மியூட்யூட் ஃபைனான்ஸ் (Muthoot Finance) நிறுவனத்தின் பங்கு விலை இன்று **14.26%** சரிந்து, **₹2,671**-க்கு வர்த்தகமானது. FY27 முதல் காலாண்டில் நிகர வட்டி வரம்பில் (Net Interest Margin) சரிவு ஏற்பட்டதால் இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் லாபம் **43%** அதிகரித்து **₹2,825 கோடியாக** உயர்ந்தாலும், வருவாய் மற்றும் போட்டி குறித்த கவலைகள் முதலீட்டாளர்களை பாதித்துள்ளன.
மியூட்யூட் ஃபைனான்ஸ் நிறுவனத்தின் நிதிநிலை முடிவுகள் வெளியானதை அடுத்து, அதன் பங்கு விலையில் இன்று அதிரடி வீழ்ச்சி காணப்பட்டது. பங்கு விலையானது 14.26% சரிந்து ₹2,671 என்ற நிலையை எட்டியுள்ளது.
லாபம் உயர்ந்தும் பங்கு வீழ்ச்சிக்கு காரணம் என்ன?
நிறுவனம் FY27-ன் முதல் காலாண்டில், கடந்த ஆண்டை விட 43% அதிகமாக, அதாவது ₹2,825 கோடி நிகர லாபத்தை (Net Profit) பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் ₹1,974 கோடியாக இருந்தது. இவ்வளவு பெரிய லாப வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் நிகர வட்டி வரம்பு (Net Interest Margin) 297 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) குறைந்ததால் கவலையடைந்துள்ளனர்.
இதற்கு முக்கிய காரணம், கடன் வழங்கும் விகிதத்தில் 283 அடிப்படை புள்ளிகள் சரிவு ஏற்பட்டதுதான். கடந்த நிதியாண்டில் சிறப்பாக மீண்டிருந்த கடன்களால் கிடைத்த வருவாய் இயல்பு நிலைக்கு திரும்பியதும், வட்டி விகிதங்கள் குறைந்ததும் இதற்குக் காரணமென தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த காலாண்டில் நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாய் ₹8,695 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு ₹6,485 கோடி). ஆனால், லாப வரம்பில் ஏற்பட்ட சரிவுதான் பங்கு விலையில் இந்த எதிர்மறை தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
கடன் வளர்ச்சி மற்றும் போட்டி
லாப வரம்பில் அழுத்தம் இருந்தபோதிலும், நிறுவனத்தின் கடன் வழங்கும் வணிகம் கணிசமாக வளர்ந்துள்ளது. நிர்வகிக்கப்படும் கடன் சொத்துக்கள் (Loan Assets under management) 43% வளர்ந்து ₹191,532 கோடியை எட்டியுள்ளது (முந்தைய ஆண்டு ₹133,938 கோடி). வாடிக்கையாளர்களின் எண்ணிக்கையும் அதிகரித்துள்ளது.
இருப்பினும், சந்தையில் போட்டி அதிகரித்து வருவதாகவும் ஆய்வாளர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர். குறிப்பாக, தங்க நகை கடன் சந்தையில் புதிய நிறுவனங்கள் நுழைகின்றன. இதனால், பழைய நிறுவனங்களால் முன்பு போல் வட்டி வருவாயைப் பராமரிப்பது சவாலாகி வருகிறது. மியூட்யூட் ஃபைனான்ஸ் நிறுவனம், குறிப்பாக தென்னிந்தியாவில் வலுவான இருப்பைக் கொண்டிருந்தாலும், கடன் வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் அதே வேளையில் லாப வரம்பைப் பாதுகாப்பதில் சவால்களை எதிர்கொள்ள நேரிடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான அடுத்த கட்ட நகர்வுகள்
வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில், முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் நிகர வட்டி வரம்பு நிலைப்படுத்தப்படுகிறதா என்பதை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகள், இந்த வரம்பு சுமார் 11% என்ற அளவில் நிலைபெறக்கூடும் எனக் கூறுகின்றன. மேலும், வாடிக்கையாளர் எண்ணிக்கை அதிகரிப்பு நீடித்த கடன் வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்குமா என்பதையும், அதிகரித்து வரும் போட்டிக்கு மத்தியில் சந்தைப் பங்கை நிறுவனம் எவ்வாறு தக்கவைத்துக் கொள்ளும் என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிப்பார்கள்.