Whalesbook
லாபம் உயர்வு, செலவு குறைப்பு - திகைப்பூட்டும் காரணங்கள்
இந்த காலாண்டு முடிவுகளில் NSE-யின் லாப உயர்வு பலரையும் ஆச்சரியப்படுத்தியுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், ஒருங்கிணைந்த செலவுகளை (Consolidated Expenditure) 48% அளவுக்குக் குறைத்ததுதான். இதனால், இயங்கு லாபம் (Operating EBITDA) 92% அளவுக்கு கிடுகிடுவென உயர்ந்து ₹2,851 கோடியாக பதிவானது.
NSE-யின் முக்கிய வருவாய் ஆதாரமான பரிவர்த்தனை கட்டணங்கள் (Transaction Charges), ஈக்விட்டி மற்றும் டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகம் அதிகரித்ததன் காரணமாக 9% உயர்ந்து ₹3,033 கோடியாக வசூலானது. மேலும், லிஸ்டிங் சேவைகள் வருவாயும் (Listing Services Revenue) 25% அதிகரித்து லாபத்திற்கு வலு சேர்த்துள்ளது.
வருவாயில் பின்னடைவு - நீண்டகால பார்வை
காலாண்டு அடிப்படையில் லாபம் உயர்ந்திருந்தாலும், நீண்டகாலப் பார்வையில் NSE-யின் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் சற்று பின்னடைவைச் சந்தித்துள்ளது. டிசம்பர் 2025-ல் முடிவடைந்த ஒன்பது மாதங்களில் (9MFY26) NSE-யின் மொத்த வருவாய் ₹13,354 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் இருந்த ₹14,780 கோடியை விடக் குறைவு. இதனால், லாபம் உயர்ந்திருந்தாலும், வருவாய் வளர்ச்சியில் கவனம் தேவைப்படுகிறது.
சந்தைப் போட்டி மற்றும் ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள்
இந்திய பங்குச்சந்தை சந்தையில் NSE ஆதிக்கம் செலுத்தினாலும், BSE (Bombay Stock Exchange) நிறுவனமும் சில முக்கிய பிரிவுகளில், குறிப்பாக ஃபியூச்சர்ஸ் & ஆப்ஷன்ஸ் (F&O) பிரிவில் தனது சந்தைப் பங்கை படிப்படியாக அதிகரித்து வருகிறது. NSE-யின் F&O சந்தைப் பங்கு 61% ஆகக் குறைந்துள்ள நிலையில், BSE பங்கு 38% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
மேலும், சந்தையின் நம்பகத்தன்மையைப் பாதுகாக்கும் வகையில், NSE 'டப்பா டிரேடிங்' எனப்படும் சட்டவிரோத வர்த்தக நடவடிக்கைகளை தீவிரமாகக் கண்காணித்து வருகிறது. இது போன்ற மோசடி கும்பல்களுக்கு எதிராக காவல்துறை புகார்களும் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளன.
IPO-வை நோக்கிய NSE பயணம்
NSE தனது நீண்டகாலமாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஐபிஓ (Initial Public Offering - IPO) திட்டங்களுக்கான பணிகளைத் தீவிரப்படுத்தியுள்ளது. பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI-யிடம் இருந்து 'நோ-ஆப்ஜெக்ஷன்' சான்றிதழ் பெற்றுள்ளது. பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்படாத NSE பங்குகள் தற்போது சுமார் $58 பில்லியன் (சுமார் ₹5.3 டிரில்லியன்) என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது உலகளவில் Nasdaq போன்ற பெரிய சந்தைகளுக்கு நிகரானதாகும்.
Temasek, LIC போன்ற முக்கிய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. NSE-யின் வருவாய் FY19-ல் ₹3,028 கோடியாக இருந்தது, FY24-ல் ₹16,434 கோடியாகவும், அதேபோல் நிகர லாபம் FY19-ல் ₹1,708 கோடியாக இருந்து FY24-ல் ₹8,306 கோடியாகவும் கணிசமாக வளர்ந்துள்ளது.