Whalesbook
நிஃப்டி ராலி: ஏற்றத்துடன் ஒரு எச்சரிக்கை மணி!
பட்ஜெட்டிற்குப் பிந்தைய சரிவுக்குப் பிறகு, இந்திய பங்குச் சந்தை (Indian Stock Market) ஒரு அற்புதமான மீட்சியை கண்டுள்ளது. குறிப்பாக, நிஃப்டி (Nifty) பிப்ரவரி 3 அன்று 26,000 புள்ளிகளுக்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக, வர்த்தகக் கொள்கைகளில் (Tariff Developments) ஏற்பட்ட நேர்மறையான மாற்றங்கள் மற்றும் அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) கணிசமான முதலீடு ஆகியவை பார்க்கப்படுகின்றன. டெரிவேட்டிவ் சந்தையிலும் (Derivatives Market) FII-களின் செயல்பாடு அதிகரித்துள்ளது.
நிதிச் சேவைகள் துறை: சந்தையின் நம்பிக்கை
இந்த ஏற்றத்தில், நிஃப்டி நிதிச் சேவைகள் குறியீடு (Nifty Financial Services Index) முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. இது தற்போது சுமார் 27,807 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இந்தத் துறையின் P/E ரேஷியோ சுமார் 18.0 ஆக உள்ளது, இது பரந்த நிஃப்டி 50-ன் P/E ரேஷியோவான 22.3 ஐ விட கவர்ச்சிகரமாக இருக்கிறது. டெரிவேட்டிவ் நிலைகளும் (Derivative Positioning) நேர்மறையாக உள்ளன. மேலும், நிஃப்டி வங்கி குறியீட்டின் (Nifty Bank Index) RSI 57.878 ஆக உள்ளது, இது 'Buy' சிக்னலைக் காட்டுகிறது. ஐசிஐசிஐ வங்கி (ICICI Bank) மற்றும் கோடாக் மஹிந்திரா வங்கி (Kotak Mahindra Bank) போன்ற பங்குகள் முன்னேற்றம் கண்டுள்ளன. இருப்பினும், ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கி (HDFC Bank) ஷேர் பிப்ரவரி 6 அன்று சற்று சரிவைக் கண்டது.
ஐடி மற்றும் ரியால்டி: முரண்பட்ட பாதைகள்
நிதிச் சேவைகள் துறையின் உற்சாகத்திற்கு மாறாக, மற்ற முக்கியத் துறைகள் வேறுபட்ட நிலவரத்தைக் காட்டுகின்றன. ஐடி துறை (IT Sector) தொடர்ந்து சவால்களை எதிர்கொண்டு வருகிறது. அதன் அனைத்து பங்குகளும் குறுகிய கால நகரும் சராசரிக்கு (Short-term Moving Averages) கீழே வர்த்தகமாகின்றன. இந்தத் துறையின் P/E ரேஷியோ 25.3 ஆகவும், 1-year CAGR -16.9% ஆகவும் உள்ளது. இதன் RSI 31.6 என்ற தாழ்ந்த நிலையில் உள்ளது, இது வலுவான பேரிஷ் (Bearish) போக்கைக் குறிக்கிறது. பிப்ரவரி 6 அன்று நிஃப்டி ஐடி குறியீடு 1.47% சரிந்தது.
இதற்கிடையில், ரியால்டி துறை (Real Estate Sector) மீண்டு வருவதற்கான ஆரம்ப அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது. இதன் RSI சுமார் 48.7 ஆக உள்ளது. டிஎல்எஃப் (DLF), லோதா டெவலப்பர்ஸ் (Lodha Developers), கோத்ரெஜ் ப்ராப்பர்டீஸ் (Godrej Properties) மற்றும் ஓபராய் ரியால்டி (Oberoi Realty) போன்ற பங்குகள் சாத்தியமான ரிவர்சல் பேட்டர்ன்களை (Reversal Patterns) உருவாக்கியுள்ளன. இருப்பினும், பிப்ரவரி 6 அன்று நிஃப்டி ரியால்டி குறியீடு 0.67% முதல் 2% வரை சரிந்தது. குறியீட்டிற்கான RSI 64 என்ற அளவில் இருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த போக்கு ஒரு பரந்த வரம்பில் (Range-bound) உள்ளது.
சந்தை மதிப்பு மற்றும் நீடித்த நிலைத்தன்மை பற்றிய கேள்விகள்
சந்தையின் தற்போதைய மீட்சி, முந்தைய பட்ஜெட்டிற்குப் பிந்தைய ராலிகளை ஓரளவு நினைவுபடுத்தினாலும், அதன் நீடித்த நிலைத்தன்மை (Sustainability) கேள்விக்குறியாகவே உள்ளது. பிப்ரவரி 2025 ஒரு சவாலான மாதமாக இருந்தது, அப்போது நிஃப்டி 6% சரிந்தது. ஆனால் பிப்ரவரி 2024 இல், நிஃப்டி 1.18% உயர்ந்தது, ரியால்டி துறை சிறப்பாக செயல்பட்டது.
தற்போதைய நிஃப்டி 50-க்கான டெக்னிக்கல் குறிகாட்டிகள் (Technical Indicators) கலவையாக உள்ளன. நிஃப்டியின் 50-நாள் SMA சுமார் 25,803.6 ஆகவும், 200-நாள் SMA சுமார் 25,254.1 ஆகவும் உள்ளது. இது ஒரு எச்சரிக்கையான மண்டலத்தில் வர்த்தகமாகி வருவதைக் காட்டுகிறது. பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி, சந்தையின் P/E ரேஷியோ 23.150 ஆக உள்ளது, இது வரலாற்று குறைந்தபட்ச விலைகளை விட அதிகமாகவும், 2021 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் காணப்பட்ட உச்சங்களுக்கு அருகிலும் உள்ளது.
தற்போதைய சந்தை நிலை: ஒரு பார்வை
FII முதலீடுகளால் ஆதரிக்கப்படும் தற்போதைய சந்தை ராலி, குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. நிஃப்டியின் P/E 22.3 மற்றும் இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த P/E 23.150 என சந்தையின் வேல்யூவேஷன் (Valuation) சற்று அதிகமாகவே தெரிகிறது. ஐடி துறையின் 25.3 என்ற அதிக P/E மற்றும் -16.9% என்ற எதிர்மறை 1-year CAGR அதன் கட்டமைப்பு சவால்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது. நிதிச் சேவைகள் துறையில் சிறந்த மொமண்டம் (Momentum) இருந்தாலும், அதன் விலை ஏற்றத்தில் ஒரு பகுதி ஷார்ட் கவரிங்கால் (Short Covering) உந்தப்படலாம். பரந்த சந்தைப் பங்களிப்பு இல்லாதது, இந்த ராலி குறிப்பிட்ட துறைகளில் மட்டும் குவிந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.
முன்னோக்கு: கவனமான நம்பிக்கை
பட்ஜெட்டிற்குப் பிந்தைய நேர்மறை உணர்வுகள் நிஃப்டியை உயர்த்தியிருந்தாலும், சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க உள் முரண்பாடுகள் உள்ளன. நிதிச் சேவைகள் துறையின் பின்னடைவு, போராடும் ஐடி மற்றும் ஒருங்கிணைக்கும் ரியால்டி துறைகள், கலவையான டெக்னிக்கல் குறிகாட்டிகள் மற்றும் உயர்ந்த வேல்யூவேஷன் ஆகியவை முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும் என்பதைக் குறிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் முக்கிய ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகளை (Support and Resistance Levels) உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும்.