Whalesbook
Q4-ல் அதிரடி வளர்ச்சி!
Mahindra Finance Q4 FY26-க்கான நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இதன் consolidated net profit ₹940 கோடி என்ற அளவில், முந்தைய ஆண்டை விட இரு மடங்கிற்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது. தனிப்பட்ட லாபம் (Standalone Profit) 55% அதிகரித்து ₹873 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. மேலும், மொத்த வருவாய் (Total Revenue) 13% உயர்ந்து ₹4,810 கோடியை எட்டியுள்ளது.
இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், கடன் வழங்குதலில் (Disbursements) ஏற்பட்டுள்ள 11% முன்னேற்றம், குறிப்பாக டிராக்டர் விற்பனைக்கான கடன்கள் **60%**க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது. இதனால், AUM (Assets Under Management) 12% விரிவடைந்துள்ளது. நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) 7.5% என்ற அளவில் சிறப்பாக இருந்துள்ளது.
வளர்ச்சியைத் தாண்டி.. மறைந்திருக்கும் ரிஸ்க்குகள்!
பலமான நிதி முடிவுகள் ஒருபுறம் இருந்தாலும், Mahindra Finance அதன் லோன் புக் கான்சென்ட்ரேஷன் (Loan Book Concentration) மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் போன்ற விஷயங்களில் கவனமாக உள்ளது. இருப்பினும், நிறுவனம் பயன்படுத்திய வாகனங்கள் மற்றும் SME துறைகளில் 30-40% வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டு, அதிக ரிஸ்க் உள்ள வணிகங்களிலிருந்து வெளியேறி வருகிறது. இதன் விளைவாக, Stage 3 சொத்துக்களின் விகிதம் 3.4% ஆக குறைந்துள்ளது. மேலும், எதிர்காலத்தில் ஏற்படக்கூடிய பொருளாதார ரிஸ்க்குகளுக்காக ₹217 கோடி ஒதுக்கி, 59% என்ற நல்ல Provision Coverage-ஐ பராமரித்து வருகிறது.
சந்தையின் பார்வை என்ன?
மற்ற NBFC நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, Mahindra Finance-ன் பங்கு valuation சற்று குறைவாகவே உள்ளது. Aditya Birla Capital, ICICI Lombard போன்ற நிறுவனங்கள் அதிக P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகும்போது, Mahindra Finance-ன் P/E விகிதம் சுமார் 16.58x ஆகவும், FY28 மதிப்பிடப்பட்ட புத்தக மதிப்பில் சுமார் 1.3x ஆகவும் உள்ளது. சந்தை, இதன் லோன் புக் கான்சென்ட்ரேஷன் மற்றும் வளர்ச்சி நீடிக்கும் தன்மை குறித்து சில கவலைகளைக் கொண்டுள்ளது.
நிபுணர்களின் கணிப்பு & எதிர்கால நோக்கு
சந்தை நிலைமைகள், புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள், ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் போன்ற பல காரணிகள் profitability-ஐ பாதிக்கலாம். ஆனாலும், Analysts பலர் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, சராசரி டார்கெட் பிரைஸாக ₹363 நிர்ணயித்துள்ளனர். ஆனால், சில analysts 'Hold' செய்ய பரிந்துரைக்கின்றனர். Mahindra Finance, AI தொழில்நுட்பத்தை பயன்படுத்தி, தங்கள் சேவைகளை மேம்படுத்தவும், அடுத்த 3-5 ஆண்டுகளில் 16%-18% வளர்ச்சியை அடையவும், 14% Return on Equity-ஐ பெறவும் இலக்கு வைத்துள்ளது.