இந்திய UPI புரட்சி: பல லட்சம் கோடி பரிவர்த்தனைகள், லாபம் & கிராமப்புற வளர்ச்சிக்கான போராட்டங்கள்!

UPI-யின் மாபெரும் வளர்ச்சி: ஒரு புதிய டிஜிட்டல் யுகம்

இந்தியாவின் டிஜிட்டல் பணம் செலுத்தும் முறையான யூனிஃபைட் பேமெண்ட்ஸ் இன்டர்ஃபேஸ் (UPI) வரலாறு காணாத வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. மாதத்திற்கு பல்லாயிரக்கணக்கான கோடி ரூபாய் மதிப்புள்ள பரிவர்த்தனைகள் நடைபெறுகின்றன. ஜனவரி 2026-ல் மட்டும், ₹28,334 பில்லியன் மதிப்புள்ள 21.7 பில்லியன் தனிப்பட்ட பரிவர்த்தனைகள் பதிவாகியுள்ளன.

PhonePe, Google Pay, Paytm போன்ற பெரிய ஃபிண்டெக் நிறுவனங்கள் சுமார் $3 பில்லியன் வரை பணத்தை செலவழித்து, இந்த வளர்ச்சியை ஊக்குவித்துள்ளன. இதனால், டிஜிட்டல் பேமெண்ட் துறையில் வங்கிகளின் கட்டுப்பாட்டை விட, தனியார் நிறுவனங்களின் ஆதிக்கம் அதிகரித்துள்ளது. வங்கிகள் UPI-யை ஒரு குறைந்த வருவாய் கொண்ட கடமையாக பார்த்த நிலையில், இந்த ஃபிண்டெக் நிறுவனங்கள் வாடிக்கையாளர்களை கவர்வதற்கும், டேட்டா ஆதிக்கத்திற்கும் இதை பயன்படுத்திக்கொண்டன. இதன் மூலம் 99.2%-க்கும் அதிகமான வெற்றி விகிதத்தை எட்டியுள்ளன.

இருப்பினும், இந்தியாவின் ஒரு பில்லியன் டிஜிட்டல் பயனர்கள் இலக்கை அடைய, கிராமப்புற மற்றும் அரை-நகர்ப்புற (semi-urban) பகுதிகளில் பெரும் முதலீடும், உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடும் தேவைப்படுகிறது. இது நீடித்த லாபம் மற்றும் அனைவரையும் உள்ளடக்கிய டிஜிட்டல் வளர்ச்சிக்கான பெரும் சவாலாக உள்ளது.

நம்ப முடியாத வளர்ச்சிப் பாதை

இந்தியாவின் UPI வளர்ச்சி தொடர்ந்து உயர்ந்து வருகிறது. ஜனவரி 2026-ல், நாடு முழுவதும் 709 மில்லியன் ஆக்டிவ் QR கோடுகள் இருந்தன. இது கடந்த ஆண்டை விட 21% அதிகம். டிசம்பர் 2025-ல் மட்டும் PhonePe, 9.81 பில்லியன் பரிவர்த்தனைகளை மேற்கொண்டு, சந்தையில் 45.4% பங்கைப் பிடித்துள்ளது.

சவுண்ட்பாக்ஸ் (Soundboxes) மற்றும் POS டெர்மினல்கள் போன்ற சாதனங்களின் எண்ணிக்கையும் 12.1 மில்லியன்-ஐ தாண்டியுள்ளது. FY18 முதல் FY23 வரை UPI பரிவர்த்தனைகளின் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு 147% ஆகவும், மதிப்பு வளர்ச்சி 168% ஆகவும் இருந்துள்ளது. 2024 இறுதிக்குள், UPI டிஜிட்டல் பேமெண்ட் பரிவர்த்தனைகளில் 83%-ஐ கையாண்டது, மாதத்திற்கு 13 பில்லியன்-க்கு மேல் பரிவர்த்தனைகள் நடந்தன.

Alphabet (Google-ன் தாய் நிறுவனம்) போன்ற நிறுவனங்கள் $3.66 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்பையும், சுமார் 28.3 P/E விகிதத்தையும் கொண்டுள்ளன. ஆனால் Paytm (One97 Communications) போன்ற நிறுவனங்கள் கணிசமான நஷ்டத்திலும், எதிர்மறை P/E விகிதத்திலும், வருவாய் சுருக்கத்திலும் இயங்குகின்றன.

