுமே உள்ள விளம்பரதாரர் பங்கு (Promoter Holding) மற்றும் உலகளாவிய எரிசக்தி விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்ற காரணங்களால், ஈஸ்ட்ஸ்பிரிங் போன்ற நிறுவனங்கள் முதலீட்டை குறைத்துள்ளன. எரிசக்தி மற்றும் பயன்பாட்டுத் துறைகள், பொருளாதார அதிர்ச்சிகளுக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியவை. குறிப்பாக, இந்திய வங்கித் துறை, ரிசர்வ் வங்கியின் நாணயப் பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகள் மற்றும் இறுக்கமான நிதிச் சூழல் காரணமாக அழுத்தங்களை எதிர்கொண்டு வருகிறது.
எனவே, நிதிச் சேவைகள் துறை வலுவான வளர்ச்சிப் பாதையில் செல்லும்போது, நுகர்வோர் மற்றும் பயன்பாட்டுத் துறைகளில் சில எச்சரிக்கை அறிகுறிகள் தென்படுகின்றன.