Whalesbook
சிறப்பு அனுமதியில் புதிய முயற்சி!
PFRDA-வின் கட்டுப்பாட்டு Sandbox (Regulatory Sandbox) திட்டத்தின் கீழ், ICICI Prudential Pension Funds இந்த 'Swasthya Pension Scheme' திட்டத்தை அறிமுகம் செய்துள்ளது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), செபி (SEBI), மற்றும் IRDAI போன்ற பிற நிதி ஒழுங்குமுறை ஆணையங்களுடன் இணைந்து PFRDA நடத்தும் இந்த Inter-operable Regulatory Sandbox (IoRS) கட்டமைப்பு, பல துறைகளை உள்ளடக்கிய (hybrid) நிதிப் பொருட்களைச் சோதித்துப் பார்க்க உதவுகிறது. இது ICICI Prudential போன்ற நிறுவனங்கள், ஓய்வூதிய சேமிப்புடன் உடனடி மருத்துவ பணப்புழக்கத்தையும் (liquidity) இணைக்கும் புதிய திட்டங்களை, மற்றபடி கடுமையான ஒழுங்குமுறை தடைகளை எதிர்கொள்ளாமல் பரிசோதனை செய்ய ஒரு பாதுகாப்பான சூழலை வழங்குகிறது. தேசிய ஓய்வூதிய அமைப்பு (NPS) சீர்திருத்தங்களும், 100% ஈக்விட்டி ஒதுக்கீடு, முன்கூட்டியே வெளியேறும் திட்டங்கள் என அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை கொண்டு வந்து, சந்தை சார்ந்த முதலீட்டு நிதிகளுடன் NPS-ஐ போட்டியிட வைக்கிறது.
இந்தியாவின் சுகாதார நிதிப் பற்றாக்குறைக்கு தீர்வு?
இந்தியாவின் சுகாதாரச் செலவினங்களின் கடுமையான யதார்த்தத்தை எதிர்கொள்ளும் வகையில் 'Swasthya Pension Scheme' வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. 2019 நிலவரப்படி, இந்தியாவின் சுகாதார காப்பீட்டு ஊடுருவல் (health insurance penetration) GDP-யில் வெறும் 3.76% ஆகவும், அண்டை நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாகவும் உள்ளது. இதனால், கணிசமான மக்கள் தங்கள் மருத்துவச் செலவுகளை சுயமாகவே (out-of-pocket payments) ஏற்க வேண்டியுள்ளது. சுமார் 40% இந்தியர்கள் மருத்துவத் தேவைகளை நேரடியாக பணம் செலுத்தி சமாளிக்கின்றனர். மருத்துவமனையில் அனுமதிக்கப்படும் போது, குடும்ப வருமானத்தில் சராசரியாக 15-20% வரை சுகாதாரத்திற்காக செலவிடப்படுகிறது, சில சமயங்களில் சொத்துக்களை விற்க வேண்டிய நிலையும் ஏற்படுகிறது. இந்தியாவின் நேரடி செலவின விகிதம் (62.6% in 2014-15), 2021-22ல் 39.4% ஆக குறைந்திருந்தாலும், உலக சராசரியை விட அதிகமாகவே உள்ளது. இந்த இடைவெளியை நிரப்ப, நீண்டகால ஓய்வூதிய இலக்குகளைப் பாதிக்காமல், மருத்துவத் தேவைகளுக்கான உடனடி நிதியை வழங்கும் துணை நிதி கருவிகளின் தேவை அதிகமாக உள்ளது.
கூடுதல் பணப்புழக்கம் மற்றும் துணைப் பங்கு
வழக்கமான தேசிய ஓய்வூதிய அமைப்பு (NPS) கணக்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது, 'Swasthya Pension Scheme'-ன் முக்கிய வேறுபாடு அதன் மேம்பட்ட பணப்புழக்க அம்சங்களாகும். வழக்கமான NPS கணக்கில் அனுமதிக்கப்படும் வரையறுக்கப்பட்ட நான்கு முறை பணம் எடுப்பதற்குப் பதிலாக, இந்த திட்டத்தில் சந்தாதாரர்கள் பலமுறை, தங்களது சொந்த பங்களிப்பில் 25% வரை பணம் எடுக்க முடியும். மேலும், கடுமையான மருத்துவ அவசரநிலைகளில், கார்ப்பஸின் 70% க்கும் அதிகமாக நிதி தேவைப்பட்டால், முன்கூட்டியே கணக்கை மூடுவதற்கும் அனுமதி உண்டு. இந்த நிதி நேரடியாக மருத்துவ சேவை வழங்குநர்களுக்கு வழங்கப்படும். இந்த நெகிழ்வுத்தன்மை, தற்போதுள்ள சுகாதார காப்பீட்டுக் கொள்கைகளுக்கு மாற்றாக இல்லாமல், அவற்றுடன் இணையாக செயல்படும் வகையில் உத்தி வகுக்கப்பட்டுள்ளது. இது காப்பீட்டுத் திட்டங்களின் இணை-பணம் (co-payments), மருந்துச் செலவுகள் மற்றும் நோய் கண்டறிதல் (diagnostics) போன்ற செலவுகளை ஈடுசெய்ய உதவும். இருப்பினும், இந்த மாதிரி, சுகாதார காப்பீட்டு சந்தையில் ஏற்படும் பாதிப்பைக் கட்டுப்படுத்துவதிலும், இது ஒரு துணை கருவி என்ற அதன் பங்கைத் தெளிவாகத் தொடர்புகொள்வதிலும் வெற்றி பெறுவது முக்கியம்.
