Whalesbook
பலமான முடிவுகள், பங்கில் சரிவு
கொடாக் மஹிந்திரா வங்கி Q4 FY26-ல் ₹40.3 பில்லியன் நிகர லாபம் (PAT) ஈட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 13.4% அதிகம் மற்றும் எதிர்பார்த்ததை விட 14% அதிகம். நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) 4.67% ஆக உயர்ந்துள்ளது, அசட் குவாலிட்டியும் மேம்பட்டுள்ளது. ஆனாலும், இந்த நல்ல செய்திக்கு மத்தியில் ஷேர் விலை சுமார் 5% சரிந்தது முதலீட்டாளர்களை குழப்பியுள்ளது.
Q4 நிதிநிலை என்ன சொல்கிறது?
Q4 FY26-ல், கொடாக் மஹிந்திரா வங்கியின் லாபம் ₹40.3 பில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது நல்ல ஒரு முன்னேற்றம். கடன்கள் (Loans) ஆண்டுக்கு 16.2% அதிகரித்து ₹4.96 ட்ரில்லியன் ஆகவும், டெபாசிட்கள் 14.7% அதிகரித்து 43.3% CASA விகிதத்தை பராமரித்தும் உள்ளன. கிராஸ் என்பிஏ (GNPA) 1.2% ஆகவும், நெட் என்பிஏ (Net NPA) 0.25% ஆகவும் குறைந்துள்ளது. இவ்வளவு நேர்மறை அம்சங்கள் இருந்தும், கடந்த ஆண்டை விட நிஃப்டி 50-ல் 10.5% சரிந்திருந்தது போல, KMB-ன் ஷேர் விலை சரியத் தொடங்கியது.
மார்ஜின் மற்றும் ரிட்டர்ன் குறித்த பார்வை
FY27-க்கான வங்கியின் கணிப்பு சில எச்சரிக்கைகளை விடுத்துள்ளது. நீண்ட கால டெபாசிட்களில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதால், NIMs FY26-ஐ விட நிலையாக இருக்கும் அல்லது சற்று குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது வங்கியின் கடன் வாங்கும் செலவை அதிகரிக்கக்கூடும். மேலும், HDFC வங்கியின் 13.8% உடன் ஒப்பிடும்போது, KMB-ன் ரிட்டன் ஆன் ஈக்விட்டி (ROE) 11.19% ஆக உள்ளது. இது முக்கிய போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக உள்ளது.
மதிப்பீடு மற்றும் எதிர்கால செயல்திறன்
வங்கியின் ப்ரைஸ்-டு-எர்னிங்ஸ் (P/E) ரேஷியோ 19-23 ஆக உள்ளது, இது பொதுவாக வங்கித் துறைக்கு நியாயமானதாகக் கருதப்படுகிறது. இருப்பினும், எதிர்பார்க்கப்படும் மார்ஜின் அழுத்தங்கள் மற்றும் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது வருவாயில் உள்ள வேறுபாடுகளை இது பிரதிபலிக்காமல் போகலாம். HDFC வங்கி போன்ற போட்டியாளர்கள் 15.6 P/E மற்றும் 2.49 P/B விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. ஏப்ரல் 1, 2026 முதல், கொடாக் மஹிந்திரா இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ் லிமிடெட் வங்கியுடன் ஒருங்கிணைக்கப்படும் என்றும், இது ஆர்பிஐ (RBI) வழிகாட்டுதல்களின்படி நடக்கும் என்றும் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் நிதி தாக்கம் சிறியதாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள்
பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் 'BUY' அல்லது 'Overweight' ரேட்டிங்கை தக்கவைத்துள்ளனர். Motilal Oswal ₹470 டார்கெட்டையும், Morgan Stanley ₹500 டார்கெட்டையும் நிர்ணயித்துள்ளன. UBS-ம் ₹500 டார்கெட்டுடன் 'Buy' ரேட்டிங் அளித்துள்ளது. இருப்பினும், ROE குறைபாடு மற்றும் NIM அழுத்தங்கள் குறித்தும் சில ஆய்வாளர்கள் கவலை தெரிவித்துள்ளனர். Nuvama ஒரு 'Hold' ரேட்டிங்-ஐக் கொண்டுள்ளது. FY27-ல் ROA 1.96% ஆகவும், ROE 12.1% ஆகவும் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. பங்குச் சந்தையின் எதிர்கால செயல்திறன், மார்ஜின் அழுத்தங்களை வங்கி எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதைப் பொறுத்தது.