Whalesbook
கடன் விரிவாக்கத்தில் NBFCகள் முன்னிலை
இந்த அதிரடி வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், NBFCகளின் கடன் புத்தகத்தின் (Credit Book) வியக்கத்தக்க உயர்வுதான். 2021 இல் ₹24 லட்சம் கோடி ஆக இருந்த NBFCகளின் கடன் அளவு, 2025 மார்ச் மாதத்திற்குள் ₹48 லட்சம் கோடி ஆக இரட்டிப்பாகியுள்ளது. மேலும், 2027 நிதியாண்டுக்குள் இவர்களின் சொத்து மேலாண்மை (Assets Under Management) சுமார் ₹70 டிரில்லியன் ஐ எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது நிதித்துறையில் இவர்களின் வளர்ந்து வரும் முக்கியத்துவத்தைக் காட்டுகிறது.
முக்கிய கடன் பிரிவுகளில் ஆதிக்கம்
சில்லறை (Retail) மற்றும் சிறு, குறு, நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கான (MSME) கடன்களில் NBFCகள் வலுவான நிலையில் உள்ளன. குறிப்பாக, சொத்து மீதான கடன்களில் (LAP) இவர்களின் ஆதிக்கம் அதிகம். MSME AUM ஆனது 2026 நிதியாண்டுக்குள் ₹5.3 லட்சம் கோடி ஐ தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், தங்கக் கடன் (Gold Loans) பிரிவில் கிளைகளை விரிவுபடுத்தி சந்தைப் பங்கை திரும்பப் பெற NBFCகள் முயற்சி செய்கின்றன. சேவைகள் துறைக்கான கடன் வளர்ச்சி 29.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது தொழில்துறை மற்றும் சில்லறை கடன்களை விட மிக வேகமாக உள்ளது.
மாறிவரும் RBI விதிமுறைகளுக்கு ஏற்ப மாற்றம்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) NBFCகளுக்கான விதிமுறைகளைத் தொடர்ந்து புதுப்பித்து வருகிறது. ஜூலை 1, 2026 முதல், பொது நிதியைப் பயன்படுத்தாத, வாடிக்கையாளர் தொடர்பற்ற, மற்றும் ₹1,000 கோடி க்கும் குறைவான சொத்துக்கள் கொண்ட 'Unregistered Type-1 NBFC'கள் கட்டாயப் பதிவு தேவையில் இருந்து விலக்கப்படலாம். இது சில நிறுவனங்களுக்கு விதிமுறைகளைக் குறைக்கும். அத்துடன், உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கான NBFC கடன்களுக்கான ரிஸ்க் வெயிட் (Risk Weight) மாற்றங்கள், மற்றும் Microfinance கடன்களுக்கான ரிஸ்க் வெயிட் அதிகரிப்பு ரத்து செய்யப்பட்டது போன்றவை NBFCகளுக்கு சாதகமாக அமையும்.
நிதி ஆதாரங்களை விரிவுபடுத்துதல்
பாரம்பரிய வங்கி கடன்களைத் தாண்டி, NBFCகள் தங்கள் நிதி ஆதாரங்களை (Funding Sources) விரிவுபடுத்தி வருகின்றன. நவம்பர் 2023 இல் RBI வங்கி நிதியுதவிக்கான ரிஸ்க் வெயிட்டுகளை 100% இலிருந்து 125% ஆக உயர்த்திய பிறகு, NBFCகள் வேறுபட்ட நிதி ஆதாரங்களைத் தேடுகின்றன. Non-convertible debentures (NCDs), Commercial Papers (CPs), Securitization, மற்றும் சர்வதேச பாண்டுகள் மூலம் நிதியைப் பெறுவதில் முன்னணி நிறுவனங்கள் ஆர்வம் காட்டி வருகின்றன. இது, வங்கிகளின் டெபாசிட் அடிப்படையிலான ஸ்திரத்தன்மையைப் போலல்லாமல், சந்தை நிதி ஆதாரங்களைச் சார்ந்திருக்கும் NBFCகளுக்கு, நிதி நெருக்கடி காலங்களில் ஏற்படும் அபாயங்களைக் குறைக்கவும், ஸ்திரத்தன்மையை மேம்படுத்தவும் உதவுகிறது.
NBFCகளுக்கான அபாயங்களும் சவால்களும்
இருப்பினும், NBFC கள் குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களையும் எதிர்கொள்கின்றன. கடன் ஆபத்து (Credit Risk), குறிப்பாக பாதுகாப்பற்ற கடன்கள் மற்றும் MSME பிரிவுகளில் தாமதங்கள் அதிகரிப்பது ஒரு முக்கிய கவலை. பணப்புழக்க ஆபத்து (Liquidity Risk) என்பது NBFC களுக்கு ஒரு தொடர்ச்சியான சவால், ஏனெனில் அவை சந்தை நிதியைச் சார்ந்துள்ளன. வங்கிகளை விட வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு (Interest Rate Fluctuations) NBFC கள் அதிக உணர்திறன் கொண்டவை, இது லாப வரம்புகளை பாதிக்கக்கூடும். புவிசார் அரசியல் காரணிகளால் (Geopolitical events) ஏற்படும் எண்ணெய் விலை உயர்வு, பணவீக்கம், GDP வளர்ச்சி போன்ற காரணிகளும் கடன் தரம் மற்றும் சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கலாம்.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை மற்றும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள்
நிதித்துறையில் NBFCகளின் பங்கு மேலும் வலுப்பெறும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். நுகர்வோர் தேவை, MSME கடன், மற்றும் தங்கக் கடன் போன்ற பிரிவுகளில் முறையான வழிகள் (Formalization) வளர்ச்சிக்கு உதவும். வங்கிகளுடனான Co-lending முறை (சேர்ந்து கடன் வழங்குதல்) NBFCகளின் விநியோகத் திறனைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளவும், இருப்புநிலைக் குறிப்பு அபாயத்தைக் குறைக்கவும் உதவுகிறது. இருப்பினும், சில ஆய்வாளர்கள் NBFC களின் வளர்ச்சி வேகம் வங்கிகளின் வளர்ச்சி வேகத்துடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்து வருவதாகவும், இது மதிப்பீடுகளை (Valuations) பாதிக்கக்கூடும் என்றும் எச்சரிக்கின்றனர். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் கவனமான, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிப்பது நல்லது.