ஃபிண்டெக் vs வங்கி: ஒரு வேறுபட்ட பார்வை

UPI-யின் வெற்றிக்கும், வங்கிகளுக்கும் ஃபிண்டெக் நிறுவனங்களுக்கும் இடையிலான வியூக வேறுபாட்டிற்கும் நெருங்கிய தொடர்பு உண்டு. வங்கிகள் UPI-யை ஒரு பரிவர்த்தனைக்கு சுமார் ₹2 செலவாகும் ஒரு செலவின மையமாக (cost center) கருதின. ஆனால் PhonePe, Google Pay போன்ற ஃபிண்டெக் நிறுவனங்கள் இதை பில்லியன் டாலர் வாடிக்கையாளர் சேர்ப்பு மற்றும் டேட்டா சேகரிப்பு உத்தியாக பயன்படுத்திக்கொண்டன.

இதனால், வங்கிகளின் செயலிகள் (apps) அதிக தோல்வி விகிதங்களை சந்தித்தன. மாறாக, தனியார் நிறுவனங்கள் உள்கட்டமைப்பில் அதிக முதலீடு செய்து 99.2% வெற்றி விகிதத்தை உறுதி செய்தன. SBI, HDFC Bank போன்ற வங்கிகள் அடிப்படை அமைப்பை (settlement layer) வழங்கினாலும், பயனர் கட்டுப்பாடு முக்கியமாக தனியார் ஃபிண்டெக் நிறுவனங்களிடம் சென்றுவிட்டது.

லாபம் ஈட்டுதல் & உள்கட்டமைப்பு: புதிய சவால்கள்

சுமார் $3 பில்லியன் முதலீடு செய்து இந்த அளவை எட்டிய பிறகு, இப்போது லாபம் ஈட்டுவதில் (monetization) கவனம் திரும்பியுள்ளது. ஃபிண்டெக் நிறுவனங்கள் UPI-ல் கடன் வழங்குதல் (credit on UPI) மற்றும் பிரீமியம் சேவைகள் போன்ற அதிக லாபம் தரும் வாய்ப்புகளை ஆராய்ந்து வருகின்றன.

ஆனால், முந்தைய அதிக முதலீடு மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கான தொடர்ச்சியான செலவுகளை கருத்தில் கொள்ளும்போது, நீடித்த லாபம் ஒரு கேள்வியாகவே உள்ளது. இந்தியாவின் டிஜிட்டல் பேமெண்ட் சந்தை 2026-ல் USD 10 டிரில்லியன் தொடும் என்றும், 2023-ல் $85 பில்லியன் என மதிப்பிடப்பட்ட ஃபின்டெக் சந்தை ஆண்டுக்கு 30.5% வளரும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

இருப்பினும், அடுத்த 600 மில்லியன் பயனர்களை கிராமப்புற மற்றும் அரை-நகர்ப்புறங்களில் கொண்டு செல்ல, அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் ₹8,000-10,000 கோடி வரை உள்கட்டமைப்பு மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் முதலீடு தேவைப்படும்.

கிராமப்புற பாரதம்: அடுத்தகட்ட சவால்கள்

தற்போதுள்ள 400 மில்லியன் UPI பயனர்கள் முக்கியமாக மெட்ரோ மற்றும் டைர்-1 நகரங்களில் உள்ளனர். இங்கு merchant (P2M) கொடுப்பனவுகள் இப்போது UPI நடவடிக்கைகளில் 52% ஆக உள்ளது. RBI-யின் ஒரு பில்லியன் பயனர்கள் இலக்கை அடைய, கிராமப்புற மற்றும் அரை-நகர்ப்புறங்களில் இதை கொண்டு செல்ல வேண்டும். இது ஒரு கடினமான பணியாகும்.

அரசின் முயற்சிகள் இருந்தபோதிலும் (95% மேல் 4G கவரேஜ், 6.3 லட்சம் கிராமங்களுக்கு மொபைல் இணைப்பு), கணிசமான டிஜிட்டல் இடைவெளி (digital divide) உள்ளது. கிராமப்புற மொபைல் பயன்பாடு 58.8% ஆக உள்ளது, இது நகர்ப்புற 125.3% உடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைவு. சுமார் 45,000 கிராமங்களில் சீரான 4G இணைப்பு இல்லை, மேலும் 1.1 லட்சம் இடங்களில் சிக்னல் பலவீனமாக உள்ளது.

