உலகெங்கிலும் உள்ள நிதி நிறுவனங்கள் பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தை தங்கள் முக்கிய சிஸ்டம்களில் ஒருங்கிணைத்து வருகின்றன. நிஜ உலக சொத்துக்களின் டோக்கனைசேஷன் மதிப்பு 2026 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் $30 பில்லியனை தாண்டியுள்ளதால், செட்டில்மெண்ட் வேகம் மற்றும் சொத்து அணுகல் மேம்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கும் முக்கியமானது, ஏனெனில் SEBI மற்றும் RBI போன்ற அமைப்புகள் ஆன்-செயின் செட்டில்மெண்ட் மற்றும் டிஜிட்டல் நாணய பயன்பாடுகளை சோதித்து வருகின்றன.
நிதிச் சந்தையில் பெரும் மாற்றம்!
உலகளாவிய நிதிச் சந்தை ஒரு பெரிய மாற்றத்தை சந்தித்து வருகிறது. முக்கிய நிறுவனங்கள் இனி வெறும் பரிசோதனைகளுடன் நின்றுவிடாமல், பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தை தங்கள் முக்கிய செயல்பாடுகளில் கொண்டு வருகின்றன. 2026 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில், அரசு பத்திரங்கள், தனியார் கடன், கமாடிட்டீஸ் மற்றும் பங்குகள் என நிஜ உலக சொத்துக்களின் டோக்கனைசேஷன் மதிப்பு $30 பில்லியன்-ஐ தாண்டியுள்ளது.
இது பிளாக்செயின் வெறும் ஊக விளையாட்டு என்பதிலிருந்து மாறி, சொத்துக்களை உருவாக்குதல், பாதுகாத்தல் மற்றும் செட்டில்மெண்ட் செய்வதற்கான ஒரு முக்கிய உள்கட்டமைப்பாக மாறியிருப்பதைக் காட்டுகிறது.
முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்களிப்பு
BlackRock மற்றும் Franklin Templeton போன்ற முன்னணி சொத்து மேலாளர்கள் ஆன்-செயின் ஃபண்டுகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளனர். மேலும், Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) போன்ற சந்தை உள்கட்டமைப்பு வழங்குநர்கள், பாதுகாக்கப்பட்ட சொத்துக்களை பிளாக்செயினுக்கு மாற்றும் பணியில் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ளனர்.
இந்த மாற்றத்திற்கான காரணம் எளிமையானது. பாரம்பரிய நிதி அமைப்புகள் T+1 அல்லது T+2 செட்டில்மெண்ட் சுழற்சியை சார்ந்துள்ளது. இதில் பல இடைத்தரகர்கள் உள்ளனர். ஆனால் டோக்கனைசேஷன் மூலம், வேகமான, நிரல்படுத்தக்கூடிய செட்டில்மெண்ட், அதிக மதிப்புள்ள சொத்துக்களின் பகுதி உரிமையாளர் நிலை, மற்றும் வழக்கமான பரிவர்த்தனை நேரங்களுக்குள் வர்த்தகம் செய்யும் சாத்தியம் உருவாகிறது.
சவால்களும் ஆபத்துகளும்
பல நன்மைகள் இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தை ஒரு இடைக்கால கட்டத்தில் உள்ளது. சொத்துக்களின் மதிப்பு வளர்ந்தாலும், பல டோக்கனைஸ்டு தயாரிப்புகளுக்கான வர்த்தக லிக்குடிட்டி குறைவாகவே உள்ளது. இந்த சொத்துக்கள் தற்போது பொதுமக்களுக்கு எளிதாகக் கிடைக்கக்கூடிய லிக்குவிட் கருவிகளுக்குப் பதிலாக, நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கான டிஜிட்டல் ரசீதுகளாக செயல்படுகின்றன.
மேலும், பிளாக்செயினுக்கு மாறுவது சைபர் பாதுகாப்பு பாதிப்புகள் மற்றும் நாடுகடந்த சொத்து பரிமாற்றங்களைக் கையாள தரப்படுத்தப்பட்ட உலகளாவிய ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு இல்லாதது போன்ற குறிப்பிட்ட அபாயங்களையும் அறிமுகப்படுத்துகிறது.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கான பார்வை
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, டோக்கனைசேஷன் முன்னேற்றம் உள்நாட்டு ஒழுங்குமுறை முன்னேற்றங்களுடன் நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது. சில உலகளாவிய அதிகார வரம்புகள் தாராளமான அணுகுமுறையைக் கொண்டிருக்கையில், இந்திய ஒழுங்குபடுத்துபவர்கள் இரட்டை உத்தியைப் பின்பற்றுகின்றனர். இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சொத்து செட்டில்மெண்டிற்கான மொத்த டிஜிட்டல் ரூபாய் பயன்பாடுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது. அதே நேரத்தில், செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) T+0 செட்டில்மெண்ட்டை அடைவதை நோக்கமாகக் கொண்டு கார்ப்பரேட் கடன் டோக்கனைசேஷனை சோதனை முறையில் செய்து வருகிறது.
கூடுதலாக, Asset Tokenisation (Regulation) Bill 2026 மற்றும் GIFT சிட்டி IFSCA இல் நிறுவப்பட்ட ஒழுங்குமுறை சாண்ட்பாக்ஸ் ஆகியவை இந்த தொழில்நுட்பங்கள் உள்ளூர் சந்தையில் நுழைய ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட பாதையை வழங்குகின்றன.
அடுத்த காலாண்டுகளில் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம், இரண்டாம் நிலை சந்தையின் ஆழம் மற்றும் முன்மொழியப்பட்ட 2026 சட்டத்தின் மூலம் வழங்கப்படும் ஒழுங்குமுறை தெளிவு ஆகும். இந்திய ஒழுங்குபடுத்துபவர்கள் புதுமைக்கான தேவையையும், கடுமையான சந்தை ஒருமைப்பாடு மற்றும் வரி இணக்கத்தையும் சமநிலைப்படுத்தும் போது, ஒரு பாதுகாப்பான, இணக்கமான மற்றும் லிக்குவிடான ஆன்-செயின் சூழலை உருவாக்கும் திறன், டோக்கனைசேஷன் நிதி அமைப்பின் ஒரு நிலையான பகுதியாக மாறுமா அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனக் கருவியாக இருக்குமா என்பதை தீர்மானிக்கும்.