NHPC பங்கு விற்பனை: அரசுக்கு ₹80,000 கோடி இலக்கு, பங்குகள் சரிவில் சலுகை விலை!

விலையில் பெரும் வித்தியாசம்!

சந்தையில் ஒரு NHPC பங்கு சுமார் ₹77.19-க்கு வர்த்தகம் ஆகும் நிலையில், அரசு ₹71 என்ற விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இது ஒரு பெரிய தள்ளுபடி. நிறுவன முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் நோக்கில் இந்த குறைந்த விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளது. NHPC-யின் P/E விகிதம் தற்போது 19.66 ஆக உள்ளது. இது துறை சார்ந்த சராசரியான 24-க்கும் குறைவாகும். இந்த விலை நிர்ணயம், நிறுவனத்தின் பெரிய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் அதன் குறுகிய கால செயல்திறன் மீதான சந்தையின் ஐயப்பாட்டை காட்டுகிறது. இது நிறுவனத்தின் மதிப்பை மாற்றி அமைப்பதை விட, அரசின் நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதற்கான ஒரு முயற்சியாகும்.

ஆழமான அலசல்

இந்தியாவின் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தித் துறையில் NHPC ஒரு முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. 2,000 மெகாவாட் சுபன்சிரி கீழ்நிலை அணை போன்ற பெரிய திட்டங்களைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், சமீபத்திய வருவாய்கள் ஒரு முறை வரிச் சலுகைகள் போன்ற அசாதாரண கணக்கியல் காரணிகளால் ஆதரிக்கப்பட்டுள்ளன. NTPC மற்றும் Power Grid போன்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, NHPC வானிலை சார்ந்திருத்தல் மற்றும் சுற்றுச்சூழல் அனுமதி தாமதங்கள் போன்ற தனித்துவமான சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. Power Grid-ன் நிலைத்தன்மை அல்லது NTPC-யின் பரந்த ஆற்றல் உற்பத்தி திறனுடன் ஒப்பிடும்போது, NHPC-யின் நீர் மின்சார மாதிரி அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது.

ரிஸ்க் என்ன?

இந்த பங்கு விற்பனை, பங்குச் சந்தையில் NHPC பங்குகள் தொழில்நுட்ப ரீதியாக பலவீனமாக இருக்கும் நேரத்தில் வந்துள்ளது. சமீபத்தில் முக்கிய ஆதரவு நிலைகளுக்குக் கீழே சரிந்த பங்குகள், இந்த 6% விற்பனை காரணமாக மேலும் அழுத்தத்தை சந்திக்க நேரிடலாம். நிறுவனத்தின் வருவாய்-மூலதன விகிதம் குறைவாக உள்ளது, இது முதலீடுகளிலிருந்து நிலையான வருவாயைப் பெறுவதில் திறமையின்மையைக் குறிக்கிறது. மேலும், சில சந்தை ஆய்வாளர்கள் 'Strong Sell' என மதிப்பிட்டுள்ளனர். கடன் அளவு அதிகரிப்பு மற்றும் மூலதனம் தேவைப்படும் பம்ப்-ஸ்டோரேஜ் திட்டங்களுக்கான செலவுகள் பற்றிய கவலைகள் இதற்கு காரணம். சமீபத்திய பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்கு விற்பனைகளில் காணப்பட்ட போக்குகளை சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். விற்பனை முடிந்த பிறகும் பங்கின் விலையில் அழுத்தம் நீடிக்கும் வாய்ப்பு உள்ளது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், NHPC-யின் நீண்டகால எதிர்காலம் இந்தியாவின் ஆற்றல் சேமிப்புக்கான வளர்ந்து வரும் தேவையைப் பொறுத்தது. பம்ப்-ஸ்டோரேஜ் திட்டங்களின் வளர்ச்சி, தேசிய ஆற்றல் மாற்றத்தில் ஒரு முக்கிய அங்கமாக NHPC-யை நிலைநிறுத்தும். புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் NHPC-யின் நீர் மின்சார சொத்துக்களின் தலைமைத்துவத்தின் அடிப்படையில் 'Buy' ரேட்டிங்கை அளித்துள்ளன. இருப்பினும், இந்த பங்கு விற்பனையின் வெற்றி, ₹71 என்ற குறைந்த விலையில் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் விருப்பத்தைப் பொறுத்தே அமையும்.