Whalesbook
கடன் சந்தை சூடுபிடித்தது, பின் தணிந்தது
சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கான (MSME) கடன் துறை, நான்கு ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக வேகமாக விரிவடைந்த பிறகு, தற்போது குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. ₹100 கோடி வரையிலான கடன்களை வழங்கும் இந்தத் துறை, ஆண்டுக்கு 25% க்கும் மேல் வளர்ந்தது. தற்போது, பல கடன் வழங்குநர்கள் தங்களது வாராக்கடன்கள் (NPAs) இரட்டிப்பாகியுள்ளதாகத் தெரிவிக்கின்றனர். சிலர், நிதி நெருக்கடிகளுக்கு முன்னர் காரணம் காட்டப்பட்ட புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களையே இதற்கும் காரணம் கூறுகின்றனர்.
கண்மூடித்தனமான கடன் வழங்கல் வளர்ச்சியைத் தூண்டியது
இருப்பினும், தற்போதைய நெருக்கடிக்கு அதிகப்படியான மற்றும் கட்டுப்பாடற்ற கடன் வழங்கலே காரணம் என்று தொழில்துறை ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். இந்த விரைவான வளர்ச்சி, மைக்ரோஃபைனான்ஸ் நிறுவனங்களில் ஏற்பட்ட முந்தைய ஏற்றத்தை ஒத்துள்ளது. அப்போது, அதிகப்படியான கடன் வாங்குதல் குறித்த ஆரம்ப எச்சரிக்கைகள் புறக்கணிக்கப்பட்டன. பின்னர், அதிகப்படியான கடன்தான் அதன் வீழ்ச்சிக்குக் காரணம் எனத் தொழில்துறையே ஒப்புக்கொண்டது. MSME கடன் வழங்குநர்கள், கடன் ஒப்புதல்களுக்காகப் பெரும்பாலும் சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) பதிவுகள் மற்றும் யுனிஃபைட் பேமெண்ட்ஸ் இன்டர்ஃபேஸ் (UPI) தரவுகளை நம்பியிருந்தனர். பல கடன் வழங்குநர்கள் வணிகத்திற்காகப் போட்டியிட்டதால், இது விரைவான வளர்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது. சொத்து அல்லது தங்கம் மூலம் பாதுகாக்கப்பட்ட சில கடன்கள், வழங்கப்பட்ட பிறகு சரியாகக் கண்காணிக்கப்பட்டனவா என்ற கேள்விகள் இப்போது எழுந்துள்ளன.
மாறும் உத்திகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை ஆதரவு
கடந்த ஆண்டு, Bajaj Finance தனது SME பிரிவில் சிக்கல்களைக் குறிப்பிட்டபோது, பிரச்சனைகளின் அறிகுறிகள் தோன்றின. அந்த எச்சரிக்கை ஆரம்பத்தில் அதிகப்படியான எச்சரிக்கையாகக் கருதப்பட்டது. தற்போது, பல நிதி நிறுவனங்கள் இந்தத் துறையில் தங்கள் வளர்ச்சியை மெதுவாக்கி, உத்திகளைச் சரிசெய்து வருகின்றன. ரிசர்வ் ஆஃப் இந்தியா (RBI), ஆன்லைன் விண்ணப்பங்களை எளிதாக்குதல் மற்றும் கடன் மதிப்பெண்களுக்கு அப்பால், பணப்புழக்கம் மற்றும் GST வருவாய்கள் போன்ற காரணிகளைக் கருத்தில் கொள்ளுதல் போன்ற MSME நிதியுதவியை மேம்படுத்த பல நடவடிக்கைகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. மேலும், ரிசர்வ் வங்கி, குறு மற்றும் சிறு நிறுவனங்களுக்கு (MSEs) ₹20 லட்சம் வரையிலான கடன்களுக்கு வங்கிகள் பிணையம் தேவையில்லை என்றும், PMEGP யூனிட்களுக்கு இதே வரம்பை பரிந்துரைத்துள்ளது. வங்கிகள் கடன் வாங்கியவரின் வரலாற்றின் அடிப்படையில் ₹25 லட்சம் வரை பிணையமில்லாத கடன்களை வழங்கலாம்.
புவிசார் அரசியல் கவலைகள் மற்றும் அரசாங்க உதவி
சில கடன் வழங்குநர்கள், தற்போதைய அழுத்தத்திற்கு மேற்கு ஆசிய நெருக்கடியையும் ஒரு பகுதியாகக் காரணம் காட்டுகின்றனர். இது வர்த்தகத்தைப் பாதித்து MSME செலவுகளை அதிகரிக்கக்கூடும். இந்தப் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் நிதி அழுத்தங்களுக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, அரசாங்கம் அவசரக் கடன் வரிசை உத்தரவாதத் திட்டத்தை (ECLGS) 5.0 அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இந்தத் திட்டம் MSME-களுக்குப் புதிய கடன் வசதிகளுக்கு முழு உத்தரவாதத்தை வழங்குகிறது. இதன் மூலம் ₹2.55 லட்சம் கோடி கூடுதல் கடன் வழங்க இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தத் திட்டம் குறுகிய கால பணப்புழக்கச் சிக்கல்களைக் கொண்ட வணிகங்களுக்கு உதவவும், வேலை இழப்புகளைத் தடுக்கவும், விநியோகச் சங்கிலியைப் பராமரிக்கவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
ஆய்வாளர் கண்ணோட்டம் மற்றும் எதிர்காலத் தேவைகள்
கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் MSME துறையில் வாராக்கடன்கள் (NPAs) குறைந்து வந்தாலும், FY20 இல் 11% ஆக இருந்தது செப்டம்பர் 2025 க்குள் சுமார் 3.6% ஆகக் குறைந்துள்ளது. தற்போதைய புவிசார் அரசியல் அழுத்தங்கள் காரணமாக எதிர்காலத்தில் இது அதிகரிக்கக்கூடும் என்ற கவலைகள் நீடிக்கின்றன. MSME கடன் நிலுவைத் தொகை ₹35 லட்சம் கோடியைத் தாண்டியுள்ளது. இது ஆண்டுக்கு 15.1% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளர்ந்தாலும், சொத்துத் தரத்தின் முன்னேற்றம் மெதுவாகியுள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள், தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகள் கடன் வழங்குநர்களை வளர்ச்சிக்கு மேல் இருப்புநிலைப் பலத்தை முன்னிறுத்த கட்டாயப்படுத்தலாம் என்றும், பணப்புழக்கம் மற்றும் சொத்துத் தரம் ஆகியவை முக்கியக் கவனம் செலுத்தும் விஷயங்களாக மாறும் என்றும் எச்சரிக்கின்றனர். MSME நிதியளிப்புச் சந்தை 2025 முதல் 2035 வரை 8.62% CAGR இல் வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்குத் தொழில்நுட்பம் மற்றும் அரசாங்கக் கொள்கைகள் ஆதரவாக இருக்கும். இருப்பினும், MSME கடனில் உள்ள தற்போதைய அழுத்தம், டிஜிட்டல் தரவு மற்றும் புவிசார் அரசியல் விளக்கங்களைத் தாண்டி, வலுவான கடன் வழங்கும் நடைமுறைகள் மற்றும் கவனமான இடர் மேலாண்மைக்கான தேவையையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது.