கோடாக் AMC-யின் நிலேஷ் ஷா, தங்கப் பத்திரங்கள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REIT) சார்ந்த புதிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களை SEBI-யிடம் முன்மொழிந்துள்ளார். சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் சேமிப்பை நிதிச் சொத்துக்களுக்குள் கொண்டு வர இந்தத் திட்டங்கள் உதவும்.
புதிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்கள் அவசியம்
கோடாக் அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கம்பெனியின் MD நிலேஷ் ஷா, இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்திடம் (SEBI) புதிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தயாரிப்பு கட்டமைப்புகளை அறிமுகப்படுத்தக் கோரியுள்ளார். குறிப்பாக, சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் சேமிப்பு, நீண்ட காலமாக ரொக்கம் மற்றும் தங்கமாக முடங்கிக் கிடப்பதை நிதி அமைப்புகளுக்குள் கொண்டு வருவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
FICCI வருடாந்திர மூலதனச் சந்தைகள் மாநாட்டில் பேசிய ஷா, "தற்போதைய சந்தையில், பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் செல்வத்தை இயற்பியல் சொத்துக்களில் (Physical Assets) முதலீடு செய்துள்ளனர். இதை நிதிச் சொத்துக்களாக (Financial Assets) மாற்ற புதிய, கவர்ச்சிகரமான திட்டங்கள் தேவை" என்று வலியுறுத்தினார்.
தங்கத்தில் புதிய முதலீட்டு வாய்ப்புகள்
முக்கியமான பரிந்துரைகளில் ஒன்று, தங்கத்தின் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஏற்ப லாபம் தரும், அதே சமயம் முதலீட்டுக்கு பாதுகாப்பு (Downside Protection) அளிக்கும் புதிய தங்க அடிப்படையிலான ஃபண்ட் ஆகும். இதற்கு முன்பே, 2005-ல் இது போன்ற ஒரு திட்டம் முன்மொழியப்பட்டது. அப்போது, தங்கப் பத்திரங்கள் மற்றும் அரசுப் பத்திரங்கள் (Government Securities) இரண்டிலும் முதலீட்டைப் பிரிக்கும் முறை பரிந்துரைக்கப்பட்டது. இதனால், தங்கம் விலை குறைந்தாலும், முதலீட்டாளரின் அசல் தொகைக்கு (Principal Amount) பாதுகாப்பு கிடைக்கும், அதே சமயம் விலை ஏறினால் லாபமும் உண்டு.
தங்க ETF முதலீட்டில் சரிவு
தற்போது, தங்க அடிப்படையிலான நிதி கருவிகளில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறைந்து வருகிறது. மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் ஆஃப் இந்தியா (AMFI) தரவுகளின்படி, ஜூலை 2026-ல் தங்க ETF-களில் நிகர முதலீடு (Net Inflows) ₹1,559 கோடி மட்டுமே. இது ஜூன் 2026-ல் இருந்த ₹3,443 கோடி உடன் ஒப்பிடும்போது சுமார் 55% சரிவாகும். இது தங்க அடிப்படையிலான திட்டங்களில் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.
செக் எழுதும் வசதியுடன் பணச் சந்தை நிதிகள்
மேலும், நிலேஷ் ஷா, செக் எழுதும் வசதியுடன் (Cheque-writing Facility) கூடிய பணச் சந்தை நிதிகளை (Money Market Funds) அறிமுகப்படுத்தவும் பரிந்துரைத்துள்ளார். இது வங்கிக் கணக்குகளுக்கும், சந்தை சார்ந்த வருமானத்திற்கும் (Market-linked Returns) இடையே ஒரு பாலமாகச் செயல்படும். இதனால், நிதி அமைப்புக்கு வெளியே உள்ள ரொக்கப் பணத்தை, பணப்புழக்கத்துடனும் (Liquidity) வருமானத்துடனும் ஈர்க்க முடியும்.
REITs & InvITs: சிக்கலான விதிமுறைகள்
சில்லறை ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REITs) மற்றும் உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (InvITs) சார்ந்த மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை அறிமுகப்படுத்துவது குறித்து SEBI-யின் முழு நேர உறுப்பினர் அமர்ஜித் சிங் சில நடைமுறைச் சிக்கல்களைச் சுட்டிக் காட்டினார். இந்த நிதிகள் வெற்றிகரமாகச் செயல்பட, அடிப்படை REIT மற்றும் InvIT சந்தைகள் முதலில் அதிக பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) அடைய வேண்டும். அப்போதுதான் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பாதுகாப்பு உறுதி செய்யப்படும் என்றார்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
இந்த புதிய திட்டங்களை SEBI அனுமதிக்குமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். இந்த தயாரிப்புகள் அதிக தேர்வுகளை வழங்கினாலும், கடந்த காலங்களில் ஏற்பட்ட ஒழுங்குமுறை தடைகள் (Regulatory Hurdles) மற்றும் தற்போதைய தங்க ETF முதலீட்டு சரிவு ஆகியவை, சந்தையின் தயார்நிலையையும், இடர் மேலாண்மையையும் (Risk Management) பொறுத்தே இதன் வெற்றி அமையும்.