இந்தியாவின் மிகப்பெரிய காப்பீட்டு நிறுவனமான LIC, தனது முதலீட்டு வியூகத்தில் பெரிய மாற்றத்தை செய்துள்ளது. ஒரு காலத்தில் 26.5% ஆக இருந்த கடன் வழங்கும் தொகை தற்போது வெறும் 0.12% ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளது. அதேசமயம், பிரைவேட் ஈக்விட்டியில் (Private Equity) முதலீடு 21% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
இந்தியாவின் மிகப்பெரிய முதலீட்டாளரான லைஃப் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா (LIC), தனது பிரம்மாண்ட முதலீட்டுத் தொகையை நிர்வகிக்கும் விதத்தில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் கொண்டு வந்துள்ளது. வரும் மார்ச் 2026-க்குள் ₹50.66 லட்சம் கோடி முதலீடுகளை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், LIC தனது பழைய கடன் வழங்கும் பங்களிப்பிலிருந்து விலகிச் செல்கிறது.
தற்போதைய தரவுகளின்படி, LIC நேரடியாக வழங்கும் கடன்கள் அதன் போர்ட்ஃபோலியோவில் வெறும் 0.12% மட்டுமே ஆகும். இது சுமார் முப்பது ஆண்டுகளுக்கு முன்பு 26.5% ஆக இருந்ததை ஒப்பிடும்போது மிகப்பெரிய சரிவு.
பங்குச் சந்தையை நோக்கி நகர்வு
LIC-யின் முதலீட்டு அமைப்பு, சந்தை சார்ந்த சொத்துக்களை நோக்கி தெளிவாக நகர்வதைக் காட்டுகிறது. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, பங்குச் சந்தை வழியாக செய்யப்படும் முதலீடுகள் மொத்த போர்ட்ஃபோலியோவில் 99.88% ஆகும். இது 1995-ல் 70% ஆக இருந்தது.
மார்ச் 2019-ல் ₹26.62 லட்சம் கோடி ஆக இருந்த மொத்த போர்ட்ஃபோலியோ கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாகியுள்ளது. இருப்பினும், அதன் வளர்ச்சி வேகம் குறைந்துள்ளது. 1990-களின் பிற்பகுதியிலும் 2000-களின் முற்பகுதியிலும் 20%-க்கு மேல் இருந்த கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் (CAGR), கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு 10%-க்கும் குறைவாக உள்ளது.
பிரைவேட் ஈக்விட்டியில் அதிகரிக்கும் முதலீடு
கடன் வழங்குவதிலிருந்து பின்வாங்கியதோடு, LIC தனியார், பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களில் தனது முதலீட்டை படிப்படியாக அதிகரித்துள்ளது. தற்போது, இவை மொத்த முதலீட்டில் 21% ஆகும். இது பொதுப் பட்டியலில் உள்ள நிறுவனங்களில் அதன் பங்குகளின் 79% ஆகக் குறைந்துள்ளதற்கு நேர்மாறானது.
இந்த மறு ஒதுக்கீடு, நிர்வகத்தின் ஒரு மூலோபாய நகர்வாகக் கருதப்படுகிறது. இது நீண்ட கால முதலீட்டுத் தேவையுள்ள தனியார் நிறுவனங்கள் மீது அதிக கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், பாரம்பரியமாக பங்குச் சந்தையில் உள்ள பங்குகளைத் தாண்டி முதலீட்டைப் பன்முகப்படுத்த உதவுகிறது.
பெரிய நிறுவனங்களில் குவிந்த முதலீடு
பிரைவேட் ஈக்விட்டியில் கவனம் செலுத்தினாலும், LIC-யின் போர்ட்ஃபோலியோ இந்தியாவின் முதல் நிலை ப்ளூ-சிப் (Blue-chip) நிறுவனங்களில் வலுவாக உள்ளது. ஜூன் 30, 2026 நிலவரப்படி, Reliance Industries-ல் 6.88%, Infosys-ல் 11.73%, Tata Consultancy Services-ல் 5.52%, HDFC Bank-ல் 4.77%, மற்றும் Hindustan Unilever-ல் 6.59% போன்ற பெரிய நிறுவனங்களில் LIC கணிசமான பங்குகளை வைத்துள்ளது.
தனிப்பட்ட நிறுவனங்களில் ₹40,000 கோடி-க்கு மேல் முதலீடு செய்திருப்பது, இந்திய பங்குச் சந்தைக்கு LIC ஒரு முக்கிய பணப்புழக்க வழங்குநராக (Liquidity Provider) இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு, பிரைவேட் ஈக்விட்டி மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள் இடையேயான இந்த மறு ஒதுக்கீடு, காப்பீட்டு நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த முதலீட்டு வருவாயை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பது ஒரு முக்கிய கண்காணிப்புக்குரிய விஷயமாக இருக்கும். முந்தைய தசாப்தங்களுடன் ஒப்பிடும்போது போர்ட்ஃபோலியோ வளர்ச்சி விகிதம் மிதமாக இருப்பதால், தனியார் சொத்துக்களில் அதிகரித்த கவனம், சொத்து திரட்டலின் மெதுவான வேகத்தை ஈடுசெய்து, பாலிசிதாரர்களுக்குப் போட்டித்தன்மை வாய்ந்த வருவாயை வழங்க முடியுமா என்பதைச் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் கண்காணிப்பார்கள்.