கோடக் மஹிந்திரா பேங்க்: Q4 லாபம் ஏற்றம், ஆனால் வருங்கால வருமானம் என்னவாகும்? முக்கிய விவரங்கள்!

Q4-ன் சிறப்பம்சங்கள் மற்றும் சொத்துத் தரம்

Q4 நிதியாண்டு 2026-ல், Kotak Mahindra Bank-ன் தனிநபர் நிகர லாபம் (Standalone Net Profit) ₹4,027 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டோடு ஒப்பிடும்போது 13.3% அதிகம். இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், ப்ரோவிஷன்ஸ் (Provisions) 43% குறைந்ததும், வாராக்கடன் (Defaults) குறைந்ததும்தான். கிராஸ் வாராக்கடன் ₹1,018 கோடியாக குறைந்துள்ளது, இது 0.82% ஆகும்.

மொத்த வாராக்கடன் (GNPA) 1.20% ஆகவும், நிகர வாராக்கடன் (Net NPA) 0.25% ஆகவும் குறைந்துள்ளது. நிகர வட்டி வருவாய் (Net Interest Income) 8.1% உயர்ந்து ₹7,876 கோடியை எட்டியுள்ளது. கடன்கள் 16% அதிகரித்து ₹4.96 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. மேலும், சேமிப்புக் கணக்கு (CASA) விகிதம் 43.3% ஆக உயர்ந்து, வங்கியின் குறைந்த செலவிலான டெபாசிட் தளத்தை (Low-cost deposit base) வலுப்படுத்தியுள்ளது.

போட்டியாளர்கள் மற்றும் சந்தை நிலவரம்

ஆனால், ஒரு முக்கியமான விஷயம் கவனிக்கணும். Kotak Mahindra Bank-ன் நிகர வட்டி மார்ஜின் (NIM) Q4-ல் 4.67% ஆக உள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டில் உயர்ந்திருந்தாலும், கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் (Q4 FY25-ல் 4.97%) ஒப்பிடும்போது 30 basis points குறைந்துள்ளது. முழு நிதியாண்டு (FY26) முழுவதும் NIM 4.60% ஆக உள்ளது, இது FY25-ல் 4.96% ஆக இருந்தது. HDFC Bank, ICICI Bank, Axis Bank போன்ற பெரிய வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, Kotak Mahindra Bank-ன் மதிப்பீடு (Valuation) சற்று அதிகமாக உள்ளது. Nomura போன்ற ப்ரோக்கரேஜ்கள் ₹445 டார்கெட் விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. ஆனாலும், வங்கிகளுக்கு இடையே கடன் வளர்ச்சிக்கும், டெபாசிட் வளர்ச்சிக்கும் இடையே உள்ள இடைவெளி, கடன் செலவை (Funding Cost) அதிகப்படுத்தலாம்.

எதிர்கால சவால்கள்

முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, சில சவால்கள் உள்ளன. அடுத்த நிதியாண்டின் பிற்பகுதியில் (H2 FY27) NIM நிலையாகவோ அல்லது குறையவோ வாய்ப்புள்ளது என வங்கி நிர்வாகமே தெரிவித்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், நீண்ட கால டெபாசிட்களுக்கு (Term Deposits) அதிக வட்டி கொடுப்பதுதான். Q4-ல் லாபம் உயர்ந்திருந்தாலும், முழு நிதியாண்டு FY26-க்கான நிகர லாபம் 14.8% குறைந்து ₹14,007.70 கோடியாக உள்ளது. அடுத்த 3 வருடங்களுக்கு வருவாய் வளர்ச்சி 4.3% குறைய வாய்ப்புள்ளது என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

மதிப்பீட்டைப் பார்த்தால், Kotak Mahindra Bank-ன் PE ரேஷியோ (சுமார் 20x-24x) மற்ற போட்டியாளர்களான HDFC Bank, ICICI Bank, Axis Bank (சுமார் 16x-18x) விட அதிகமாக உள்ளது. இது பங்கு விலையின் உயர்வை கட்டுப்படுத்தலாம். கூடுதலாக, டிசம்பர் 2025-ல், RBI, Kotak Mahindra Bank-க்கு ₹61.95 லட்சம் அபராதம் விதித்துள்ளது. இது ஒரு சிறிய தொகை என்றாலும், இணக்கத் தேவைகளில் (Compliance Needs) கவனம் தேவை என்பதைக் காட்டுகிறது.

வருங்காலப் பார்வை

எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, வங்கி கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வளர்ச்சியை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர், 20-24% வரை லாபம் வர வாய்ப்பு கணித்துள்ளனர். சில ஆய்வாளர்கள், NIM குறைவு, கடன் வளர்ச்சி போன்ற காரணங்களால் 'Hold' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். வங்கி தனது திறமையான மூலதனம் மற்றும் சொத்துத் தரத்தை பயன்படுத்தி, போட்டி மற்றும் கடன் செலவுகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே அதன் வெற்றி அமையும்.