Whalesbook
ரெகுலேட்டரி இடைவெளிகள் ஆபத்தானவை: JPMorgan CFO எச்சரிக்கை
JPMorgan Chase-ன் தலைமை நிதி அதிகாரி ஜெர்மி பார்னம், ஸ்டேபிள்காயின்கள் (Stablecoins) மூலம் சில நிறுவனங்கள் ரெகுலேட்டரி விதிமுறைகளில் உள்ள இடைவெளிகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறியுள்ளார். வங்கிகள் எதிர்கொள்ளும் அதேபோன்ற கட்டுப்பாடுகள், மற்ற நிறுவனங்களுக்கும் தேவை. இல்லையெனில், அவை வங்கிகளைப் போல செயல்பட்டும், உரிய மேற்பார்வைக்கு உட்படாமலும் போகும் அபாயம் உள்ளது. டிஜிட்டல் சொத்து சந்தை வேகமாக வளர்ந்து வரும் நிலையில், பாரம்பரிய நிதித்துறை இந்த விஷயத்தில் மிகுந்த கவனத்துடன் செயல்பட்டு வருகிறது.
JPMorgan-ன் Q1 செயல்பாடு & கிரிப்டோ சந்தையின் சரிவு
இந்த எச்சரிக்கைகளுக்கு மத்தியில், JPMorgan Chase (JPM) தனது முதல் காலாண்டு (Q1) முடிவுகளை வெளியிட்டது. சந்தை எதிர்பார்த்ததை விட சிறப்பாக, ஒரு பங்கிற்கு $5.94 ஈட்டியுள்ளது. மேலும், நிறுவனத்தின் வருவாய் $50.54 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது Q1 2026-ல் கிரிப்டோ சந்தை சுமார் 22% சரிந்து, $2.42 ட்ரில்லியன் ஆக குறைந்த நிலையில் நடந்துள்ளது. இருப்பினும், ஸ்டேபிள்காயின் சப்ளை மட்டும் $320 பில்லியன் ஆக அதிகரித்துள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது. JPMorgan-ன் ஷேர் விலை சுமார் $313.68 ஆகவும், மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் $844.95 பில்லியன் ஆகவும் உள்ளது.
ஸ்டேபிள்காயின் விவாதம்: விதிமுறைகள் vs வங்கித் தரநிலைகள்
நிதித்துறை, டிஜிட்டல் சொத்துக்களை ஒருங்கிணைக்க முயலும்போது, சீரான விதிமுறைகளுக்காக வலியுறுத்துகிறது. குறிப்பாக, 'yield-bearing stablecoins' எனப்படும் வருமானம் தரும் ஸ்டேபிள்காயின்கள், வங்கிகளில் இருந்து அதிகப்படியான டெபாசிட்களை ஈர்க்கக்கூடும் என்றும், இது கடன் வழங்கும் திறனைக் குறைக்கும் என்றும் வங்கிகள் கவலை தெரிவிக்கின்றன. வெள்ளை மாளிகை ஆய்வுகள் இதற்கு நேர்மாறான கருத்துக்களைக் கொண்டிருந்தாலும், இந்த ஸ்டேபிள்காயின்கள் வங்கிகளுக்குப் போட்டியாக அமையும் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். இதற்காக, அமெரிக்காவில் விவாதிக்கப்படும் Clarity Act மசோதா முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. இந்த சட்டத்தின் மூலம், ஸ்டேபிள்காயின் ஹோல்டிங்ஸிலிருந்து வருமானம் ஈட்டுவதை அனுமதிக்கலாமா அல்லது கட்டுப்படுத்தலாமா என விவாதிக்கப்படுகிறது.
Coinbase & பிற அபாயங்கள்
Coinbase (COIN) போன்ற முக்கிய கிரிப்டோ எக்ஸ்சேஞ்சுகளும் இந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. Coinbase-ன் P/E ரேஷியோ சுமார் 33.4 முதல் 40.03 வரை உள்ளது. சந்தை நிலையற்ற தன்மை மற்றும் ரெகுலேட்டரி நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக, பல ஆய்வாளர்கள் Coinbase-ன் விலைக் கணிப்புகளைக் குறைத்துள்ளனர். கடந்த 90 நாட்களில் Coinbase-ல் கணிசமான இன்சைடர் விற்பனை நடந்ததாகவும் அறிக்கைகள் தெரிவிக்கின்றன. வர்த்தக அளவுகள் குறைவது, போட்டி அதிகரிப்பது மற்றும் ஒழுங்குமுறை தெளிவின்மை ஆகியவை Coinbase எதிர்கொள்ளும் முக்கிய அபாயங்களாகும்.
எதிர்காலக் கணிப்புகள்: JPMorgan & கிரிப்டோ சந்தை
எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, JPMorgan Chase தனது மூலதன சந்தைகள் மற்றும் கருவூல சேவைகளில் தொடர்ந்து வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. JPM பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் சுமார் $330-$340.50 வரையிலான இலக்கு விலையை (Price Target) ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். ஜேபி மோர்கன், பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தை தனது அமைப்புகளில் ஒருங்கிணைப்பதில் தீவிரமாக உள்ளது. Coinbase-ன் எதிர்காலம், Clarity Act-ன் மூலம் கிடைக்கும் ஒழுங்குமுறை தெளிவை பெருமளவில் சார்ந்துள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள் ஸ்டேபிள்காயின்கள் மற்றும் புதிய தயாரிப்புகள் மூலம் மீட்சியை எதிர்பார்த்தாலும், மற்றவர்கள் சந்தை சவால்கள் மற்றும் ரெகுலேட்டரி குழப்பங்களால் இலக்கு விலைகளைக் குறைத்துள்ளனர்.