Whalesbook
L&T Finance தனது 'Lakshya 2031' என்ற எதிர்கால திட்டத்தை வெளியிட்டுள்ளது. இதன் மூலம் 2031 நிதியாண்டிற்குள், நிறுவனத்தின் சொத்து மேலாண்மையை (Assets Under Management) சுமார் மூன்று மடங்கு உயர்த்தி, ₹3 லட்சம் கோடி என்ற மகத்தான இலக்கை அடைய திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த திட்டம், வேகமான கடன் வளர்ச்சி மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனை அதிகரிப்பதை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. குறிப்பாக, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பத்தை பயன்படுத்தி இதை சாத்தியமாக்க திட்டமிட்டுள்ளனர்.
வளர்ச்சி இலக்குகள் மற்றும் நிபுணர்கள் பார்வை
இந்த 'Lakshya 2031' திட்டத்தின் கீழ், L&T Finance நான்கு முக்கிய நிதி இலக்குகளை நிர்ணயித்துள்ளது: ஆண்டு கடன் வளர்ச்சி 20%-க்கு மேல், கடன் செலவுகள் (Credit Costs) 2%-க்கு கீழ், சொத்து மீதான வருவாய் (ROA) 3.0% முதல் 3.2% வரை, மற்றும் பங்கு மீதான வருவாய் (ROE) 16% முதல் 18% வரை. நிறுவனத்தின் சில்லறை கடன் புத்தகம் (Retail Loan Book) ஏற்கனவே 26% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டு, மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி ₹1,19,508 கோடியாக உள்ளது. இந்த சில்லறை கடன் மீதான கவனம், லாபத்தை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வரும் 2026-2028 நிதியாண்டுகளில், கடன் புத்தகத்தின் வருடாந்திர கூட்டு வளர்ச்சி விகிதம் (CAGR) சுமார் 21% ஆகவும், வரிக்குப் பிந்தைய லாப வளர்ச்சி சுமார் 28% ஆகவும் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. பல தரகு நிறுவனங்கள் (Brokerages) இந்த திட்டத்தை வரவேற்று, 'Buy' ரேட்டிங்கை தொடர்ந்து வழங்கியுள்ளன. மேலும், 20% வரை பங்கு விலை உயர வாய்ப்புள்ளதாகவும், சராசரியாக ₹300 என்ற 12 மாத இலக்கு விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளன.
AI மூலம் செயல்திறன் மற்றும் கடன் ஒப்புதல் மேம்பாடு
L&T Finance-ன் இலக்குகளை அடைவதில் செயற்கை நுண்ணறிவு முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. குறிப்பாக, Cyclops என்ற AI அடிப்படையிலான கடன் ஒப்புதல் (Underwriting) எஞ்சின், ஏப்ரல் முதல் ஜூலை 2025 வரை பெறப்பட்ட ₹3,000 கோடி கடன் புத்தகத்தில், 30 நாள் காலதாமத விகிதத்தை (Past Due Rate) வெறும் 2.71% ஆகக் குறைத்துள்ளது. இது சந்தையின் சராசரியான 7.1%-ஐ விட மிக சிறப்பாகும். இந்த வெற்றி, தற்போதுள்ள 2.64% கடன் செலவை, 2028-29 நிதியாண்டிற்குள் 2%-க்கு கீழ் கொண்டு வர உதவும். மேலும், AI மூலம் இயங்கும் வாடிக்கையாளர் அழைப்பு மையங்கள் (Collections Bots), மனித முகவர்கள் மேற்கொள்ளும் ஒவ்வொரு அழைப்பிற்கும் ஆகும் செலவை ₹300-ல் இருந்து ₹10-12 ஆக குறைத்து, ஆண்டுக்கு ₹30 முதல் ₹40 கோடி வரை சேமிக்க உதவும். 2027 நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டிற்குள் செயல்பாட்டிற்கு வரவிருக்கும் புதிய கட்டணச் சேவைகள் (Payments Platform) மூலம், வருவாயை பல்வகைப்படுத்தவும், வாடிக்கையாளர் தரவுகளைப் பெறவும் நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.
கடன் செலவுகளை குறைப்பதில் சவால்கள்
எனினும், கடன் செலவுகளை 2%-க்கு கீழ் கொண்டுவருவது ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது. தற்போது, 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் கடன் செலவுகள் 2.64% ஆக குறைந்துள்ள போதிலும் (முந்தைய காலாண்டில் 2.83%), இது இலக்கை விட அதிகம். மேலும், செப்டம்பர் 2025 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தின் போர்ட்ஃபோலியோவில் பாதுகாப்பற்ற மற்றும் பகுதி பாதுகாப்பான கடன்களின் (Unsecured and Semi-secured Loans) பங்கு 43% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடன் தரத்தில் (Asset Quality) கவலையை எழுப்புகிறது. இருப்பினும், 2027 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டிற்குள் கடன் செலவுகளை 2% முதல் 2.2% வரம்பிற்குள் கொண்டு வருவதையும், 2%-க்கு கீழ் என்ற இலக்கை 2028-29 நிதியாண்டிற்குள் எட்டுவதையும் நிறுவனம் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
###valuation மற்றும் சந்தை கண்ணோட்டம்
தற்போது, L&T Finance பங்கு, அதன் 10 ஆண்டு சராசரி மதிப்பை விட 41% அதிகமாக, அதாவது 23.08 முதல் 25.01 என்ற P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இது 'மிதமான அதிகப்படியாக மதிப்பிடப்பட்ட' (Modestly Overvalued) பங்காக கருதப்படுகிறது. மற்ற NBFC நிறுவனங்களான Shriram Finance (22.50x) மற்றும் Muthoot Finance (16.06x) உடன் ஒப்பிடுகையில் இதன் P/E அதிகமாக இருந்தாலும், Bajaj Finance (29.97x) மற்றும் Cholamandalam Investment (27.32x) உடன் ஒப்பிடுகையில் குறைவாக உள்ளது. ஒட்டுமொத்தமாக, NBFC துறை 2027 மார்ச் மாதத்திற்குள் ₹50 லட்சம் கோடி கடன் மேலாண்மையை தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் போன்ற காரணங்களால் துறையின் லாபம் பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது.
ஆய்வாளர்களின் கருத்து மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி
பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் L&T Finance மீது நேர்மறையான பார்வையைக் கொண்டுள்ளனர். 'மிதமான பை' (Moderate Buy) என்ற சராசரி மதிப்பீட்டுடன், சுமார் 20% வரை லாபம் ஈட்ட வாய்ப்புள்ளதாக கணித்துள்ளனர். 2027 நிதியாண்டு முதல், சாதகமான தயாரிப்பு கலவை மற்றும் நிதி செலவுகள் குறைவதால், நிறுவனம் சீரான, தரமான வளர்ச்சியைக் காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 'Lakshya 2031' திட்டத்தில் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ள தீவிர இலக்குகளை அடைய, AI உத்தியை திறம்பட செயல்படுத்துவதும், கடன் தரத்தை கவனமாக நிர்வகிப்பதும் முக்கியமாகும்.