டிஜிட்டல் ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் சோதனைக்கால வரம்புகள்
இந்த வாடிக்கையாளர் சேவை அனுபவம் முழுவதும் டிஜிட்டல் முறையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. நிதிச் சேவைகளுக்கான டிஜிட்டல் மாற்றத்தில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் KFin Technologies மூலம் இது சாத்தியமாக்கப்பட்டுள்ளது. மருத்துவ நெட்வொர்க்கில் அப்பல்லோ ஹாஸ்பிடல்ஸ் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. சந்தாதாரர்கள் அப்பல்லோவின் டிஜிட்டல் தளமான Apollo 24.7, மருந்தகங்கள், மருத்துவமனைகள் மற்றும் நோய் கண்டறியும் சேவைகளை அணுகலாம். செயலி அடிப்படையிலான சேவைகள் நாடு முழுவதும் கிடைத்தாலும், தற்போதுள்ள சோதனைக்கால கட்டம் (pilot phase) பெங்களூரு மற்றும் ஹைதராபாத்தில் உள்ள அப்பல்லோ வசதிகளுக்கு மட்டுமே நேரடி அணுகலை வழங்குகிறது. இந்த படிப்படியான வெளியீட்டு உத்தி, பரந்த சந்தை அறிமுகத்திற்கு முன் சோதித்து, மேம்படுத்த அனுமதிக்கிறது. அப்பல்லோ ஹாஸ்பிடல்ஸ், AI ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் மேம்பட்ட நோயாளி பராமரிப்பு தளங்களுக்காக Microsoft மற்றும் Google Cloud உடனான கூட்டாண்மை மூலம் தனது டிஜிட்டல் சுகாதார திறன்களை மேம்படுத்துவதில் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ளது.
சவால்களும், சாத்தியமான பிரச்சனைகளும்
இந்த புதுமையான கட்டமைப்பு இருந்தபோதிலும், 'Swasthya Pension Scheme' சில உள்ளார்ந்த சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. PFRDA-வின் கட்டுப்பாட்டு Sandbox-ஐ சார்ந்திருப்பதால், இந்த சோதனைக்கால மண்டலத்திற்கு வெளியே இத்தகைய கலப்பின (hybrid) தயாரிப்புகளின் நீண்டகால நிலைத்தன்மை மற்றும் அளவிடுதல் (scalability) குறித்த கேள்விகள் எழுகின்றன. முதன்மையான ஆபத்து என்னவென்றால், இந்தத் திட்டம், தனித்த சுகாதார காப்பீட்டு தயாரிப்புகளுக்கான சந்தையை அரித்துவிடக்கூடும், இணக்கத்தன்மைக்கான உத்தரவாதங்கள் இருந்தபோதிலும். சோதனைக்கால கட்டத்தின் வரையறுக்கப்பட்ட நோக்கம், குறிப்பிட்ட நகரங்களுக்குள் சுருக்கப்பட்டுள்ளது, இது பரந்த அளவிலான தத்தெடுப்பு மற்றும் நுகர்வோர் ஏற்புக்கு குறிப்பிடத்தக்க தடையாக உள்ளது. மேலும், தாய் நிறுவனமான ICICI Prudential Life Insurance, சுமார் 68-69 என்ற உயர் P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது. இது ஏற்கனவே விலையில் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சியை பிரதிபலிப்பதாகக் கருதலாம். புதிய முயற்சிகள் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் சிறப்பாக செயல்படாவிட்டால், இந்த புதிய முயற்சிகளிலிருந்து கிடைக்கும் வருவாய் குறையக்கூடும். ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக தாய் நிறுவனத்தின் மீது நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தைக் கொண்டிருந்தாலும், 'Buy' ரேட்டிங்குகள் மற்றும் இலக்கு விலைகள் குறிப்பிடும்படியான ஏற்றத்தைக் காட்டினாலும், இந்த குறிப்பிட்ட ஓய்வூதியத் தயாரிப்பின் வெற்றி அதன் ஒட்டுமொத்த பங்களிப்பிற்கு ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும். Axis மற்றும் Tata உள்ளிட்ட போட்டியாளர்களின் ஓய்வூதிய நிதிகளும் இதேபோன்ற உடல்நலம் சார்ந்த சலுகைகளை ஆராய்ந்து வருகின்றன, இது ஒரு ஆரம்ப நிலையில் ஆனால் போட்டி நிறைந்த இடத்தைக் குறிக்கிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் ஆய்வாளர் கருத்து
Sandbox-ன் கீழ் 'Swasthya Pension Scheme'-ன் வெற்றிகரமான செயலாக்கம், வளர்ந்து வரும் நுகர்வோர் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் மேலும் ஒருங்கிணைந்த நிதி தயாரிப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும். எதிர்காலப் பதிப்புகளில் விரிவான சுகாதார நெட்வொர்க் கூட்டாண்மை மற்றும் மேம்படுத்தப்பட்ட பணம் எடுக்கும் வழிமுறைகள் காணப்படலாம். இந்த குறிப்பிட்ட தயாரிப்புக்கு தனிப்பட்ட ஆய்வாளர் கவரேஜ் அரிதாக இருந்தாலும், தாய் நிறுவனமான ICICI Prudential Life Insurance, பொதுவாக நேர்மறையான ஆய்வாளர் உணர்விலிருந்து பயனடைகிறது. சராசரி விலை இலக்குகள் வருங்கால மதிப்பீட்டில் சாத்தியமான உயர்வைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. ஒட்டுமொத்த NPS சந்தை கணிசமான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது, அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் சொத்து மேலாண்மை (AUM) ₹29.5 லட்சம் கோடியை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது மேலும் தயாரிப்பு மேம்பாட்டிற்கு வளமான சூழலை உருவாக்குகிறது.