Whalesbook
நிதியியல் விவரங்கள் (The Financial Deep Dive)
Laxmi India Finance Ltd. தனது Q3 FY26 நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இதில் குறிப்பிடத்தக்க வருடாந்திர வளர்ச்சி இருந்தாலும், ஒரு குறிப்பிட்ட கடன் பிரச்னை இதன் மீது நிழலைப் பரப்பியுள்ளது.
முக்கிய எண்கள்:
- 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26), PAT (Net Profit) ₹10.04 கோடி எனப் பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் (Q3 FY25) ஒப்பிடுகையில் 64.32% அதிகமாகும். (அப்போது ₹6.11 கோடி).
- PBT (Profit Before Tax) 68.09% அதிகரித்து ₹13.43 கோடியை எட்டியது.
- Total Income 29.28% YoY உயர்ந்து ₹79.82 கோடியாக இருந்தது (முந்தைய ஆண்டு: ₹61.74 கோடி).
- Net Interest Income ₹37.95 கோடியாக பதிவாகி, NIM (Net Interest Margin) இல் 38.10% YoY வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.
- QoQ அடிப்படையில், Q3 FY26-ல் PAT 6.70%, PBT 5.09%, மற்றும் Total Income 4.72% அதிகரித்துள்ளது.
- 2025 டிசம்பர் 31 ஆம் தேதியுடன் முடிவடைந்த ஒன்பது மாதங்களுக்கு (9M FY26), PAT 36.04% YoY உயர்ந்து ₹29.10 கோடியாகவும், Total Income 30.62% YoY உயர்ந்து ₹226.13 கோடியாகவும் உள்ளது.
செயல்பாட்டு வலிமைகள் & AUM வளர்ச்சி
AUM (Assets Under Management) 21.11% YoY அதிகரித்து, டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி ₹1,451.10 கோடியை எட்டியுள்ளது. Own Book 23.68% YoY உயர்ந்து ₹1,365.02 கோடியாக உள்ளது.
Yield on Average Portfolio 21.76% ஆகவும், Cost of Borrowings 10.94% ஆகவும் குறைந்துள்ளது. CRAR (Capital Adequacy Ratio) 28.40% ஆக வலுப்பெற்றுள்ளது (vs 20.76% YoY), இது எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு போதுமான மூலதன இருப்பைக் காட்டுகிறது. Q3 FY26-க்கான RoA (Return on Average Assets) 2.53% ஆகவும், RoE (Return on Equity) 11.04% ஆகவும் உள்ளது.
சொத்துத் தரக் கவலைகள் மற்றும் DA கடன் பிரச்னை
அறிக்கை செய்யப்பட்ட சொத்துத் தரப் புள்ளிவிவரங்களின்படி, Gross NPA 2.40% ஆகவும், Net NPA 1.24% ஆகவும் உள்ளது. Provision Coverage Ratio (Stage 3) 49.19% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், Credit Cost 1.23% ஆக உயர்ந்துள்ளது (vs 1.03% YoY).
ஒரு முக்கியப் பிரச்சினை என்னவென்றால், ஜனவரி மற்றும் ஜூலை 2025 இல் பெறப்பட்ட Direct Assignment (DA) கடன் தொகுப்பில் (₹25.12 கோடி) ஒருமுறை ஏற்பட்ட பாதிப்பு, இந்தப் புள்ளிவிவரங்களைப் பாதித்துள்ளது. இந்த DA partner எதிர்பாராத நிதி நெருக்கடியைச் சந்தித்ததால், EMI-கள் வசூலிக்கப்படவில்லை. இதனால், பாதிக்கப்பட்ட கணக்குகள் 90 நாட்களுக்கு மேல் தாமதமானவையாக வகைப்படுத்தப்பட்டு, NPAs ஆகப் பதிவாகியுள்ளன. இந்த external event, நிறுவனத்தின் அறிக்கையிடப்பட்ட சொத்துத் தரம் மற்றும் லாபத்தில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
மறைமுகமான செயல்திறன் (Underlying Performance)
DA கடன் பிரச்னை இல்லாதிருந்தால், நிறுவனத்தின் மறைமுகமான செயல்திறன் மிகவும் வலுவாக இருந்திருக்கும். 9M FY26-க்கு, DA பிரச்னையைத் தவிர்த்துப் பார்த்தால், PBT ₹51.25 கோடியாக இருந்திருக்கும் (vs ₹38.97 கோடி reported). PAT ₹38.22 கோடியாக (vs ₹29.10 கோடி reported) இருந்திருக்கும்.
RoE 14.31% (vs 11.04% reported) ஆகவும், RoA 3.31% (vs 2.53% reported) ஆகவும் இருந்திருக்கும். இதேபோல், Gross NPA 0.94% (vs 2.40% reported) ஆகவும், Net NPA 0.63% (vs 1.24% reported) ஆகவும் இருந்திருக்கும். மேலும், புதிய தொழிலாளர் சட்ட அமலாக்கத்திற்காக ₹0.45 கோடி ஒருமுறை ஒதுக்கப்பட்டது.
அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்காலப் பார்வை (Risks & Outlook)
DA stress event ஒரு முக்கிய அபாயமாக உள்ளது. இது DA transactions இல் counterparty risk management குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. நிறுவனத்தின் நிர்வாகம், வலுவான capital buffers, நிலையான margins, மற்றும் disciplined underwriting இல் கவனம் செலுத்துவதாக உறுதியளித்துள்ளது.
எதிர்காலத்தில், DA partners ஐ நிர்வகிப்பதிலும், credit cost escalations ஐ தடுப்பதிலும் நிறுவனம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். Portfolio quality, controlled growth, மற்றும் வலுவான risk oversight mechanisms ஆகியவை நிலையான மதிப்பை உருவாக்க முக்கியமானவை. மறைமுகமான செயல்திறன் வலுவான செயல்பாட்டைக் காட்டினாலும், external credit events ஒரு குறுகியகால கவலையாக உள்ளது.