Whalesbook
தற்போது கடன் சந்தையில் நிலவும் சாதகமான சூழலைப் பயன்படுத்தி, பல முன்னணி NBFC நிறுவனங்கள் பெரும் அளவில் கடன் பத்திரங்களை (Bonds) வெளியிட திட்டமிட்டுள்ளன. குறிப்பாக, சர்வதேச சந்தையில் எண்ணெய் விலை குறைவு மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிவது போன்ற காரணங்களால், இந்திய கார்ப்பரேட் கடன் பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் (Yields) குறைந்துள்ளன. இந்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்தி, எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் உயரக்கூடும் என்ற அச்சத்திலும், கடன் வாங்குவதற்கான செலவை (Borrowing Cost) குறைக்கவும் NBFC-க்கள் முந்துகின்றன.
இந்த வகையில், AAA கிரேட்டிங் பெற்ற ஐந்து முக்கிய NBFC நிறுவனங்கள், அடுத்த இரண்டு முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் முதிர்வு காலம் கொண்ட கடன் பத்திரங்கள் மூலம் மொத்தம் சுமார் ₹15,000 கோடி நிதியைத் திரட்ட உள்ளன. இதில், Bajaj Finance நிறுவனம் மட்டும் தனியாக ₹9,000 கோடி திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளது. Tata Capital நிறுவனம் ₹1,770 கோடி, Bajaj Housing Finance ₹1,500 கோடி, M&M Financial Services ₹1,000 கோடி மற்றும் Poonawalla Fincorp சமீபத்தில் ₹1,000 கோடி திரட்ட அவசர டெண்டர்களை (Bids) மூடியுள்ளது.
சமீபத்திய தகவல்களின்படி, ஐந்து ஆண்டுகள் முதிர்வு கொண்ட AAA கிரேடட் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் சுமார் 15 அடிப்படை புள்ளிகள் (Basis Points) குறைந்துள்ளன. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் போர் பதற்றங்கள் குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பும், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைவதும் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைந்துள்ளன.
வங்கி கடன்களை விட, கடன் பத்திரங்கள் மூலம் நிதி திரட்டுவது கூடுதல் நெகிழ்வுத்தன்மை (Flexibility), கடன் பொறுப்புகளை சிறப்பாக நிர்வகிக்கும் திறன் மற்றும் விரைவான வட்டி விகித சரிசெய்தல் போன்ற நன்மைகளை அளிப்பதாக சந்தை வல்லுநர்கள் கூறுகின்றனர். Bajaj Finance போன்ற பெரிய NBFC-க்கள் சுமார் $20 பில்லியன் மதிப்பிலும், M&M Financial Services $8 பில்லியன் மதிப்பிலும், Poonawalla Fincorp $3 பில்லியன் மதிப்பிலும் இயங்கி வருகின்றன.
இருப்பினும், அதிகப்படியான கடன் பத்திர வெளியீடுகள் சந்தையில் ஒருவித நிறைவை (Saturation) ஏற்படுத்தலாம். இது எதிர்காலத்தில் வெளியாகும் பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கலாம். மேலும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மீண்டும் அதிகரித்தால் அல்லது பணவீக்கம் (Inflation) உயர்ந்தால், இப்போதைய கடன் வாங்கும் முடிவுகள் நீண்ட காலத்திற்கு செலவு மிகுந்ததாக மாறக்கூடும். திரட்டப்படும் இந்த நிதியை, கடன் வாங்கிய செலவை விட அதிக லாபம் ஈட்டும் வகையில் முதலீடு செய்வது முக்கியம்.
மொத்தத்தில், NBFC துறையில் தற்போது நிலவும் சிறந்த கடன் சூழலைப் பயன்படுத்தி, நிறுவனங்கள் தங்கள் கடன் கட்டமைப்பை வலுப்படுத்திக்கொள்ள முயல்கின்றன. சந்தை நிபுணர்கள், கடன் வழங்கும் நிறுவனங்களின் எதிர்கால வளர்ச்சி, நிகர வட்டி வரம்பு (Net Interest Margins) மற்றும் சொத்துக்களின் தரம் (Asset Quality) ஆகியவற்றைக் கண்காணிப்பார்கள்.