Whalesbook
வளர்ச்சி மற்றும் நிதியாண்டு கணிப்புகள்
MAS Financial Services தனது முக்கிய கடன் வழங்கும் துறைகளில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. சொத்துக்கள் மேலாண்மை (AUM) வருடாந்திர அடிப்படையில் 18.7% மற்றும் காலாண்டு அடிப்படையில் 4.2% உயர்ந்துள்ளது. குறிப்பாக, தனிநபர் கடன் (SPL) 6.6% உயர்ந்து ₹12.6 கோடி ஆகவும், SME கடன்கள் 5.8% உயர்ந்து ₹52.1 கோடி ஆகவும், 2-வீலர் கடன்கள் 4.0% உயர்ந்து ₹57.4 கோடி ஆகவும் அதிகரித்துள்ளன.
Choice Institutional Equities ஆய்வாளர்களின் கணிப்பின்படி, FY27-FY28 காலகட்டத்தில் நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) விரிவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கு சிறந்த வருவாய் (Yields) மற்றும் குறைவான நிதியுதவி செலவுகள் (Funding Costs) காரணமாக இருக்கலாம். ஆனால், அதிக ஒதுக்கீடுகள் (Provisions) காரணமாக FY27-க்கான லாப கணிப்பு (PAT Forecast) 3.2% குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், வருவாய் வளர்ச்சிக்கும், ஒதுக்கப்பட்ட தொகையில் ஏற்படும் அதிகரிப்புக்கும் இடையே ஒரு சமநிலை காணப்படுகிறது.
டார்கெட் விலை மற்றும் ஒப்பீடு
தற்போது, MAS Financial Services அதன் FY27 மதிப்பிடப்பட்ட புத்தக மதிப்பின் (ABV) 1.9 மடங்கிலும், FY28 ABV-யின் 1.7 மடங்கிலும் வர்த்தகமாகி வருகிறது. Choice Institutional Equities, FY28E ABV-யின் 2.0 மடங்கு என்ற டார்கெட் மதிப்பீட்டை நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதைய விலைகளில் இருந்து சுமார் 20% வரை உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் காட்டுகிறது. போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடுகையில், MAS Financial Services சற்று குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. உதாரணமாக, Bajaj Finance அதன் P/ABV-யின் 4.5 மடங்கிற்கும் அதிகமாகவும், Cholamandalam Investment பொதுவாக 3.0 மடங்கு P/ABV-யிலும் வர்த்தகமாகின்றன.
ஆபத்துகள் மற்றும் ஆய்வாளர் பார்வை
அதிக ஒதுக்கீடுகள் MAS Financial Services-ன் லாபத்தை நேரடியாக பாதிக்கின்றன. எதிர்பார்க்கப்படும் NIM விரிவாக்கத்தின் நிலைத்தன்மை ஒரு முக்கிய ஆபத்தாகும். வருவாய் திட்டமிட்டபடி உயரவில்லை என்றாலோ அல்லது நிதியுதவி செலவுகள் அதிகரித்தாலோ, மார்ஜின் வளர்ச்சி தடைபடலாம். மேலும், 2-வீலர் மற்றும் SME கடன்களில் ஏற்படும் விரைவான வளர்ச்சி, பொருளாதார நிலைமைகள் மோசமடைந்தால் அதிக வாராக்கடனாக (NPA) மாறக்கூடும்.
லாபத்தில் அழுத்தம் இருந்தபோதிலும், Choice Institutional Equities தனது 'BUY' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்துள்ளது. பெரும்பாலான ப்ரோக்கர்கள் 'BUY' அல்லது 'HOLD' ரேட்டிங் கொடுத்து, ₹380 முதல் ₹420 வரை விலை இலக்குகளை நிர்ணயித்துள்ளனர்.