Ladderup Asset Managers நிறுவனத்தின் MD & CEO ராகவேந்திர நாத், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FII) ஆதரவு பெரிய அளவில் இல்லாவிட்டாலும், இந்திய பங்குச் சந்தைகள் FY27-ல் சிறப்பாக செயல்படும் என கணித்துள்ளார். புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் விலைகளில் ஏற்கெனவே சேர்க்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் உள்நாட்டு சேமிப்பு நிதி தயாரிப்புகளில் முதலீடு செய்வது அதிகரிக்கும் போக்கு ஆகியவை இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார்.
சந்தையின் எதிர்காலம் பிரகாசம்: CEO நம்பிக்கை
Ladderup Asset Managers நிறுவனத்தின் MD & CEO ஆன ராகவேந்திர நாத், இந்திய பங்குச் சந்தையின் எதிர்காலம் குறித்து நம்பிக்கையான பார்வையை வெளிப்படுத்தியுள்ளார். குறிப்பாக, நடப்பு நிதியாண்டின் மீதமுள்ள காலக்கட்டத்திலும், அடுத்த நிதியாண்டிலும் (FY27) சந்தை சிறப்பாக செயல்படும் என்று அவர் கூறியுள்ளார். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FII) வருகை குறைவாக இருந்தாலும், இந்திய சந்தை தொடர்ந்து வளர்ச்சியடையும் அளவுக்கு வலிமையாகிவிட்டதாக அவர் நம்புகிறார். இதுவரையில், வெளிநாட்டு முதலீடுகள் சந்தையின் ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணமாக இருந்த நிலையில், தற்போது சந்தையின் போக்கு மாறி வருவதாக அவர் குறிப்பிட்டுள்ளார்.
சந்தை ஏற்றத்திற்கு காரணம் என்ன?
இந்திய சந்தையின் இந்த வலிமைக்கு முக்கிய காரணம், முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கெனவே பல பெரிய அபாயங்களை விலைகளில் (priced-in) சேர்த்துவிட்டனர். மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றங்கள், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்றவற்றை சந்தை எதிர்கொண்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் பொருளாதாரத்தை கடுமையாக பாதிக்கக்கூடியதாக இல்லை என்றும், இந்த அபாயங்களை ஏற்கெனவே விலைகளில் சேர்த்துவிட்டதால், சந்தை எதிர்கால அதிர்ச்சிகளை சமாளிக்க சிறப்பாக தயாராக உள்ளது என்றும் அவர் கூறியுள்ளார்.
சேமிப்பு நிதி தயாரிப்புகளின் வளர்ச்சி
சந்தை உணர்வுகளை தாண்டி, நிதிச் சேவைகள் துறையின் (financial services sector) வளர்ச்சி ஒரு முக்கிய அம்சமாக உள்ளது. இந்திய குடும்பங்கள் தங்கள் சேமிப்புகளை தங்கம், ரியல் எஸ்டேட் போன்ற பௌதீக சொத்துக்களில் இருந்து மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், காப்பீடு, புரோக்கரேஜ் கணக்குகள் போன்ற நிதி தயாரிப்புகளுக்கு மாற்றி வருவதாக அவர் கூறுகிறார். இது 'சேமிப்பின் நிதிமயமாக்கல்' (financialization of savings) என்று அழைக்கப்படுகிறது. இதனால், வெல்த் மேனேஜ்மென்ட், அசெட் மேனேஜ்மென்ட் மற்றும் NBFC போன்ற நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து வலுவான தேவையைக் காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
RBI கொள்கை மற்றும் பிற காரணிகள்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல், பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் என ராகவேந்திர நாத் எதிர்பார்க்கிறார். பணவீக்கப் போக்குகளை தரவுகளின் அடிப்படையில் கண்காணிக்கும் அதே வேளையில், வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருப்பது மூலதனம் சார்ந்த துறைகளுக்கும், சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை பராமரிக்கவும் உதவும்.
கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த நேர்மறையான கணிப்புகளுக்கு மத்தியிலும், சில சவால்களையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். உலகளாவிய சந்தை நிலையற்ற தன்மை, சர்வதேச வர்த்தகக் கொள்கைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் ஆகியவை சில இந்தியத் தொழில்களை பாதிக்கக்கூடும். மேலும், வங்கித் துறையானது வைப்பு வளர்ச்சி குறைந்து வருவது போன்ற சவால்களை எதிர்கொண்டு வருகிறது.
வரவிருக்கும் மாதங்களில், சந்தையின் திசை பருவமழை, கிராமப்புற நுகர்வு மற்றும் நிறுவனங்களின் உண்மையான வருவாய் வளர்ச்சி போன்ற முக்கிய காரணிகளைப் பொறுத்தது. இவை சந்தை கணிப்புகள் நிஜமான வணிக செயல்திறனால் ஆதரிக்கப்படுகிறதா என்பதைத் தெளிவுபடுத்தும்.