Whalesbook
ஐடிபிஐ வங்கிக்கான ஃபினான்சியல் பிட்கள் பெறப்பட்டன - டிபாம் அறிவிப்பு
பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று, இந்திய அரசின் முதலீடு மற்றும் பொது சொத்து மேலாண்மைத் துறை (DIPAM), ஐடிபிஐ வங்கியின் பங்கு விற்பனைக்கான ஃபினான்சியல் பிட்கள் பெறப்பட்டு, அவை தற்போது பரிசீலனையில் உள்ளதாக உறுதி செய்தது. இந்த அறிவிப்பு, நீண்ட காலமாக இழுபறியில் உள்ள ஐடிபிஐ வங்கி டிஸ்இன்வெஸ்ட்மென்ட் பணியின் இறுதிக்கட்டத்தை எட்டியுள்ளதைக் குறித்தது.
கோட்டாக் மறுப்பு - குழப்பமான சூழல்
ஆனால், அடுத்த நாளே பிப்ரவரி 7, 2026 அன்று, கோட்டாக் மஹிந்திரா பேங்க் (Kotak Mahindra Bank), தாங்கள் ஐடிபிஐ வங்கியின் பங்கு விற்பனைக்கு ஃபினான்சியல் பிட் எதையும் சமர்ப்பிக்கவில்லை என்று அதிகாரப்பூர்வமாக அறிவித்தது. இது, கோட்டாக் மஹிந்திரா பேங்க் மற்றும் ஃபேர்ஃபாக்ஸ் ஃபைனான்சியல் (Fairfax Financial) போன்ற நிறுவனங்கள் பிட் செய்துள்ளதாக வெளியான முந்தைய செய்திகளுக்கு முற்றிலும் நேர்மாறாக அமைந்தது. இந்த முரண்பட்ட தகவல்கள், பங்குச் சந்தையில் பெரும் குழப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
பங்குச் சந்தையில் தாக்கம்
இந்தச் செய்திகளின் பின்னணியில், பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று ஐடிபிஐ வங்கியின் பங்கு விலை சுமார் 3.77% உயர்ந்து, ₹106.86 என்ற விலையில் நிறைவடைந்தது. அதே சமயம், கோட்டாக் மஹிந்திரா பேங்கின் பங்கு விலை 3.35% உயர்ந்து ₹422.35 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. கோட்டாக்கின் மறுப்பு, சந்தையில் எத்தகைய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்பதை அடுத்தடுத்த வர்த்தக தினங்களில் காணலாம்.
ஐடிபிஐ வங்கியின் டிஸ்இன்வெஸ்ட்மென்ட் பின்னணி
இந்திய அரகும், ஆயுள் காப்பீட்டு கழகமும் (LIC) இணைந்து ஐடிபிஐ வங்கியில் தங்களுக்குச் சொந்தமான 60.72% பங்குகளை விற்பனை செய்யும் பணியை 2022 அக்டோபர் மாதம் தொடங்கியது. இந்த விற்பனையின் மூலம் அரசு சுமார் ₹33,000 கோடி வருவாய் ஈட்ட இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த செயல்முறை ஆரம்பிக்கப்பட்டதிலிருந்து பலமுறை தாமதங்களைச் சந்தித்துள்ளது.