இதனால், கிராமப்புறங்களில் பரிவர்த்தனை தோல்வி விகிதங்கள் அதிகமாக உள்ளன (3-5% பிராந்திய வங்கிகளுக்கு எதிராக 0.01% சிறந்த தனியார் வங்கிகளுக்கு). இந்த உள்கட்டமைப்பு இடைவெளி காரணமாக, சுமார் 60% அரை-நகர்ப்புற நுகர்வோர் செலவுகள் பணத்திலேயே நடைபெறுகின்றன.

முக்கிய சவால்களும், வருங்காலமும்

லாபம் மற்றும் பணப் புழக்கம்: அதிக வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்க பல பில்லியன் டாலர் பணப் புழக்க உத்தி வெற்றியடைந்தாலும், நீடித்த லாபத்தை கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது. ஃபிண்டெக் நிறுவனங்கள் இப்போது வருவாய் ஈட்டுவதில் கவனம் செலுத்தினாலும், வாடிக்கையாளர்களை தக்கவைக்கும் செலவு மற்றும் வங்கிகளுக்கு ஜீரோ-MDR விதி ஆகியவை சிக்கலான வருவாய் மாதிரிகளை உருவாக்குகின்றன. Paytm-ன் தற்போதைய நிதி நெருக்கடி இதை காட்டுகிறது.

கிராமப்புற தத்தெடுப்பு: அடுத்த 600 மில்லியன் பயனர்களை டிஜிட்டல் பொருளாதாரத்தில் கொண்டு வர, கடைசி மைல் உள்கட்டமைப்பு, பன்மொழி ஆதரவு மற்றும் டிஜிட்டல் கல்வி பிரச்சாரங்களுக்கு பெரும் முதலீடு தேவை. ₹8,000-10,000 கோடி செலவு, அரசு மானியங்களுடன் சேர்ந்து ஒரு பெரிய நிதிச்சுமை. இணைப்புச் சிக்கல்கள் மற்றும் குறைந்த டிஜிட்டல் அறிவு காரணமாக, கிராமப்புறங்களில் பரவலான தத்தெடுப்பு எதிர்பார்த்ததை விட மெதுவாகவும், விலை உயர்ந்ததாகவும் இருக்கலாம்.

சந்தை செறிவு & ஒழுங்குமுறை ஆபத்து: PhonePe (45.4% சந்தைப் பங்கு) மற்றும் Google Pay (ஒன்றாக 85% மேல்) ஆகியவற்றின் ஆதிக்கம் அமைப்பு ரீதியான பாதிப்புகளை உருவாக்குகிறது. RBI சந்தைப் பங்கு வரம்புகளை பரிசீலித்தாலும், அதன் நீட்டிப்பு ஒரு சிக்கலான ஒழுங்குமுறை சூழலைக் காட்டுகிறது. இது புதுமைகளை தடுக்கலாம். மேலும், வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் மீதுள்ள இந்த சார்பு, டேட்டா இறையாண்மை மற்றும் பாதுகாப்பு குறித்த கவலைகளை எழுப்புகிறது.

உள்கட்டமைப்பு நம்பகத்தன்மை: கிராமப்புறங்களில், குறிப்பாக பிராந்திய வங்கிகளுக்கு அதிக பரிவர்த்தனை தோல்வி விகிதங்கள், உள்கட்டமைப்பு பலவீனங்களைக் காட்டுகின்றன. சீரான இணைப்பு இல்லாததால், பெரும் பகுதியினர் பணத்தையே நம்பியிருப்பார்கள்.

எதிர்கால வளர்ச்சி: இந்த சவால்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தியாவின் டிஜிட்டல் பேமெண்ட் துறையின் எதிர்காலம் வலுவாக உள்ளது. ஸ்மார்ட்போன் பயன்பாடு அதிகரிப்பு, அரசின் முயற்சிகள் மற்றும் மாறும் நுகர்வோர் பழக்கவழக்கங்களால் கணிசமான வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியா 2030-க்குள் $1 டிரில்லியன் டிஜிட்டல் பொருளாதாரமாக மாறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. UPI பரிவர்த்தனைகள் ஆண்டுக்கு 120 பில்லியன்-ஐ தாண்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. RBI-யின் டிஜிட்டல் பேமெண்ட் இன்டெக்ஸ் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகிறது. இருந்தபோதிலும், விரிவாக்கச் செலவுகள், சமமான அணுகுமுறை மற்றும் நீடித்த வருவாய் மாதிரிகளை உறுதி செய்வது அவசியம்.