ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கொண்டு வந்துள்ள புதிய கட்டுப்பாடுகள் காரணமாக MCX மற்றும் BSE நிறுவனங்களின் பங்குகள் தொடர்ச்சியாக நான்கு நாட்களாக சரிவை சந்தித்து வருகின்றன. இதனால் சந்தையில் வர்த்தக அளவும் கணிசமாக குறைந்துள்ளது.
RBI கட்டுப்பாடுகளின் தாக்கம்
கடந்த ஜூலை 1 முதல் அமலுக்கு வந்துள்ள ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) புதிய விதிமுறைகள், பங்குத் தரகர்களுடனான பரிவர்த்தனைகளில் வங்கிகள் நிதியுதவி அளிப்பதில் கடுமையான கட்டுப்பாடுகளை விதித்துள்ளன. குறிப்பாக, தரகர்கள் சொந்த பணத்தில் வர்த்தகம் செய்ய (Proprietary Trading) வங்கிகள் அளிக்கும் நிதியுதவிக்கு புதிய விதிமுறைகள் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளன.
முக்கியமாக, வங்கி உத்தரவாதங்களுக்கு (Bank Guarantee - BG) முன்பு 50% கொலேட்ரல் தேவைப்பட்டது. ஆனால், புதிய விதிகளின்படி இது 100% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இதன் காரணமாக, நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் தரகர்களின் பணப்புழக்கம் (Liquidity) பெருமளவில் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. இதுவே சந்தையில் வர்த்தக அளவு குறைய முக்கிய காரணமாக பார்க்கப்படுகிறது.
வர்த்தக அளவில் சரிவு
புதிய விதிகளின் தாக்கம் வர்த்தக அளவுகளில் ஏற்கனவே தெளிவாகத் தெரிகிறது. இந்த மாதத்தின் முதல் மூன்று வர்த்தக நாட்களில், MCX-ன் ஆப்ஷன்ஸ் பிரீமியம் சராசரி தினசரி வர்த்தக மதிப்பு (Options Premium Average Daily Turnover - ADT) ஜூன் மாதத்தில் இருந்த ₹9,338 கோடியிலிருந்து ₹5,632 கோடியாக சரிந்துள்ளது. இதேபோல், BSE-ல் வர்த்தக அளவு முந்தைய வாரத்துடன் ஒப்பிடும்போது 7% முதல் 10% வரை குறைந்துள்ளது. MCX-ன் ஆப்ஷன்ஸ் நோஷனல் ADT-யும் மாதந்தோறும் 71% குறைந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த வர்த்தக சரிவு தற்காலிகமானதா அல்லது சந்தை இடைத்தரகர்கள் தங்கள் மூலதனத்தை நிர்வகிக்கும் விதத்தில் ஒரு நீண்டகால மாற்றமா என்பது முதலீட்டாளர்களின் முக்கிய கேள்வியாக உள்ளது. புதிய விதிமுறைகளால் ஏற்பட்ட உடனடி தாக்கம் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக இருந்தாலும், தரகர்கள் இந்த அதிக கொலேட்ரல் தேவைகளுக்கு எவ்வளவு விரைவில் ஏற்புடையதாகிறார்கள் என்பதைப் பொறுத்தே இதன் முழுமையான நிதிப் பாதிப்பு அமையும். வர்த்தக அளவுகள், குறிப்பாக சொந்த பணத்தில் வர்த்தகம் செய்யும் தரகர்களின் பங்கேற்பு ஆகியவற்றில் தொடர்ந்து கவனம் செலுத்துவது அவசியம். இந்த கடுமையான ஒழுங்குமுறை தேவைகளுக்கு மத்தியில், இந்த பங்குச் சந்தை பரிவர்த்தனை நிறுவனங்கள் தங்கள் சந்தைப் பங்குகளையும், கட்டண அடிப்படையிலான வருவாயையும் தக்கவைத்துக் கொள்ளும் திறன் முக்கியமாக கவனிக்கப்படும்.