Whalesbook
சொத்து-பொறுப்பு சிக்கல்
இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டு கழகம் (LIC), தனது ஓய்வூதியப் பிரிவு (Annuity Portfolio) முதிர்வடைந்து வருவதால் ஏற்படும் முக்கிய சிக்கலைச் சமாளிக்க, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) மற்றும் செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (Sebi) உடனான பேச்சுவார்த்தைகளை தீவிரப்படுத்தியுள்ளது. ஓய்வூதியத் திட்டங்களில் முதலீடுகள் அதிகரிக்கும்போது, மூன்று முதல் ஐந்து தசாப்தங்கள் வரை நீடிக்கும் பொறுப்புகளை நிர்வகிப்பதில் நிறுவனம் தொழில்நுட்ப சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. வழக்கமான சந்தை கருவிகளில் இந்த நீண்ட கால கடமைகளுக்கு ஈடுகொடுக்கும் அளவுக்கு நீண்ட கால முதலீடுகள் இல்லாததால், நீண்ட கால முதலீட்டு விருப்பங்களை அதிகரிக்க ஒழுங்குமுறை தலையீட்டை LIC கோருகிறது.
வியூக மாற்றம் மற்றும் லாப அழுத்தம்
தனியார் காப்பீட்டு நிறுவனங்களான HDFC Life மற்றும் SBI Life உடன் ஒப்பிடும்போது, LIC-யின் மதிப்பீடு வரலாற்று ரீதியாக கணிசமான தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இந்த நிலையை மாற்ற, அதிக லாபம் தரும் 'Non-Participating' தயாரிப்புகளை நோக்கி நிர்வாகம் நகர்ந்துள்ளது. இதன் பலனாக, புதிய வணிகத்தின் மதிப்பு (Value of New Business - VNB) 21.2% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் மக்களின் சேமிப்புப் பழக்கவழக்கங்களில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள் குறித்து நிறுவனம் எச்சரிக்கையாக உள்ளது. ஒரு பிரத்யேக ஃபின்டெக் பிரிவை (Fintech Arm) உருவாக்குவதன் மூலம், நகர்ப்புறங்களில் உள்ள அதிக நிகர மதிப்புள்ள வாடிக்கையாளர்களை குறிவைக்கும் தொழில்நுட்ப ரீதியாக முன்னேறிய தனியார் காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் போட்டியை LIC எதிர்கொள்ளத் தயாராகி வருகிறது.
அமைப்பு மற்றும் சந்தை அபாயங்கள்
சமீபத்திய வருவாய் சிறப்பான செயல்திறன் மற்றும் 1:1 போனஸ் பங்கு வழங்கிய போதிலும், LIC-யின் நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு சில தடைகள் உள்ளன. பாரம்பரிய முகவர் வலையமைப்பை அதிகம் நம்பியிருப்பது, வங்கி-காப்பீட்டு (Bancassurance) மாதிரிகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களின் மாற்றும் திறனுடன் ஒப்பிடும்போது செயல்திறன் குறைவாக இருக்கலாம். மேலும், நிறுவனத்தின் உட்பொதிந்த மதிப்பு (Embedded Value), பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. சந்தை குறியீடுகளில் 10% சரிவு ஏற்பட்டால், அதன் உட்பொதிந்த மதிப்பில் 6% பாதிப்பு ஏற்படலாம். அரசு தனது பங்குகளை எதிர்காலத்தில் குறைக்க வேண்டியிருக்கும் என்பதால், பங்கு விற்பனை அழுத்தம் (Supply-side Pressure) அதிகரிக்கும். மேலும், அதிக காப்பீட்டுத் தொகை கொண்ட பழைய பாலிசிகள் முதிர்வடைவதால், வரும் இரண்டு நிதியாண்டுகளில் நிறுவனத்தின் நீர்மை இருப்பு (Liquidity Reserves) மற்றும் தீர்வகmargin (Solvency Margins) சோதிக்கப்படும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, சில ஆய்வாளர்கள் LIC-யின் விலை இலக்குகளை (Price Targets) உயர்த்தியுள்ளனர். முகவர் சேனல்களைத் தாண்டி, ஃபின்டெக் புதுமைகளை ஒருங்கிணைப்பதில் நிறுவனம் வெற்றி பெறுவதைப் பொறுத்து, அதன் வருவாய் வளர்ச்சி அமையும். ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள் நீண்ட கால சிறப்பு நிதிக் கருவிகளை உருவாக்க LIC-க்கு அனுமதி அளிக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே, அதன் நீண்ட காலப் பொறுப்புகளுக்கு ஏற்ற சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் LIC-யின் முயற்சி வெற்றிபெறும்.