Whalesbook
Q3 FY26 முடிவுகளின்படி, Laxmi India Finance-ன் AUM ₹1,451 கோடி என்ற அளவை எட்டியுள்ளது. இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், MSME கடன்கள் மற்றும் வாகன கடன்களாகும். மொத்த கடன்களில் 83-84% MSME பிரிவில் உள்ளது. இந்த MSME கடன்களின் சராசரி டிக்கெட் அளவு ₹7-8 லட்சம் ஆகவும், Loan-to-Value (LTV) விகிதம் 45-50% ஆகவும் உள்ளது.
ஆனால், இந்த காலகட்டத்தில் Gross Non-Performing Assets (GNPA) 2.4% ஆக உயர்ந்தது. இதற்குக் காரணம், ஒரு பார்ட்னர் NBFC ஆன Up Money உடனான Direct Assignment (DA) பரிவர்த்தனையில் ஏற்பட்ட ஒரு பெரிய டீஃபால்ட் (Default) ஆகும். இந்த நஷ்டத்திற்காக நிறுவனம் ஏற்கனவே ₹9 கோடி ஒதுக்கியுள்ளது. மீதமுள்ள ₹8 கோடியை Q1 FY27-ல் ஒதுக்க திட்டமிட்டுள்ளது.
இந்த ஒரு முறை ஏற்பட்ட NPA பிரச்சனைக்கு மத்தியிலும், Laxmi India Finance தனது AUM-க்கு 30-35% CAGR (Compound Annual Growth Rate) என்ற இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் AUM ₹5,000 கோடியை எட்டும் என எதிர்பார்க்கிறது. மேலும், Return on Assets (ROA) 3.5% முதல் 3.75% வரை கொண்டுவர இலக்கு வைத்துள்ளது.
மேலும், செயல்பாட்டு செலவுகள் (Operating Costs) AUM-ல் சுமார் 9% ஆக இருப்பது சற்று அதிகமாகவே உள்ளது. இதை டெக்னாலஜி மூலம் குறைக்க முடியும் என நிர்வாகம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. ஒரு கிரேடிங் அப் கிரேடு (Credit Rating Upgrade) மூலம் அடுத்த 1-2 ஆண்டுகளில் ஃபண்ட் செலவை 100-150 basis points குறைக்க வாய்ப்புள்ளது. ஏப்ரல்-மே 2026-க்குள் மகாராஷ்டிராவிலும் கிளைகளை விரிவுபடுத்த நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.
முக்கியமாக கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள் (Risks) எனப் பார்க்கும்போது, Direct Assignment (DA) பரிவர்த்தனை டீஃபால்ட், அதிக செயல்பாட்டு செலவுகள், மற்றும் 40% வசூல்கள் இன்னும் ரொக்கமாகவே (Cash Collection) நடைபெறுவது போன்றவை அடங்கும். இந்த சவால்களை நிறுவனம் எப்படி கையாளப் போகிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.