இந்திய மைக்ரோஃபைனான்ஸ் நிறுவனங்கள், ₹1 லட்சத்துக்கு மேலான கடன்களை வழங்குவதில் பெரும் ஆர்வம் காட்டி வருகின்றன. நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் (Q1 FY27), இத்தகைய பெரிய கடன்களின் விநியோகம் கிட்டத்தட்ட **90%** அதிகரித்துள்ளது. இது, சிறிய மற்றும் அதிக ஆபத்துள்ள கடன்களை விட, சொத்துத் தரத்தை (Asset Quality) மேம்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்தும் ஒரு துறை சார்ந்த உத்தியைக் காட்டுகிறது. Portfolio at Risk (PAR) அளவு **2.3%** ஆகக் குறைந்திருந்தாலும், பிராந்திய கடன் ஆபத்துகள் மத்தியில் இந்த மாற்றம் நீண்டகால ஸ்திரத்தன்மையை அளிக்குமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
இந்திய மைக்ரோஃபைனான்ஸ் நிறுவனங்கள், தங்களின் கடன் வழங்கும் யுக்தியில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தைச் செய்து வருகின்றன. போர்ட்ஃபோலியோவைப் பாதுகாப்பானதாக மாற்ற, பெரிய அளவிலான கடன்களுக்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கத் தொடங்கியுள்ளன. ஜூன் 2026 இல் முடிவடைந்த காலாண்டில், ₹1 லட்சத்துக்கும் அதிகமான கடன்களின் விநியோகம் கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது 89.8% அதிகரித்துள்ளது. இது, பொதுவாக அதிக ஆபத்தானதாகக் கருதப்படும் சிறிய கடன் வகைகளிலிருந்து நிறுவனங்கள் தீவிரமாக விலகிச் செல்வதைக் காட்டுகிறது.
சிறிய கடன்களின் வீழ்ச்சி இந்த மாற்றத்திற்கு மேலும் வலு சேர்க்கிறது. ₹30,000-க்கும் குறைவான கடன்கள் 35% குறைந்துள்ளன. அதே சமயம், ₹30,000 முதல் ₹50,000 வரையிலான கடன்கள் 20% சரிந்துள்ளன. கடந்த காலங்களில், ஒரே கடனாளிக்கு அதிகளவில் கடன் வழங்கியதன் காரணமாக ஏற்பட்ட பெரும் வாராக்கடன்கள் (Defaults) போன்ற சவால்களுக்கு இது ஒரு நேரடி எதிர்வினையாகத் தெரிகிறது. நிரூபிக்கப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் வரலாற்றைக் கொண்ட ஏற்கனவே உள்ள கடனாளர்களுக்கு பெரிய கடன்களை வழங்குவதில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், நிறுவனங்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு ஒரு பாதுகாப்பான அடித்தளத்தை உருவாக்க இலக்கு வைத்துள்ளன.
நிதித் தரவுகள், சொத்துத் தரத்தில் இந்த மாற்றத்தின் தாக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கின்றன. 1 முதல் 180 நாட்கள் வரை செலுத்தப்படாத கடன்களைக் கண்காணிக்கும் Portfolio at Risk (PAR) அளவு, ஜூன் 2026 இல் 2.3% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டில் இருந்த 2.6%-ஐ விட குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியாகும். மேலும், கடந்த ஆண்டின் ஜூன் மாதம் 7.1% ஆக இருந்த நிலையில், இது ஒரு பெரும் முன்னேற்றமாகும். கடன் புத்தகத்தின் தரம் வலுப்பெற்று வருவதைக் இது குறிக்கிறது. இருப்பினும், இந்த முன்னேற்றத்தில் ஒரு பகுதி, பழைய வாராக்கடன்களை தள்ளுபடி செய்ததாலும் (writing off bad debts) வந்துள்ளது.
சொத்துத் தரத்தில் இந்த நேர்மறையான போக்கு இருந்தபோதிலும், இந்தத் துறை தொடர்ந்து சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. காலாண்டில் ஒட்டுமொத்த கடன் விநியோகம் ₹61,100 கோடியாக இருந்தபோதிலும், பருவகால காரணங்களால் முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் இந்தத் துறையில் 20% சரிவு காணப்பட்டது. மேலும், பிராந்திய அளவிலான நிதி நெருக்கடிகள் (Regional Stress) ஒரு கவலையாகவே உள்ளது. வெள்ளம் போன்ற தீவிர வானிலையால் பாதிக்கப்படக்கூடிய பகுதிகள், கடன் வாங்குபவர்களின் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனைத் தொடர்ந்து பாதிக்கின்றன. மேலும், சிறிய மற்றும் குறைந்த மூலதனம் கொண்ட மைக்ரோஃபைனான்ஸ் நிறுவனங்கள் வங்கிகளிடமிருந்து நிதி பெறுவதில் சிரமங்களை எதிர்கொள்கின்றன. இது, பெரிய வங்கி அல்லாத மைக்ரோஃபைனான்ஸ் நிறுவனங்கள் சந்தைப் பங்கை 44% ஆக உயர்த்திக்கொள்ள வழிவகுத்துள்ளது, இதனால் ஒரு ஒருங்கிணைப்பு (Consolidation) போக்கு உருவாகியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்தத் துறையைக் கண்காணிப்பதற்கான முக்கிய அம்சம், இந்த நிறுவனங்கள் ஒழுங்குமுறை வரம்புகளுக்குள் (Regulatory Guardrails) இருந்துகொண்டு வளர்ச்சியை எவ்வாறு தக்கவைக்கின்றன என்பதைக் கவனிப்பதாகும். இத்துறை பெரிய கடன் அளவுகளை நோக்கி நகரும்போது, கடனாளியின் கடன் வாங்கும் திறனைத் துல்லியமாக மதிப்பிடும் திறன் முன்னெப்போதையும் விட முக்கியமாகிறது. குறிப்பிட்ட புவியியல் பகுதிகளில் கடன் அபாயங்களை நிர்வகிக்கும் அதே வேளையில், தங்களது வாடிக்கையாளர்களை அதிகமாகக் கடன் சுமையில் (Over-leveraging) ஆழ்த்தும் ஆபத்துகளைத் தவிர்ப்பதன் மூலம் நிறுவனங்கள் இந்த யுக்தியின் வெற்றியை அடைய முடியும்.