இந்தியாவில் தங்க கடன் வழங்கும் சந்தையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டு நிலவரப்படி, தங்கக் கடன்களில் **44%** சந்தைப் பங்களிப்பை NBFC-க்கள் பெற்றுள்ளன. இது பொதுத்துறை வங்கிகளின் **37%** சந்தைப் பங்கை விட அதிகமாகும்.
என்ன நடந்தது?
இந்திய கடன் சந்தையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது. தங்கக் கடன்களை வழங்குவதில், வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) பொதுத்துறை வங்கிகளை பின்னுக்குத் தள்ளி முதலிடம் பிடித்துள்ளன. சமீபத்திய தொழில்துறை அறிக்கைகளின்படி, 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டு முடிவில், தங்கக் கடன் வழங்கும் சந்தையில் NBFC-க்களின் பங்கு 44% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதே காலகட்டத்தில், பொதுத்துறை வங்கிகளின் சந்தைப் பங்கு 37% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது இந்திய குடும்பங்கள் மற்றும் வணிகங்கள் தங்கத்தை அடமானம் வைத்து கடன் பெறும் முறையில் ஏற்பட்டுள்ள ஒரு முக்கியமான மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.
NBFC-க்களின் வளர்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
தங்கக் கடன் பிரிவில் NBFC-க்களின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் அவற்றின் செயல்பாட்டு முறைதான். வழக்கமான வங்கிகள் பெரும்பாலும் கடுமையான நடைமுறைகளைப் பின்பற்றும்போது, NBFC-க்கள் தங்களுடைய விரிவான விநியோக வலையமைப்பு (Distribution Networks) மற்றும் டிஜிட்டல் சார்ந்த செயல்முறைகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. இந்தக் கடன் வழங்கும் நிறுவனங்கள் பொதுவாக கடன் ஒப்புதல்கள் மற்றும் பணம் வழங்குவதில் வேகமான காலக்கெடுவை வழங்குகின்றன. இது உடனடி பணத் தேவை உள்ள வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய காரணியாக அமைகிறது. இந்த சுறுசுறுப்பு, குறிப்பாக வேகம் மற்றும் குறைந்தபட்ச ஆவணங்களை மதிக்கும் கடன் வாங்குபவர்களிடையே, சில்லறை சந்தையில் அதிக பங்கைப் பிடிக்க NBFC-க்களுக்கு உதவுகிறது.
பொதுத்துறை வங்கிகள் முன்னுரிமைத் துறையில் கவனம்
ஒட்டுமொத்த தங்கக் கடன் வழங்கும் மதிப்பில் முதலிடத்தை இழந்தாலும், பொதுத்துறை வங்கிகள் முன்னுரிமைத் துறை தங்கக் கடன்களில் (Priority Sector Gold Loans) வலுவான பிடிப்பைக் கொண்டுள்ளன. இந்த குறிப்பிட்ட சந்தையில் சுமார் 88% பங்களிப்பை பொதுத்துறை வங்கிகள் தொடர்ந்து கொண்டுள்ளன. இது அவற்றின் போர்ட்ஃபோலியோவின் முக்கிய அங்கமாக உள்ளது. பொதுத்துறை வங்கிகளுக்கு, இந்தக் கடன்கள் பெரும்பாலும் விவசாயம் அல்லது முன்னுரிமைத் துறை கடன்களாக வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. இது ஒழுங்குமுறை இலக்குகளை அடையவும், கிராமப்புற மற்றும் அரை நகர்ப்புறப் பகுதிகளில் உள்ள கடன் வாங்குபவர்களுக்கு நிலையான, பாதுகாப்பான கடன்களை வழங்கவும் உதவுகிறது. அவற்றின் பொதுவான சில்லறை சந்தைப் பங்கு போட்டியைச் சந்திக்கும் அதே வேளையில், இந்த மூலோபாய கவனம் அவர்கள் இத்துறையில் முக்கியப் பங்குதாரர்களாக இருப்பதை உறுதி செய்கிறது.
அதிக கடன் மதிப்புகள் வளர்ச்சியை இயக்குகின்றன
தங்கக் கடன் சந்தையின் விரிவாக்கம் என்பது வாடிக்கையாளர்களின் எண்ணிக்கையைப் பற்றியது மட்டுமல்ல; இது வழங்கப்படும் கடன்களின் மதிப்பைப் பற்றியதும் ஆகும். கடந்த ஆண்டில் தங்கம் விலைகள் வரலாறு காணாத உச்சத்தை எட்டியதால், அடமானத்தின் அடிப்படை மதிப்பு உயர்ந்துள்ளது. இதனால், கடன் வாங்குபவர்கள் அதே அளவு தங்கத்திற்கு, கூடுதல் நகைகளை அடமானம் வைக்காமலேயே கணிசமாகப் பெரிய கடன்களைப் பெற முடிந்தது. இதன் விளைவாக, தொழில்துறை அதிக கடன் தொகை (Higher Ticket Sizes) அல்லது ஒவ்வொரு கடனின் சராசரி மதிப்பு நோக்கி நகர்வதைக் காண்கிறது. இந்தக் கடன் வழங்கும் முறையில் ஏற்பட்ட இந்த உயர்வு, NBFC-க்கள் மற்றும் வங்கிகள் இரண்டிற்கும் பயனளித்துள்ளது. இது தனிப்பட்ட கடன் வாங்குபவர்களின் எண்ணிக்கையில் பெரும் அதிகரிப்பு தேவையில்லாமல், மொத்த மேலாண்மை சொத்துக்களை (Assets Under Management) அதிகரிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
தங்கக் கடன் துறையைப் பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள் மூன்று முக்கிய காரணிகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். முதலாவதாக, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வை ஒரு முக்கியமான கண்காணிப்பாக உள்ளது. குறிப்பாக கடன்-மதிப்பு (Loan-to-Value - LTV) விகிதங்கள் மற்றும் KYC இணக்கம் ஆகியவற்றில், ஒழுங்குமுறை ஆணையம் தங்கத்தின் ஆதரவு பெற்ற கடன் வளர்ச்சியைக் கூர்ந்து கவனிப்பதால் இது முக்கியமானது. இரண்டாவதாக, தங்க விலை ஏற்ற இறக்கம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அபாயக் காரணியாகும்; தங்கத்தின் விலையில் ஏற்படும் கூர்மையான சரிவு, உச்ச விலையில் வழங்கப்பட்ட கடன்களுக்கான அடமானப் பாதுகாப்பை பாதிக்கலாம், இது சொத்துத் தரக் கவலைகளை உயர்த்தக்கூடும். இறுதியாக, NBFC பிரிவில் உள்ள கடன் தொகையைத் திருப்பிச் செலுத்தும் விகிதங்கள் (Delinquency Rates) போன்ற சொத்துத் தரப் போக்குகள், இந்த வளர்ச்சி வெறும் அடமானப் பெருக்கத்தின் அடிப்படையில் அல்லாமல், உறுதியான கடன் வழங்கும் ஒழுக்கத்தின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளதா என்பதை உறுதிப்படுத்த முக்கியமாகக் கவனிக்கப்பட வேண்டும்.