இந்திய காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், பட்டியலிடப்படாத (Unlisted) நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான விதிமுறைகளைத் தளர்த்தக் கோரி, IRDAI-யிடம் மனு கொடுத்துள்ளன. இதன் மூலம், முதலீட்டு வருமானத்தை அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளன. குறிப்பாக, காப்பீட்டு வணிகத்தின் லாபம் குறைந்து வரும் நிலையில், இந்த முதலீடுகள் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன.
இந்தியாவில் உள்ள காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், இந்திய காப்பீட்டு ஒழுங்குமுறை மற்றும் மேம்பாட்டு ஆணையத்திடம் (IRDAI) புதிய முதலீட்டு விதிகளைத் தளர்த்தக் கோரி தீவிரமாக பேசி வருகின்றன. குறிப்பாக, பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களில் தங்களால் எவ்வளவு பணத்தை முதலீடு செய்ய முடியும் என்பதில் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கோருகின்றன.
தற்போது, காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் பாலிசிதாரர்களிடம் இருந்து பெறும் பிரீமியத் தொகையைக் கொண்டு பெரிய அளவிலான முதலீட்டுத் தொகுப்புகளை நிர்வகிக்கின்றன. இந்த முதலீடுகள் மூலம் கிடைக்கும் வருவாய், நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த நிதி நிலைத்தன்மைக்கு மிகவும் முக்கியமானது.
முதலீட்டு வருமானம் ஏன் முக்கியம்?
பல காப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கு, குறிப்பாக பொதுக் காப்பீட்டுத் துறையில், பிரீமியம் பெற்றுக்கொண்டு இழப்பீடுகளை வழங்குவது (Underwriting) மட்டும் லாபகரமாக இருப்பது கடினம். இயற்கை சீற்றங்கள் அல்லது நீண்ட கால பொறுப்புக் கோரிக்கைகள் போன்ற கணிக்க முடியாத நிகழ்வுகள், இந்த வணிகத்தை மேலும் சவாலானதாக ஆக்குகின்றன. எனவே, நிறுவனங்கள் தங்கள் செயல்பாட்டுச் செலவுகளைச் சமாளிக்கவும், இருப்புநிலைக் குறிப்புகளை வலுப்படுத்தவும் தங்கள் முதலீட்டுத் தொகுப்புகளை அதிகம் நம்பியுள்ளன. அண்டர்ரைட்டிங் லாபம் குறைவாகவோ அல்லது எதிர்மறையாகவோ இருக்கும்போது, முதலீட்டு வருமானம்தான் நிறுவனங்கள் தங்கள் கடமைகளை நிறைவேற்றவும், திறம்பட செயல்படவும் உதவுகிறது.
ஒழுங்குமுறையின் சமநிலை
IRDAI-யின் முக்கிய நோக்கம் பாலிசிதாரர்களின் பணத்தைப் பாதுகாப்பதாகும். காப்பீட்டு பிரீமியங்கள் எதிர்காலக் கோரிக்கைகளுக்காக ஒதுக்கப்பட வேண்டியிருப்பதால், இந்த நிதியை எங்கே முதலீடு செய்யலாம் என்பதில் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் கடுமையான வரம்புகளை விதிக்கிறது. தற்போதுள்ள விதிமுறைகளின்படி, காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் சொத்துக்களின் ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதியை, பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்கள் உட்பட அதிக ரிஸ்க் உள்ள கருவிகளில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்படுகின்றன. அதிக வளர்ச்சி கொண்ட ஸ்டார்ட்-அப்கள் போன்ற பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்கள், வழக்கமான அரசாங்கக் கடன்கள் அல்லது பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளை விட கவர்ச்சிகரமான வருமானத்தை வழங்கக்கூடும் என்றாலும், அவற்றுடன் அதிக பணப்புழக்க (Liquidity) மற்றும் மதிப்பீட்டு அபாயங்களும் (Valuation Risks) உள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களில் இருந்து வெளியேறுவது கடினமாக இருக்கலாம், மேலும் பொதுவான விலை வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாததால், இந்த முதலீடுகளை துல்லியமாக மதிப்பிடுவது கடினம்.
பாலிசிதாரர்கள் மீதான தாக்கம்
சராசரி வாடிக்கையாளரைப் பொறுத்தவரை, இந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் அவர்களின் காப்பீட்டுப் பொருட்களின் பாதுகாப்பு மற்றும் சாத்தியமான வருமானத்துடன் நேரடியாக தொடர்புடையவை. ஒழுங்குமுறை ஆணையம் காப்பீட்டு நிறுவனங்களை அதிக மூலதனத்தை பட்டியலிடப்படாத ஸ்டார்ட்-அப்களில் முதலீடு செய்ய அனுமதித்தால், அதிக முதலீட்டு ஆதாயங்களுக்கான சாத்தியம் நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை மேம்படுத்தக்கூடும். இருப்பினும், இந்த பட்டியலிடப்படாத முதலீடுகள் எதிர்பார்த்தபடி செயல்படத் தவறினால், மூலதன இழப்புக்கான அபாயமும் உள்ளது. எனவே, ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு, காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் சொத்துக்களை வளர்க்க போதுமான நெகிழ்வுத்தன்மையை அனுமதிப்பதற்கும், பாலிசிதாரர்களின் பணம் ஊக வணிகங்களுக்கு வெளிப்படாமல் இருப்பதை உறுதி செய்வதற்கும் இடையில் ஒரு சமநிலையைக் காண முயற்சிக்கிறது. எதிர்காலத்தில், IRDAI இந்த முதலீடுகளுக்கான கணக்கீட்டு முறையை சாதகமாக மாற்றுமா அல்லது மூலதனத்தைப் பாதுகாக்க கடுமையான கட்டுப்பாடுகளைப் பராமரிக்குமா என்பதைத் தொழில்துறை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும். இறுதி முடிவு, காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் நீண்ட கால சொத்து-பொறுப்புப் பொருத்தத்தை (Asset-Liability Matching) எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதையும், உபரி வருமானத்தை ஈட்டும் திறனையும் பாதிக்கும்.