சாத்தியமான மற்ற போட்டியாளர்கள்
இந்த விற்பனைக்கு, ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கோட்டாக் மஹிந்திரா பேங்க், ஃபேர்ஃபாக்ஸ் இந்தியா ஹோல்டிங்ஸ், எமிரேட்ஸ் என்.பி.டி (Emirates NBD), மற்றும் ஓக்ட்ரீ கேப்பிடல் (Oaktree Capital) ஆகியவற்றை 'ஃபிட் அண்ட் ப்ராப்பர்' (Fit and Proper) பிட் செய்ய தகுதியானவர்கள் என ஏற்கனவே அங்கீகரித்துள்ளது. எனினும், 2025 அக்டோபர் மாதத்தில் எமிரேட்ஸ் என்.பி.டி, ஆர்.பி.எல் வங்கியில் (RBL Bank) பெரும்பான்மையான பங்குகளை வாங்கியதால், அவர்கள் இந்த போட்டியில் இருந்து வெளியேறிவிட்டதாகக் கருதப்படுகிறது. இதன் காரணமாக, ஃபேர்ஃபாக்ஸ் ஃபைனான்சியல், அனைத்து ரொக்கப் பணப் பரிவர்த்தனை (All-cash offer) மூலம் போட்டியிடும் முன்னணி நிறுவனமாகவும், கோட்டாக் மஹிந்திரா பேங்க் முக்கிய போட்டியாளராகவும் பார்க்கப்பட்டனர். ஆனால், கோட்டாக்கின் தற்போதைய மறுப்பு, இதில் புதிய திருப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
மதிப்பீட்டு வேறுபாடுகள்
ஐடிபிஐ வங்கியின் பங்கு, பிப்ரவரி 5, 2026 நிலவரப்படி, சுமார் ₹1.11 லட்சம் கோடி மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் (Market Capitalization) மற்றும் 11.93 முதல் 13.8 வரையிலான P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆகிறது. இதற்கடுத்து, கோட்டாக் மஹிந்திரா பேங்க், ஒரு பெரிய தனியார் துறை வங்கியாக, ₹4.2 லட்சம் கோடி மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் மற்றும் 22.35-22.4 என்ற மிக உயர்ந்த P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இந்த மதிப்பீட்டு வேறுபாடுகளும், விற்பனையின் உத்திகளைப் பாதிக்கலாம்.
ஆய்வாளர்கள் கருத்து
கோட்டாக் மஹிந்திரா பேங்க் பங்கு குறித்து, ஆய்வாளர்கள் 22% வரை உயரும் என கணித்திருந்தாலும், அதன் 'Mojo Score' 2026 ஜனவரி தொடக்கத்தில் 'Buy' கிரேடிலிருந்து 'Hold' கிரேடாகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது.
அபாயங்களும், ஒழுங்குமுறை தடைகளும்
பெரிய அளவிலான அரசு நிறுவனங்களின் டிஸ்இன்வெஸ்ட்மென்ட் விற்பனைகளில், இதுபோன்ற முரண்பட்ட தகவல்கள் பல அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளன. நீண்ட கால அவகாசம், பிட் செய்பவர்களின் எதிர்பார்ப்புகளுக்கும், அரசின் மதிப்பீட்டிற்கும் இடையே உள்ள இடைவெளி, சிக்கலான ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்கள் (RBI, CCI, SEBI), மற்றும் சிறுபான்மை பங்குதாரர்களுக்கான திறந்த சலுகை (Open offer) போன்ற தடைகள் இந்த விற்பனையை மேலும் சிக்கலாக்கலாம். மேலும், குறைந்தபட்ச பொதுப் பங்குதாரர் விதிமுறைகளிலிருந்து (Minimum public shareholding norms) விலக்கு கோரியுள்ளது, இந்த பரிவர்த்தனையின் நுணுக்கமான தன்மையைக் காட்டுகிறது.
எதிர்காலக் கணிப்பு
தற்போது பெறப்பட்டுள்ள ஃபினான்சியல் பிட்களை டிபாம் (DIPAM) தீவிரமாகப் பரிசீலித்து வருகிறது. மார்ச் 2026 மாத இறுதிக்குள் வெற்றியாளர் அறிவிக்கப்படலாம் என்றும், இந்த நிதி ஆண்டிற்குள் (FY26) அல்லது அடுத்த நிதியாண்டிற்குள் (FY27) இந்த விற்பனை நிறைவடையும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வெற்றியாளர் மற்றும் இறுதி மதிப்பீடு குறித்த தெளிவு, ஒழுங்குமுறை தடைகளைக் கடந்து மார்ச் 2026 இறுதிக்குள் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.