பிரபல புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Motilal Oswal, டாடா கேபிடல் நிறுவனத்தின் பங்குகளை 'Neutral' என்ற ரேட்டிங்குடன் ஆய்வு செய்யத் தொடங்கியுள்ளது. மேலும், ₹390 என்ற டார்கெட் விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளது.
Motilal Oswal என்ன சொல்கிறது?
டாடா கேபிடல் (TATACAP) பங்குகளை Motilal Oswal நிறுவனம் தற்போது 'Neutral' என்ற ரேட்டிங்குடன் ஆய்வு செய்யத் தொடங்கியுள்ளது. இந்த ஆய்வின்படி, பங்கின் டார்கெட் விலையாக ₹390 நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. நிதிச் சேவைகள் துறையில் டாடா கேபிடல் சிறப்பான செயல்பாடுகளைக் காட்டி வரும் நிலையில், இந்த ஆய்வு முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. 'Neutral' ரேட்டிங் என்பது, கம்பெனியின் அடிப்படை வலுவாக இருந்தாலும், தற்போதைய பங்கு விலையே அதன் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளையும், வருவாய் கணிப்புகளையும் ஏற்கனவே பிரதிபலிக்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. எனவே, தற்போதைய விலையிலிருந்து பெரிய அளவில் ஏற்றம் இருக்காது என Motilal Oswal கருதுகிறது.
டாடா கேபிடலின் வளர்ச்சிப் பாதை
டாடா கேபிடல், நான்-பேங்கிங் ஃபைனான்ஷியல் கம்பெனி (NBFC) பிரிவில் ஒரு முக்கிய சக்தியாக வளர்ந்துள்ளது. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, இந்நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மேலாண்மையில் (Assets Under Management - AUM) ₹2.77 டிரில்லியன் அளவுக்கு உள்ளது. குறிப்பாக, 2023 முதல் 2026 வரையிலான நிதியாண்டுகளில், மோட்டார் ஃபைனான்ஸ் பிரிவைத் தவிர்த்து, அதன் AUM-ல் சுமார் 29% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) எட்டியுள்ளது. டாடா குழுமத்தின் ஆதரவும் இந்நிறுவனத்திற்கு பலம் சேர்க்கிறது.
கடன் புத்தகத்தின் (Loan Book) தரம்
வளர்ச்சி எண்கள் மட்டுமின்றி, டாடா கேபிடலின் கடன் புத்தகத்தின் அமைப்பையும் Motilal Oswal பாராட்டியுள்ளது. இங்குள்ள கடன்களில் சுமார் 98% கணக்குகளின் மதிப்பு ₹10 மில்லியனுக்கும் குறைவாகவே உள்ளது. இப்படி சிறு சிறு கடன்களாக பிரித்து வழங்குவது, ஒரு சில பெரிய கடன்களை நம்பியிருப்பதை விட பாதுகாப்பானது. மேலும், கடன் புத்தகத்தில் 80% கடன்கள் பாதுகாக்கப்பட்டவை (Secured), அதாவது சொத்துக்களால் பிணைக்கப்பட்டவை. இது கடன் திருப்பிச் செலுத்தாத அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.
மதிப்பீடு (Valuation) குறித்த பார்வை
இத்தனை சிறப்பம்சங்கள் இருந்தபோதிலும், 'Neutral' ரேட்டிங்கிற்கு முக்கிய காரணம் மதிப்பீடுதான். கம்பெனியின் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி மற்றும் லாப முன்னேற்றங்கள் ஏற்கனவே பங்கு விலையில் பிரதிபலித்துவிட்டதாக புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் கருதுகிறது. பங்கு மேலும் உயர வேண்டுமெனில், சொத்துக்கள் மீதான வருவாய் (Return on Assets - RoA) மற்றும் பங்கு மூலதனத்தின் மீதான வருவாய் (Return on Equity - RoE) ஆகியவற்றில் தொடர்ச்சியான முன்னேற்றத்தை கம்பெனி காட்ட வேண்டும். ₹390 என்ற டார்கெட் விலை, மார்ச் 2028-க்கான மதிப்பிடப்பட்ட விலை-புத்தக மதிப்பு (Price-to-Book - P/BV) விகிதமான 2.7 மடங்கின் அடிப்படையில் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
எதிர்காலத்தில், 2026 முதல் 2028 வரையிலான நிதியாண்டுகளில், AUM-ல் சுமார் 23% CAGR-ஐ பராமரிக்க டாடா கேபிடல் இலக்கு வைத்துள்ளது. இதை அடைய, அதிக லாபம் தரும் கடன் பிரிவுகளுக்கு மாறுவது, டிஜிட்டல் திறன்களில் முதலீடு செய்வது போன்ற காரணிகள் முக்கிய பங்கு வகிக்கும். லாப வரம்புகள், சொத்துத் தரம், மற்றும் AAA கிரெடிட் ரேட்டிங், தாய் நிறுவனத்தின் பலம் ஆகியவற்றால் கிடைக்கும் நிதி உத்திகளின் செயல்திறன் குறித்த காலாண்டு அறிக்கைகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.