Whalesbook
போர்ட்ஃபோலியோ மாற்றம்: என்ன நடந்தது?
மேற்கு ஆசியாவில் தொடரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றம் காரணமாக, Kotak Institutional Equities தனது முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோக்களில் முக்கிய மாற்றங்களைச் செய்துள்ளது. அதிக வளர்ச்சி கொண்ட பெரிய நிறுவனங்களில் (Large-cap) முதலீட்டை அதிகரிக்கவும், அதேசமயம் மதிப்பீடு உச்சத்தை அடைந்த அல்லது சந்தை மூலதனத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யாத பங்குகளைக் குறைக்கவும் இந்த மறுசீரமைப்பு மேற்கொள்ளப்பட்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மத்தியில் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.
வளர்ச்சி & பார்மா நிறுவனங்களுக்கு முக்கியத்துவம்
சில்லறை முதலீட்டு தளமான Groww (Billionbrains Garage Ventures) நிறுவனத்திற்கு Large-cap பிரிவில் 150 அடிப்படைப் புள்ளி (basis points) ஒதுக்கீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. சமீபத்தில் அதன் உச்ச விலையிலிருந்து 19% சரிந்த பிறகு, இது ஒரு நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்பாக Kotak நிபுணர்களால் பார்க்கப்படுகிறது. ஃபின்டெக் ஒழுங்குமுறைச் சூழல் குறித்த கவலைகள் இருந்தாலும், இந்நிறுவனம் ₹220 என்ற 12 மாத இலக்கு விலையைக் கொண்டுள்ளது. இதேபோல், Torrent Pharmaceuticals நிறுவனத்திற்கும் 150 அடிப்படைப் புள்ளி ஒதுக்கீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. இருதய மற்றும் மத்திய நரம்பு மண்டல சிகிச்சைப் பிரிவுகளில் வலுவான இருப்பைக் கொண்டிருப்பதால், Torrent ஒரு நிலையான வளர்ச்சிப் பங்காகக் கருதப்படுகிறது. இதன் 12 மாத இலக்கு விலை ₹5,000.
மிட்-கேப் பிரிவுக்கு மாற்றம் & வெளியேற்றம்
தொழில்நுட்ப ரீதியான மாற்றமாக, Info Edge மற்றும் Swiggy ஆகிய இரண்டு நிறுவனங்களும் மிட்-கேப் பிரிவுக்கு மாற்றப்பட்டுள்ளன. இந்த மாற்றம் நிறுவனங்களின் நீண்ட கால வளர்ச்சி குறித்த சந்தேகத்தைக் காட்டவில்லை என்றாலும், போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுப்பாடுகள் கடுமையாக்கப்படுவதைக் குறிக்கிறது. City Union Bank நிறுவனம் Large-cap பட்டியலில் இருந்து நீக்கப்பட்டுள்ளது, அதன் அடிப்படை செயல்திறன்metrics காரணமாகும். முன்னதாக சிறப்பாக செயல்பட்ட இந்த வங்கி, இனிமேல் பெரிய அளவில் மதிப்பீடு உயர வாய்ப்பில்லை என்று கருதப்படுகிறது. வருவாய் ஈட்டும் திறனில் (return on equity) மிதமான வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், Coforge மற்றும் Embassy REIT நிறுவனங்கள் மிட்-கேப் ஹோல்டிங்ஸிலிருந்து நீக்கப்பட்டுள்ளன. Coforge அதன் பங்குகள் 28% உயர்ந்ததால் லாபம் பார்க்கும் நோக்கிலும், Embassy REIT தற்போதைய உயர் வட்டி விகிதச் சூழலால் பாதிக்கப்படும் என்ற காரணத்தினாலும் வெளியேற்றப்பட்டுள்ளன.
ரிஸ்க் காரணிகள் & எதிர்மறை பார்வை
உள்நாட்டுச் சந்தையின் வளர்ச்சி குறித்து Kotak ஒரு சாதகமான பார்வையை வைத்திருந்தாலும், மறைந்திருக்கும் அபாயங்களையும் ஒப்புக் கொள்கிறது. தற்போதைய போர்ட்ஃபோலியோ உத்தியில் உள்ள முக்கிய ரிஸ்க், மேற்கு ஆசிய மோதல் கட்டுக்குள் இருக்கும் என்ற அனுமானமாகும். ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகச் செல்லும் வர்த்தகப் பாதைகளில் இடையூறு ஏற்பட்டால், இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (current account deficit) மற்றும் ஒட்டுமொத்த நிதி ஸ்திரத்தன்மை பாதிக்கப்படலாம். மேலும், Swiggy போன்ற நிறுவனங்கள் இன்னும் எதிர்மறை வருவாய் ஈட்டும் திறனைக் கொண்டுள்ளன. நுகர்வோர் செலவினங்களில் ஏற்படும் மந்தநிலை இவற்றுக்குப் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். Info Edge போன்ற நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவைகள் (working capital requirements) அதிகரித்துள்ளதும் கவனிக்கத்தக்கது.