Whalesbook
லாபம் தாறுமாறு, ஆனால் கவலை நீடிக்கிறது!
IndusInd Bank தனது Q4 FY24 நிதியாண்டிற்கான முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த காலாண்டில், கம்பெனி ₹2,349 கோடி நிகர லாபத்தை (Net Profit) பதிவு செய்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் ₹2,043 கோடி நஷ்டத்தை சந்தித்திருந்த நிலையில், இது ஒரு மிகப்பெரிய முன்னேற்றம்.
இதற்கு முக்கிய காரணம், கம்பெனியின் நிகர வட்டி வருவாய் (Net Interest Income - NII) 15% அதிகரித்து ₹5,376 கோடி எட்டியதுதான். மேலும், கடன்களின் தரம் (Asset Quality) மேம்பட்டு, வாராக்கடன் (GNPA) அளவு 1.92% ஆக குறைந்துள்ளது.
ஆனால், அடுத்து என்ன?
இந்த சிறப்பான நிதிநிலை அறிக்கைக்கு மத்தியில், முதலீட்டாளர்களை கலக்கமடையச் செய்தது FY26-க்கான டிவிடெண்ட் அறிவிப்புதான். கம்பெனி FY24-க்கு ₹16.50 டிவிடெண்ட் வழங்கிய நிலையில், FY26-க்கு வெறும் ₹1.50 ஆகக் குறைத்துள்ளது. இது 2009ஆம் ஆண்டிற்கு பிறகு மிகக் குறைந்த டிவிடெண்ட் ஆகும்.
இதன் காரணமாக, IndusInd Bank Share விலை 1.44% சரிந்து ₹847.95ல் வர்த்தகம் ஆனது. சந்தை குறியீடான Nifty 50 1.14% வீழ்ச்சியைக் கண்டது.
மற்ற வங்கிகளுடன் ஒப்பீடு:
HDFC Bank FY26-க்கு ₹15.50 வழங்க திட்டமிட்டுள்ளது. ICICI Bank ₹12 பரிந்துரைத்துள்ளது. Axis Bank வெறும் 0.07% டிவிடெண்ட் ஈல்ட் வைத்துள்ளது. IndusInd Bank-ன் ₹1.50 டிவிடெண்ட் இந்த ஒப்பீட்டில் மிகக் குறைவு.
எதிர்கால சவால்கள்:
கம்பெனியின் P/E ratio 17.8 ஆக ஏப்ரல் 2026-க்கு கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், சில ஆய்வுகள் எதிர்மறை P/E விகிதத்தைக் காட்டுகின்றன. இது எதிர்கால லாபம் பற்றிய கேள்விகளை எழுப்புகிறது.
இந்திய வங்கித் துறையில் கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth) 11-13% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், வங்கிகளுக்குள் நிலவும் போட்டியில் டெபாசிட் வளர்ச்சி (Deposit Growth) மெதுவாகியுள்ளது. IndusInd Bank-ல் டெபாசிட் வளர்ச்சி குறைந்து, ரீடெயில் டெபாசிட்கள் 44% ஆக உள்ளது.
பகுப்பாய்வாளர்களின் பார்வை:
பகுப்பாய்வாளர்கள் (Analysts) IndusInd Bank Share-க்கு 'Neutral' அல்லது 'Hold' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். பலரும் 'Sell' செய்ய பரிந்துரைக்கின்றனர். அடுத்த 12 மாதங்களில் Share விலை ₹821.44 வரை செல்லலாம் என கணித்துள்ளனர்.
அதிக செயல்பாட்டு செலவுகள் (Cost-to-income ratio 48.9%) மற்றும் மெதுவான டெபாசிட் வளர்ச்சி ஆகியவை கவலைக்குரிய காரணங்களாக உள்ளன. வருங்காலத்தில் லாபத்தை தக்கவைத்தல் மற்றும் டெபாசிட் தேவையை நிர்வகித்தல் ஆகியவை முக்கிய சவால்களாக இருக்கும்.