Whalesbook
லாபமும் கடன் வளர்ச்சியும் உச்சம்!
முதலில், Jana Small Finance Bank-ன் Q4 நிதிநிலை அறிக்கைகள் பாசிட்டிவாக வந்துள்ளன. மார்ச் காலாண்டில், கம்பெனி எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக ₹140 கோடி லாபம் ஈட்டியுள்ளது. வாடிக்கையாளர் சொத்து மேலாண்மை (AUM) 23% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டு, 9% காலாண்டு வளர்ச்சி அடைந்துள்ளது. முன்பு சரிந்திருந்த தனிநபர் கடன்களில் (unsecured lending) இப்போது அதிக வளர்ச்சி காணப்படுகிறது. மேலும், பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்கள் (secured advances) இப்போது மொத்தப் புத்தகத்தில் 73% ஆக உள்ளது, முக்கியமாக MSME மற்றும் குறைந்த வருமான வீட்டுக் கடன்களில் இது வலுப்பெற்றுள்ளது. தனிநபர் கடன்களும் இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு வழங்கப்பட்டுள்ளன.
நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) அதிகரிப்பு, கடன் செலவு குறைவு
இதனிடையே, நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) காலாண்டுக்கு 27 bps அதிகரித்து, 39 bps கடன் செலவு குறைந்துள்ளதால், வளர்ச்சி அடைந்துள்ளது. கடன் செலவுகள் 109 bps குறைந்து 2.4% ஆக உள்ளது. இதற்குப் புதிய வாராக்கடன்கள் குறைவதும், பழைய கடன்களை மீட்பதும் முக்கிய காரணங்கள்.
தற்போது, ஷேர் விலை ₹492 இல் வர்த்தகமாகிறது. இது அதன் 52 வார உச்சமான ₹530 க்கு கீழே உள்ளது. இது, ரிசல்ட் சிறப்பாக இருந்தபோதும், சந்தையில் ஒருவித எச்சரிக்கை உணர்வு இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
மதிப்பீடு மற்றும் நிதி ஆதார சவால்கள்
மதிப்பீட்டைப் பொறுத்தவரை, Jana SFB-ன் P/E விகிதம் 15.2x ஆகவும், மார்க்கெட் கேப்பிடல் சுமார் ₹8,650 கோடி ஆகவும் உள்ளது. போட்டியாளர்களான AU Small Finance Bank 22x P/E உடன் 5.6% NIM-ம், Equitas Small Finance Bank 14x P/E உடன் 6.2% NIM-ம் கொண்டுள்ளன. Jana SFB-ன் NIM அதிகரிப்புக்கு கடன் செலவு குறைந்தது உதவியுள்ளது.
ஆனால், கவலைக்குரிய விஷயம் என்னவென்றால், வாடிக்கையாளர் டெபாசிட் விகிதம் 17.9% ஆக sequential சரிந்துள்ளது. அரசு டெபாசிட்டுகள் திரும்பப் பெறப்பட்டதால் இது நடந்தாலும், குறைந்த செலவில் கிடைக்கும் டெபாசிட் ஆதாரங்கள் குறைந்து, அதிக வட்டி கொண்ட பிற நிதி ஆதாரங்களை நாட வேண்டிய நிலை ஏற்பட்டுள்ளது. இது எதிர்கால லாபத்தை பாதிக்கலாம்.
டெபாசிட் சரிவு மற்றும் லைசென்ஸ் பாதை
மேலும், ஒரு முழுமையான பேங்கிங் லைசென்ஸ் (Universal Banking License) பெறும் முயற்சியும் முக்கியமானது. இது ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியாவின் ஒப்புதலுக்கு உட்பட்டது. Systematix நிறுவனம் ₹520 டார்கெட் விலை நிர்ணயித்துள்ள போதிலும், அது தற்போதைய விலை ₹492 இல் இருந்து பெரிய லாபத்தை தராது. லைசென்ஸ் கிடைத்தால் மட்டுமே பெரிய ஏற்றம் சாத்தியம் என அவர்கள் கருதுகின்றனர்.
வருங்காலம்: லைசென்ஸ் மற்றும் செயல்பாடுகள்
நிர்வாகம் வரும் காலாண்டுகளில் லைசென்ஸுக்காக மீண்டும் விண்ணப்பிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. ஆனால், தற்போதைய கணிப்புகளில் இந்த லைசென்ஸின் பலன்கள் சேர்க்கப்படவில்லை. பேங்க் தனது நிதி இலக்குகளை அடைவது, செயல்பாடுகளை சீராக வைத்திருப்பது, மற்றும் டெபாசிட் விகிதத்தை மேம்படுத்துவது ஆகியவை ஷேர் விலையில் முன்னேற்றம் காண உதவும் என நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.