Whalesbook
அதிகரிக்கும் நிர்வாக நெருக்கடி
IndusInd Bank தற்போது கடுமையான ஒழுங்குமுறை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளது. ஒரு புதிய Whistleblower புகார், வங்கியின் கார்ப்பரேட் நிர்வாகத்தின் மையத்தையே குறிவைக்கிறது. பிரதமர் அலுவலகம், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), சீரியஸ் ஃபிராடு இன்வெஸ்டிகேஷன் ஆபிஸ் (SFIO), மற்றும் தேசிய நிதி அறிக்கை ஆணையம் (NFRA) போன்ற நிதி ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுக்கு அனுப்பப்பட்ட இந்த புகார், முறைப்படுத்தப்பட்ட முறைகேடுகளை முன்வைக்கிறது.
இந்த குற்றச்சாட்டுகள், தனிப்பட்ட செயல்பாட்டு குறைபாடுகளை தாண்டி, மைக்ரோஃபைனான்ஸ் கடன்களை 'evergreening' செய்யும் கலாச்சாரம் மற்றும் தணிக்கை கண்டுபிடிப்புகளை மறைத்தல் போன்றவற்றையும் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. முன்னதாக ₹2,000 கோடி கணக்கு முரண்பாடு பற்றிய தகவல் ஏற்கனவே முதலீட்டாளர்களை நிலைகுலையச் செய்த நிலையில், இது வங்கி நிர்வாகத்தில் ஒரு பெரிய மாற்றத்திற்கு வழிவகுத்தது. தற்போது இந்த புதிய புகார், சோதனைகளை தீவிரப்படுத்தியுள்ளது.
இன்சைடர் டிரேடிங் தொடர்பு
இந்த புகாரில், கிழக்கு இந்தியாவிற்கான முன்னாள் மண்டலத் தலைவரான சமீர் அகர்வால் என்பவர் பெயர் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. அவர் ரகசிய கார்ப்பரேட் வங்கி தகவல்களை தனிப்பட்ட மற்றும் குடும்ப லாபத்திற்காக பயன்படுத்தியதாக குற்றம் சாட்டப்பட்டுள்ளது. தடயவியல் ஆய்வுகளின்படி, அகர்வால் சுமார் ₹815 கோடி மதிப்பிலான வர்த்தகங்களை வழிநடத்தியதாகவும், அதன் மூலம் ₹46 கோடி லாபம் ஈட்டியதாகவும் கூறப்படுகிறது.
குறிப்பாக, வங்கியின் சொந்த கடன் பட்டியலில் உள்ள Kesoram Industries நிறுவனத்தின் பங்குகளை, முக்கிய கார்ப்பரேட் பரிவர்த்தனைகளுக்கு சற்று முன்பு, இவரது குடும்பத்தினர் பெருமளவில் வாங்கியதாக குற்றச்சாட்டு உள்ளது. இது, சிறப்புரிமை பெற்ற கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர் தரவுகளை தவறாகப் பயன்படுத்தியதைக் குறிக்கிறது, இது வங்கியின் கடமை சார்ந்த பொறுப்புகளை மீறுவதாகும்.
ஒழுங்குமுறை ஆய்வு மற்றும் செயல்பாட்டு அபாயங்கள்
NFRA மற்றும் SEBI ஆகியவற்றின் தற்போதைய விசாரணை, கடன் வழங்குநருக்கு இது ஒரு முக்கியமான தருணமாகும். இதுபோன்ற முறைகேடுகள் எப்படி கண்டறியப்படாமல் தொடர்ந்தன என்பதை தீர்மானிக்க, ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் கிட்டத்தட்ட ஐந்து வருட நிதிநிலை அறிக்கைகள் மற்றும் தணிக்கை நெறிமுறைகளை ஆராய்ந்து வருகின்றன.
சந்தை பார்வையில், இது வங்கியின் உள் கட்டுப்பாடுகள் குறித்து அடிப்படை கவலைகளை எழுப்புகிறது. நிர்வாகம் இந்த குற்றச்சாட்டுகளை திட்டவட்டமாக மறுத்தாலும், உள் ஆய்வுகள் ஏற்கனவே நடத்தப்பட்டதாகக் கூறினாலும், புகார்களின் தொடர்ச்சி வங்கியின் உள் நிர்வாகத்திற்கும், அதன் செயல்பாட்டு மேற்பார்வையின் யதார்த்தத்திற்கும் இடையே ஒரு இடைவெளி இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
தற்போதைய P/E விகிதம் 78-க்கு அதிகமாகவும், P/B விகிதம் சுமார் 1.09 ஆகவும் உள்ள நிலையில், வங்கியின் பங்கு மதிப்பு ஒழுங்குமுறை விளைவுகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் வாய்ந்ததாக உள்ளது. சந்தைப் பங்குதாரர்கள் மேலதிக தண்டனை நடவடிக்கைகளின் அபாயத்தை மதிப்பிடுகின்றனர்.
கட்டமைப்பு பலவீனம்
தனியார் வங்கித் துறையில் உள்ள மற்ற வங்கிகளுடன் ஒப்பிடுகையில், IndusInd Bank-ன் சமீபத்திய வரலாறு தலைமைத்துவம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை சவால்களால் நிறைந்துள்ளது. முந்தைய தோல்விகள், உயர் தலைமையை ராஜினாமா செய்யவும், ஒரு தற்காலிக மேற்பார்வைக் குழுவின் தலையீட்டிற்கும் வழிவகுத்தது. இது நிர்வாகத் தோல்விகளுக்கு தொடர்ந்து பாதிக்கப்படக்கூடிய தன்மையைக் காட்டுகிறது.
பங்கின் 'bear case' இந்த தொடர்ச்சியான சிக்கல்களை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. நிரந்தரமான, நிலையான தலைமை கட்டமைப்பு இல்லாதது மற்றும் சாத்தியமான ஒழுங்குமுறை அபராதங்கள் ஆகியவை வருவாயைக் குறைத்து, நிறுவன நம்பிக்கையை அரிக்கும் அபாயத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. வங்கியின் கடன் புத்தகத்தின் அடிப்படைத் தரம் இந்த வளர்ந்து வரும் நிர்வாக நெருக்கடிகளுக்கு மத்தியில் தொடர்ந்து ஆய்வு செய்யப்பட்டு வருவதால், லாபத்தை அதிகரிக்க குறைக்கப்பட்ட ஒதுக்கீடுகளைச் சார்ந்திருப்பதை முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் கவனிக்க வேண்டும்.