Jamie Dimon-ன் அதிரடி கருத்து: டிரஸ்ட் மூலம் நடத்தப்படும் பிசினஸ் மாடல்கள் இனிப்பு அல்லவா?

ஜேபி மோர்கன் சேஸ் (JPMorgan Chase) நிறுவனத்தின் தலைவரான Jamie Dimon, பெருநிறுவனங்கள் அறக்கட்டளைகளால் (Charitable Trusts) கட்டுப்படுத்தப்படும் முறை குறித்து ஒரு முக்கிய விவாதத்தைத் தொடங்கியுள்ளார். அறப்பணிகள் உன்னதமானவை என்றாலும், ஒரு போட்டி மிகுந்த கார்ப்பரேட் உலகில் வணிகத்தை நடத்துவதற்கும், சமூக சேவைக்கும் இடையிலான சமநிலை எப்போதுமே சவாலானது என்கிறார் அவர்.

நிர்வாகக் கட்டமைப்பு விவாதம்

இந்த விவாதம் குறிப்பாக இந்தியா போன்ற நாடுகளில் உள்ள பெருநிறுவனங்களுக்குப் பொருந்தும். உதாரணமாக, Tata Group-இல் அறக்கட்டளைகளின் பங்கு மிக முக்கியமானது. இத்தகைய அமைப்பு, நிறுவனத்தை விரோத கையகப்படுத்துதல்களில் (Hostile Takeovers) இருந்து காப்பாற்றினாலும், டிவிடெண்ட் கொள்கைகள் மற்றும் முதலீட்டு முடிவுகளில் சில சிக்கல்களை உருவாக்கலாம்.

இருப்பினும், Tata Sons சேர்மன் N. Chandrasekaran-இன் கீழ் அந்த நிறுவனம் ஈட்டியுள்ள அபாரமான மதிப்பை Dimon மனதாரப் பாராட்டினார். ஒரு திறமையான தலைமை இருக்கும்போது, இத்தகைய சிக்கலான கட்டமைப்புமுறை கூட வெற்றிகரமாகச் செயல்பட முடியும் என்பதற்கு இதுவே சாட்சி.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை

நிர்வாகக் கட்டமைப்பு தாண்டி, அமெரிக்காவின் 10-ஆண்டு டிரஷரி ஈல்டு (10-year US Treasury yield) குறித்த முக்கியக் குறிப்பையும் அவர் அளித்துள்ளார். வட்டி விகிதங்களைக் காட்டிலும், இந்த ஈல்டு தான் சந்தையின் ஆரோக்கியத்தை நிர்ணயிக்கும் உண்மையான காரணி என்று அவர் குறிப்பிடுகிறார். இது இந்தியாவின் சந்தை மதிப்பீடுகள் மற்றும் அந்நிய முதலீட்டு வரத்து (Liquidity) ஆகியவற்றில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் இனிமேல் வெறும் நிதி அறிக்கைகளை மட்டும் பார்க்காமல், நிர்வாகத்தின் சுதந்திரம் மற்றும் வணிக முடிவுகளில் அறக்கட்டளைகளின் தலையீடு எவ்வளவு இருக்கிறது என்பதையும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.