Whalesbook
நிதிநிலை அறிக்கை & டிவிடெண்ட் அறிவிப்பு
Manappuram Finance நிறுவனம், FY26 Q4-ல் எதிர்பார்த்ததை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. ₹404 கோடி நிகர லாபம், கடந்த ஆண்டின் ₹191 கோடி நஷ்டத்தை ஈடுசெய்து, முதலீட்டாளர்களுக்கு மகிழ்ச்சி அளித்துள்ளது. வருமானம் 11% அதிகரித்து ₹2,626 கோடி ஆக உள்ளது. இதையொட்டி, நிறுவனம் ஒரு பங்குக்கு ₹0.50 இடைக்கால டிவிடெண்ட் அறிவித்துள்ளது. இதன் காரணமாக, இதன் பங்கின் விலை 3.67% உயர்ந்து ₹305.15 என்ற நிலையை எட்டியது. இது Nifty 50-ன் 0.51% வளர்ச்சியை விட சிறப்பாகும்.
அதிக பங்கு Valuation குறித்த கவலைகள்
ஒருபுறம் நல்ல லாபம் வந்தாலும், Manappuram Finance பங்கின் valuation தற்போது மிகவும் அதிகமாக உள்ளது. இதன் P/E ratio சுமார் 61.21x முதல் 67.8x வரை உள்ளது. இது வரலாற்று சராசரியான 9.48x மற்றும் இந்திய கன்ஸ்யூமர் ஃபைனான்ஸ் துறையின் சராசரியான 20.6x-ஐ விட மிக அதிகம். முக்கிய போட்டியாளரான Muthoot Finance-ன் P/E ratio வெறும் 14.71x முதல் 16.35x ஆக உள்ளது. Manappuram Finance-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹25,000-26,000 கோடி ஆக இருக்கும் போது, Muthoot Finance ₹1.37 லட்சம் கோடி மதிப்புள்ளது. இது, Manappuram Finance-ல் இருந்து அதிக வளர்ச்சியை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்ப்பதைக் காட்டுகிறது.
SEBI எச்சரிக்கை & Governance விஷயங்கள்
இந்த சிறப்பான நிதி முடிவுகளுக்கு மத்தியிலும், நிறுவனத்தின் MD V.P. Nandakumar-க்கு SEBI ஒரு எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளது. 2018-ல் நடந்த ஒரு பங்கு பரிவர்த்தனை குறித்த தகவலை தாமதமாக அறிவித்ததே இதற்குக் காரணம். SEBI-ன் இந்த தனிப்பட்ட எச்சரிக்கை, நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமையையோ, செயல்பாடுகளையோ பாதிக்காது என Manappuram Finance தெரிவித்துள்ளது. ஆனாலும், இது governance சார்ந்த கேள்விகளை எழுப்பலாம். இதற்கு முன் ஒரு சுயாதீன இயக்குநரும் insider trading விதிகளை மீறியுள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது.
NBFC துறை வளர்ச்சி & கடந்த கால செயல்பாடு
NBFC துறையில் நல்ல வளர்ச்சி உள்ளது. FY26-ல் NBFC சொத்துக்கள் 15-17% வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது வங்கி கடன் வளர்ச்சியை விட அதிகம். இருப்பினும், கடன் செலவுகள் அதிகரிப்பதால் FY26-ல் லாபம் சற்று குறையலாம் என்றும், FY27-ல் மேம்படும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. தங்க கடன்கள் (Gold Loans) NBFC-க்களில் தொடர்ந்து வலுவாக உள்ளது. Manappuram Finance-ன் கடந்த கால செயல்பாடுகள் சற்று ஏற்ற இறக்கமாக இருந்துள்ளன. உதாரணமாக, Q1 FY25-ல் லாபம் 76.2% சரிந்ததும், Q3 FY26-ல் 14% குறைந்ததும் குறிப்பிடத்தக்கது.
ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள்
பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்கள் Manappuram Finance குறித்து கலவையான கருத்துக்களைக் கொண்டுள்ளனர். சராசரியாக 'Hold' ரேட்டிங் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. விலை இலக்கு (price target) சுமார் ₹302.93 முதல் ₹307.20 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது தற்போதைய விலையிலிருந்து பெரிய ஏற்றம் இருக்காது என்பதைக் காட்டுகிறது. சில நிறுவனங்கள் 'Hold' லிருந்து 'Buy' ஆக ரேட்டிங்கை உயர்த்தியுள்ளன.